均衡配置景氣加速與低估反轉(zhuǎn)——2026年港股中期策略.pdf
- 上傳者：敏*
- 時(shí)間：2026/05/25
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本報(bào)告為華泰證券發(fā)布的2026年港股中期策略報(bào)告，核心觀點(diǎn)為均衡配置景氣加速與低估反轉(zhuǎn)板塊。報(bào)告預(yù)測(cè)下半年港股盈利同比增速修復(fù)，略強(qiáng)于2025年和2026年上半年，AI與外需鏈?zhǔn)抢麧?rùn)增長(zhǎng)主力，地產(chǎn)鏈和消費(fèi)等板塊出現(xiàn)觸底修復(fù)跡象。估值方面，預(yù)計(jì)偏緊的海外流動(dòng)性環(huán)境下，若大廠AI無(wú)超預(yù)期進(jìn)展，恒生指數(shù)PETTM基準(zhǔn)情形或在11至12倍區(qū)間波動(dòng)。資金面方面，下半年相比上半年或進(jìn)一步收緊，IPO與再融資總規(guī)模可能達(dá)4330億港元，解禁規(guī)模約1萬(wàn)億港元，南向資金下半年流入預(yù)計(jì)高于上半年。行業(yè)配置建議重點(diǎn)關(guān)注景氣加速上升的電新、機(jī)械、半導(dǎo)體，以及低估反轉(zhuǎn)的食飲、消費(fèi)者服務(wù)。此外，人民幣升值預(yù)期下，電新、家電、輕工制造、非銀金融為受益行業(yè)。主題投資方面，關(guān)注新股上市全流程的打新、次新、入通和解禁交易機(jī)會(huì)。
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