流動性周報：國內ETF流出放緩，全球資金青睞貨幣.pdf

本報告為2026年6月5日發布的流動性周報，核心觀點指出全球流動性中貨幣流入邊際大幅增加，權益資金由流出轉為流入。全球大類資產中，貨幣凈流入大幅升至1221億美元，債券凈流入390億美元，股票凈流入231億美元。區域上，全球股票資金延續“發達市場流入、新興市場流出”格局；風格上，平衡與小盤風格相對更受青睞。

中國外資方面，權益外資大幅流出，科技是主要流出方向，醫藥生物、公用事業和能源獲得流入。中國內資方面，A股ETF流出明顯放緩，凈流出規模收窄至143億元，科技、高端制造ETF流出幅度較大。南下資金近5個交易日由流出轉為流入，年內累計凈流入處近年同期高位，但成交占比繼續回落。國內資金供需方面，兩融余額維持高位，TMT為主要配置方向但凈買入放緩；一級市場定增規模大幅增加，IPO規模回落；產業資本回購金額繼續提高，重要股東凈減持處高位。

美國流動性方面，債券資金延續流入，以混合債為主要承接方向，中短期債流入較多。美國權益資金本周金融流出較多，工業和科技為主要流入方向，累計口徑下科技仍是核心聚集方向。報告最后提示宏觀及行業政策、監管環境變化及歷史經驗不代表未來的風險。