軍工行業2026年度中期投資策略：軍貿與商業航天共振，靜待新質戰斗力訂單催化.pdf

上傳者：v*****
時間：2026/05/19
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本文是開源證券發布的2026年中期軍工行業投資策略報告。報告指出，2026年上半年軍工板塊在商業航天產業催化、燃氣輪機賽道景氣上行的共振下震蕩上行。展望2026年下半年，隨著“十五五”規劃逐步出臺、2027年建軍百年目標臨近，訂單確定性將會提升，國防投入和軍貿出口具備增長空間。細分領域中，商業航天、軍用無人機、隱身材料、遠火、導彈及地面無人裝備等方向受益于裝備升級與消耗性需求提升，有望迎來高景氣發展。報告詳細復盤了2026年上半年商業航天及燃機產業鏈對板塊上漲的推動作用，并展望了下半年商業航天持續催化及軍貿出口帶來的新增量。在細分板塊機遇方面，報告分析了航天、航空、兵器等領域的具體投資機會及受益標的。風險提示包括軍品訂單下發節奏不及預期、新質裝備列裝不達預期、軍品價格談判不及預期、軍貿出口業務客戶導入不及預期等。