零售行業(yè)渠道掘金品系列之一：線下零售轉(zhuǎn)型，自有品牌破局.pdf

本報(bào)告深入分析了線下零售轉(zhuǎn)型趨勢(shì)及自有品牌破局路徑。2025年中國(guó)線下零售規(guī)模達(dá)17萬(wàn)億元，雖低于美國(guó)，但正進(jìn)入供應(yīng)鏈與商品服務(wù)升級(jí)階段。新興業(yè)態(tài)如即時(shí)零售、量販零食憑借規(guī)模效應(yīng)和標(biāo)準(zhǔn)化服務(wù)，市占率提升，逐步擠占本地小商販份額。食品因“安全性、新鮮度、即時(shí)性”需求，電商滲透率低，是線下零售優(yōu)勢(shì)品類(lèi)。

在品類(lèi)布局上，建議優(yōu)先布局烘焙、乳制品、米面糧油、熟食等高周轉(zhuǎn)品類(lèi)以構(gòu)筑收入基本盤(pán)，隨后布局調(diào)味品、零食品類(lèi)以提升盈利。生鮮和烘焙品類(lèi)有望通過(guò)連鎖化集中份額并形成大單品。日本超市經(jīng)驗(yàn)顯示，先高周轉(zhuǎn)后高毛利的布局順序能有效提升盈利能力。

自有品牌（PB）方面，中國(guó)占比處于個(gè)位數(shù)，提升空間大。全球數(shù)據(jù)顯示，PB占比與渠道集中度正相關(guān)，與品牌集中度負(fù)相關(guān)。功能識(shí)別度低、口味豐富的品類(lèi)PB機(jī)會(huì)更大。海外案例表明，渠道集中度高是PB發(fā)展的必要條件，但強(qiáng)勢(shì)性?xún)r(jià)比渠道和充裕產(chǎn)能供給（如西歐折扣店、美國(guó)倉(cāng)儲(chǔ)會(huì)員店）才是發(fā)揮PB規(guī)模效應(yīng)、實(shí)現(xiàn)高質(zhì)優(yōu)價(jià)的關(guān)鍵。加拿大因配額限制產(chǎn)能，PB占比低，反之亦然。報(bào)告建議關(guān)注具備強(qiáng)供應(yīng)鏈、商品力升級(jí)的零售企業(yè)，如永輝超市、鳴鳴很忙等。