環(huán)保行業(yè)跟蹤周報(bào)：環(huán)保AI+，算力跨界算電協(xié)同半導(dǎo)體治理，SAF價(jià)格創(chuàng)新高看好廢油脂增值潛力.pdf

本報(bào)告為2026年5月環(huán)保行業(yè)跟蹤周報(bào)，核心觀點(diǎn)聚焦于環(huán)保“AI+”投資機(jī)遇、歐洲SAF價(jià)格創(chuàng)新高帶來的廢油脂增值潛力，以及垃圾發(fā)電行業(yè)的價(jià)值重估。

在環(huán)保“AI+”方面，報(bào)告指出算力跨界、算電協(xié)同及半導(dǎo)體治理是主要投資機(jī)遇。環(huán)衛(wèi)裝備龍頭企業(yè)布局智算業(yè)務(wù)，實(shí)現(xiàn)算力租賃業(yè)務(wù)快速放量。垃圾發(fā)電憑借清潔高效、穩(wěn)定性強(qiáng)及靠近城市中心的優(yōu)勢(shì)，與AIDC合作潛力巨大，不同協(xié)同模式（純供能、供能+機(jī)柜租賃、供能+算力租賃）對(duì)凈利潤和ROE提升效果顯著，其中供能+算力租賃模式凈利潤提升彈性最大。同時(shí)，AI驅(qū)動(dòng)半導(dǎo)體投資擴(kuò)產(chǎn)，帶動(dòng)潔凈室核心設(shè)備與耗材需求。

在生物油領(lǐng)域，歐洲SAF價(jià)格創(chuàng)新高，歐盟強(qiáng)制添加比例提升驅(qū)動(dòng)SAF需求大幅增長，廢油脂資源端稀缺性凸顯，UCO價(jià)格亟待提升。具備資源鎖定及并購擴(kuò)張能力的企業(yè)，對(duì)SAF價(jià)格上漲具有較高的凈利彈性。

垃圾發(fā)電行業(yè)方面，報(bào)告重申垃圾發(fā)電具備“成長的長江電力”屬性。成本端穩(wěn)定，收入端通過提噸發(fā)、改供熱、爐渣漲價(jià)及算電協(xié)同享受清潔能源價(jià)值重估，出海業(yè)務(wù)成為新成長引擎。現(xiàn)金流端，資本開支下降及國補(bǔ)加速回款推動(dòng)自由現(xiàn)金流大幅增厚，分紅潛力巨大，板塊穩(wěn)態(tài)分紅潛力超140%，分紅比例存在3倍提升空間。

行業(yè)跟蹤數(shù)據(jù)顯示，生物油價(jià)格方面，歐洲生物航煤價(jià)格上升，國內(nèi)餐廚廢油價(jià)格上升。環(huán)衛(wèi)裝備方面，2026年1-4月新能源環(huán)衛(wèi)車銷量同比大幅增長，滲透率顯著提升，盈峰環(huán)境市場(chǎng)占有率第一。鋰電回收方面，金屬鋰價(jià)格持平，碳酸鋰價(jià)格下降，行業(yè)盈利能力承壓，需進(jìn)一步出清。