耐用消費(fèi)產(chǎn)業(yè)行業(yè)周報(bào)：消費(fèi)級(jí)3D打印行業(yè)翻倍增長(zhǎng)，TOKEN降價(jià)打開AI應(yīng)用空間.pdf

上傳者：小**
時(shí)間：2026/06/08
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本文檔為國(guó)金證券發(fā)布的2026年6月耐用消費(fèi)產(chǎn)業(yè)行業(yè)周報(bào)，涵蓋潮玩、新型煙草、家居、造紙包裝、個(gè)護(hù)、AI眼鏡、寵物食品及AI+3D打印等細(xì)分賽道的景氣度跟蹤與數(shù)據(jù)回顧。核心觀點(diǎn)如下： 1. AI+3D打印：行業(yè)從“樣品試制”邁入“規(guī)?；慨a(chǎn)”階段，2026年前四個(gè)月產(chǎn)量增長(zhǎng)顯著，出口翻倍，中國(guó)企業(yè)全球消費(fèi)級(jí)份額達(dá)90%。技術(shù)迭代推動(dòng)應(yīng)用邊界拓寬，建議關(guān)注具備規(guī)?；a(chǎn)能及技術(shù)迭代能力的產(chǎn)業(yè)鏈核心環(huán)節(jié)。 2. 新型煙草：監(jiān)管重塑行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局，合規(guī)門檻提高。主要企業(yè)呈現(xiàn)分化，部分下調(diào)利潤(rùn)展望，部分上調(diào)無(wú)煙產(chǎn)品增長(zhǎng)預(yù)期。傳統(tǒng)卷煙銷量承壓，尼古丁消費(fèi)需求向加熱煙草和液態(tài)電子煙遷移。 3. 家居板塊：內(nèi)銷處于需求偏弱的磨底階段，新房成交降幅擴(kuò)大，二手房成交依賴以價(jià)換量。外銷端受物流成本影響，但整體進(jìn)入溫和修復(fù)通道，建議優(yōu)選具備海外產(chǎn)能布局及渠道優(yōu)勢(shì)的龍頭。 4. 造紙包裝：原料端紙漿價(jià)格延續(xù)跌勢(shì)，成品紙價(jià)格分化，箱板紙與瓦楞紙漲勢(shì)延續(xù)但動(dòng)力減弱。包裝下游消費(fèi)保持穩(wěn)健，煙酒類增速逆勢(shì)提升，包裝需求有望持續(xù)修復(fù)。 5. 個(gè)護(hù)與AI眼鏡：生活用紙出口量增價(jià)減。AI眼鏡方面，蘋果智能眼鏡項(xiàng)目可能延期，但定價(jià)切入大眾市場(chǎng)；樂奇AI眼鏡在日本眾籌表現(xiàn)亮眼。 6. 其他板塊：潮玩板塊受頭部企業(yè)增持及線下活動(dòng)推動(dòng)，景氣度拐點(diǎn)向上；寵物食品板塊略有承壓，但全球化布局加速；二輪車略有承壓。風(fēng)險(xiǎn)提示包括地產(chǎn)竣工恢復(fù)不及預(yù)期、原材料價(jià)格上漲、新品推廣不及預(yù)期、中美貿(mào)易摩擦及匯率波動(dòng)等。