計算機行業周評：全球存儲格局分化，國產廠商逆流出海.pdf

本文是金元證券發布的2026年6月7日計算機行業周評報告，主要分析了本周計算機行業指數表現、全球存儲格局變化及國產廠商出海機遇。

在行業指數方面，2026年6月1日至5日，計算機行業指數下跌1.97%，跑輸滬深300指數0.43個百分點，在申萬一級行業中表現偏弱。TMT行業內部分化明顯，通信行業表現強勢，而計算機與傳媒行業表現較弱。市場熱點呈現集中趨勢，電子行業仍是TMT關注重點。

在重點事件方面，COMPUTEX 2026召開引爆硬件和算力產業圈，存儲瓶頸再次成為焦點。受AI算力中心及智能體建設驅動，NAND閃存市場出現結構性供需失衡。2026年第一季度全球NAND市場總營收創紀錄，但產能受限。海外巨頭三星、SK海力士將產能向高利潤的HBM及企業級eSSD傾斜，導致常規PC閃存市場供給空窗，價格大幅上漲，PC整機成本惡化。與此同時，國產存儲龍頭長江存儲（YMTC）憑借Xtacking 4.0架構的技術優勢，在晶圓位元密度和成本上獲得紅利，2026年第一季度全球市場份額提升至13%，營收同比增速高達445%。國產存儲廠商正通過全球頂級模組廠供應鏈，加速逆流出海，填補海外巨頭留下的市場空白。

報告維持計算機行業強于大市的投資評級，建議關注與算力相關的AI服務器重點公司，并提示地緣政治、Agent落地不及預期及算力成本等風險。