ETF配置系列（七）：海內外主動ETF發展趨勢及布局方向研究.pdf

上傳者：王**
時間：2026/05/22
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本報告深入研究了海內外主動ETF市場的發展趨勢及布局方向。全球主動ETF市場規模在2025年突破2.23萬億美元，美國市場占據主導地位，股票資產為核心，固定收益和收益增強策略亦具規模。美國市場呈現“核心寬基增強+收益增強+價值風格”主線，歐洲市場則更集中且費率較低。主動ETF費率介于被動ETF與主動基金之間，策略復雜度決定費率差異。中國主動ETF目前以指數增強為主，寬基增強（如中證500、滬深300）規模最大，小市值指數超額收益更顯著。監管層面，政策鼓勵指數化投資創新，優化注冊流程，并推動浮動費率機制。報告建議后發機構從具備產業邏輯的細分主題入手，逐步拓展至寬基和策略類，如資源品工具化ETF、新質生產力主題ETF及高質量紅利ETF。在運作機制上，預期主動ETF將主要采取“完全透明結構”以維持流動性，后續謹慎試點半透明結構。管理人選擇上，主動量化基金經理因策略紀律性強、持股分散，更契合ETF透明化基因，適合作為試點。報告還詳細分析了不同策略的費率定價建議，為國內主動ETF產品設計和定價提供參考。