基礎化工行業周報：半導體高景氣拉動材料需求，關注國產替代實際推動進展.pdf

上傳者：羅***
時間：2026/06/14
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半導體行業景氣度持續向上，受益AI產業鏈高景氣及存儲芯片漲價，全球半導體銷售額大幅提升。2026年1-4月全球半導體銷售額累計達3817.7億美元，同比增長約70.5%；中國大陸市場1-4月累計銷售額1021.7億美元，同比增長約64.8%。AI算力需求拉動高性能邏輯與HBM等先進存儲放量，疊加存儲芯片價格上行，為上游電子化學品需求提供堅實支撐。電子化學品板塊估值已抬升至歷史較高區間，PE-TTM處于2020年初以來約87.6%的分位水平。全球半導體材料市場規模穩步增長，2025年達732億美元，同比增長約6.8%。中國大陸半導體材料市場規模約156億美元，同比增長約12.5%，居全球第二位，增速在主要地區中保持領先。國產替代持續加速，光刻膠方面，ArF光刻膠為結構性增長主要貢獻，鼎龍股份等國內廠商獲頭部晶圓廠批量訂單。CMP拋光墊方面，鼎龍股份擬啟動第三條軟拋光墊產線，重點布局玻璃基板及大尺寸拋光墊。特氣與濕電子化學品價格中樞上行，受地緣因素擾動，氦氣、WF6等價格波動較大；硫磺價格大幅上漲帶動電子級硫酸價格抬升。具備穩定客戶結構與成本管控能力的國內龍頭有望受益于價格上行帶來的盈利彈性。建議關注半導體光刻膠、濕電子化學品、電子特氣及CMP拋光墊領域的龍頭企業。