2026年國防軍工行業夏季投資策略：軍工出海穩步推進拓空間，民用轉化快速發展高彈性.pdf
- 上傳者：大**
- 時間：2026/06/18
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本文是申萬宏源發布的2026年國防軍工行業夏季投資策略報告。報告核心觀點認為，軍工行業依托裝備升級、出海及技術外溢三大主線迎來發展機遇。在裝備升級方面，“十五五”規劃啟動新一輪建設周期，無人化與智能化成為核心方向，AI重構戰場規則，預計智能化建設將帶來產業鏈爆發。在軍工出海方面，中國軍貿進入高速增長期，出口模式由單一產品向裝備體系轉型，配套技術如無人機和紅外出口持續高增，軍貿業務有助于提升企業盈利水平。在技術外溢方面，軍工技術向民用領域拓展，挖掘出AI算力配套（石英纖維、電源、光纖、連接器）、商業航天（星座組網加速）、商用發動機（后市場MRO及國產替代）及燃氣輪機（北美電力缺口驅動）四大核心方向。報告最后梳理了中航沈飛、航發動力等24家核心標的的投資邏輯及估值情況，提示了需求節奏、競爭加劇及軍貿不及預期等風險。
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