基礎化工行業：硫磺、磷酸一銨等漲幅居前，建議關注進口替代、純內需、高股息等方向.pdf

上傳者：S***
時間：2026/06/17
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本文是華鑫證券發布的2026年6月16日基礎化工行業周報。報告指出，本周基礎化工行業硫磺、磷酸一銨等漲幅居前，液氯、乙烯等跌幅較大。硫磺受供應短缺影響價格大幅上漲，突破萬元關口；磷酸一銨、甲醇、黃磷等農化及原料品種跟漲。液氯、乙烯、燃料油等受需求疲軟及成本端松動影響跌幅較大。報告核心觀點認為，美伊將于19日簽署停戰協議，霍爾木茲海峽流量逐步恢復，預計油價將快速回到70-80美金區間，但地緣沖突格局未變，若沖突再起油價將再度沖高。化工配置思路應超越中東局勢短期變化，尋找受沖突深刻影響且難以短期恢復的品種：1.氦氣，作為天然氣副產品，供應高度依賴卡塔爾，地緣沖突導致全球緊缺；2.生物柴油，歐洲能源安全訴求推動其推廣，進入量價齊升邏輯；3.農化，地緣沖突推升糧食價格，化肥價差擴大及農藥需求增長確定性高。報告還詳細跟蹤了原油、丙烷、動力煤、乙烯、PTA、滌綸長絲、尿素、復合肥、MDI、TDI、磷礦、EVA、純堿、鈦白粉、制冷劑等多個細分市場的價格走勢及供需格局，并給出了相關上市公司的投資建議及風險提示。