國防軍工行業：海外商業航天出現短期擾動，持續看好衛星互聯網及可復用火箭方向.pdf

上傳者：羅***
時間：2026/06/01
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本報告為2026年5月31日發布的國防軍工行業動態報告。核心觀點指出，海外商業航天出現的發射失利和估值波動是硬科技產業規模化過程中的正常特征，短期情緒沖擊帶來的板塊回調提供了更優配置窗口。國內方面，多款液體火箭密集首飛及回收試驗有望降低發射成本，加速星座建設。報告建議關注火箭、衛星、地面設備及運營服務環節。報告分析認為，中國軍工產業已形成“內需筑基、外貿擴張、民用反哺”的三輪驅動格局，行業從“周期成長”轉向“全面成長”。國內需求聚焦備戰打仗和裝備現代化；軍貿出海憑借性價比和體系化優勢持續提升份額；軍用技術民用化催生商業航天、低空經濟等新產業。當前軍工板塊處于業績兌現期，受地緣政治、閱兵預期及航天強國戰略催化，板塊估值回暖，建議積極把握結構性反彈機會，重點關注建體系、走出去及軍轉民方向的優質標的。