資產配置視角下的固收資產：螺螄殼里做道場.pdf
- 上傳者：新**
- 時間：2026/06/02
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本報告基于資產配置視角，深入分析了2026年固收資產的市場環境與投資策略。核心觀點指出，2025年以來的債市調整主要源于市場對經濟結構轉型成功的信心提升，而非通脹因素。在經濟轉型過程中，從房地產釋放出的流動性因新經濟需求不足而溢出，增加了債券配置需求。央行在回籠冗余流動性的同時，嚴格控制投放節奏，避免加劇經濟下行壓力，導致資金面持續寬松。
在機構行為方面，理財資金在2025年顯著增加存款和基金配置以維持凈值穩定，但在2026年，隨著存款利率下行，理財資金重新通過債市進攻策略提升收益，導致負債不穩定性增加。報告判斷，全年債市將維持窄幅震蕩格局。策略上，建議關注高流動性與高利差兼備的品種，如超長利率債和中端二永債，并把握債券產品創新帶來的結構性機會，如科創債和債券ETF等，通過波段操作獲取收益。
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