社會(huì)服務(wù)各板塊景氣度如何？

AI持續(xù)賦能招聘市場。

1.消費(fèi)市場

近年來，居民消費(fèi)已經(jīng)開始更加傾向于悅己消費(fèi)及服務(wù)類消費(fèi)。人們逐漸意識(shí)到購物帶來的滿足感，在購買 的一瞬間得到最大化后，便隨著時(shí)間的流逝而漸漸削弱下去，而服務(wù)消費(fèi)能給自身帶來多巴胺的分泌，能夠 持續(xù)帶來滿足感。

中國2023年的人口中位數(shù)為39.07歲，相當(dāng)于日本1995-1996年的情況，勞動(dòng)力人口數(shù)量基本達(dá)峰，消費(fèi)增速 開始放緩。日本15至64歲的勞動(dòng)力人口在1995年達(dá)到最大值，勞動(dòng)力開始減少，同時(shí)日本的經(jīng)濟(jì)能力、購買 能力開始降低，居民在消費(fèi)端變得更加理性。我們國家的勞動(dòng)力人口在2015年左右基本達(dá)峰，目前的人口結(jié) 構(gòu)恰似日本20世紀(jì)90年代，居民消費(fèi)增速開始有下降趨勢。

我國服務(wù)消費(fèi)未來有較大提升空間。日本消費(fèi)市場在泡沫經(jīng)濟(jì)后服務(wù)消費(fèi)占比出現(xiàn)明顯的提升趨勢，我國當(dāng) 前的消費(fèi)市場逐漸偏向悅己消費(fèi)及服務(wù)類消費(fèi)。從去年的“村超”和“天水麻辣燙”，到今年“Labubu”和 “蘇超聯(lián)賽”的爆火，國內(nèi)現(xiàn)象級(jí)消費(fèi)的感性化已經(jīng)具備日本的“第三消費(fèi)社會(huì)”的基本特征。2024年，中 國服務(wù)消費(fèi)占居民消費(fèi)的比例為46%左右。購物帶來的第三消費(fèi)社會(huì)的消費(fèi)是以物為中心，但是隨著中國人 口開始減少，消費(fèi)市場規(guī)模的增速可能將逐步放緩，國內(nèi)消費(fèi)市場將逐步進(jìn)入第四消費(fèi)社會(huì)，這個(gè)重心將會(huì) 從單純的物資轉(zhuǎn)移到真正的、人性化的服務(wù)上去，服務(wù)消費(fèi)占比有望逐步提升。

2.旅游行業(yè)：旅游市場仍保持較高景氣度，2025年有望延續(xù)增長趨勢

2025Q1國內(nèi)旅游出游人次、國內(nèi)旅游收入同比增長26.4%、18.6%,仍然保持高速增長。2024年及2025Q1，國 內(nèi)旅游市場仍然保持較高增速增長，旅游消費(fèi)在近兩年整體消費(fèi)市場相對(duì)疲軟的背景下仍具有較強(qiáng)韌性。

從宏觀數(shù)據(jù)看，雖然2024年國內(nèi)旅游人次和旅游收入依舊實(shí)現(xiàn)較快增速增長，但旅游行業(yè)恢復(fù)到疫情前的常 態(tài)預(yù)計(jì)還需要1-2年。旅游行業(yè)在疫情期間受損嚴(yán)重，2024年國內(nèi)旅游收入占GDP的比重也僅為4.3%，與2019 年的5.7%還有差距，若無疫情影響，按照疫情前4年的平均增速趨勢，該比例2024年應(yīng)為7.0%。2024年旅游 消費(fèi)占居民消費(fèi)支出的比例僅為14.5%，與2019年18.8%的比例還有較大差距，若無疫情影響，按照疫情前4 年的平均增速趨勢，該比例2024年應(yīng)為23.4%。

居民旅游消費(fèi)意愿強(qiáng)，旅游市場景氣度有望在今年消費(fèi)市場逐步復(fù)蘇的大背景下持續(xù)提升。2025年央視財(cái)經(jīng) 聯(lián)合國家統(tǒng)計(jì)局和中國郵政集團(tuán)公司聯(lián)合創(chuàng)辦的《2024-2025中國美好生活大調(diào)查》數(shù)據(jù)顯示，國民消費(fèi)趨 勢由產(chǎn)品型消費(fèi)向服務(wù)型消費(fèi)升級(jí)轉(zhuǎn)變，2011年以來，旅游、教育、保險(xiǎn)等服務(wù)型消費(fèi)搶進(jìn)榜單前列，選擇 占比從20%升至60%。

3.人力資源服務(wù)行業(yè)：強(qiáng)順周期板塊，宏觀經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的重要抓手

產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)帶動(dòng)人服需求增長，人口紅利消減加劇就業(yè)市場供需矛盾。我國產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)正加速由工業(yè)主導(dǎo)向 第三產(chǎn)業(yè)主導(dǎo)轉(zhuǎn)變，2024年第三產(chǎn)業(yè)就業(yè)人數(shù)占比增長至48.8%。第三產(chǎn)業(yè)以服務(wù)業(yè)及高科技行業(yè)為主，具 有勞動(dòng)力密集、人員流動(dòng)性強(qiáng)的特點(diǎn)，在勞動(dòng)力成本持續(xù)增長的背景下，企業(yè)對(duì)外包服務(wù)、勞務(wù)派遣等人服 業(yè)務(wù)需求有望持續(xù)提升。我國勞動(dòng)力人口占比由2015年的57.9%下降至2024年的54.9%。

在擴(kuò)內(nèi)需等政策催化下，人服行業(yè)短期有望受益于國內(nèi)經(jīng)濟(jì)持續(xù)復(fù)蘇。人服行業(yè)目前面對(duì)的問題在于宏觀經(jīng) 濟(jì)環(huán)境弱復(fù)蘇，居民端和企業(yè)端均存在需求不足的問題。中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議提出未來要實(shí)施更加積極的財(cái)政 政策和適度寬松的貨幣政策，加強(qiáng)超常規(guī)逆周期調(diào)節(jié)，推動(dòng)經(jīng)濟(jì)持續(xù)回升向好。因此，在當(dāng)前擴(kuò)內(nèi)需政策的 大背景下，人服機(jī)構(gòu)扮演“中間者”的角色，在宏觀經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的過程中將迎來更多發(fā)展機(jī)遇。

我國人服政策逐步完善，國內(nèi)人服市 場發(fā)展前景良好。經(jīng)過40余年的發(fā)展， 國內(nèi)人服行業(yè)規(guī)模持續(xù)擴(kuò)大、服務(wù)業(yè) 態(tài)日趨全面，人服行業(yè)已經(jīng)成為我國 實(shí)施就業(yè)優(yōu)先、人才強(qiáng)國和推動(dòng)經(jīng)濟(jì) 高質(zhì)量發(fā)展的重要支撐。2023年3月， 人社部印發(fā)《新就業(yè)形態(tài)勞動(dòng)者勞動(dòng) 合同和書面協(xié)議訂立指引（試行）》， 進(jìn)一步明確平臺(tái)用工合作企業(yè)與勞動(dòng) 者需要?jiǎng)澐指髯猿袚?dān)的責(zé)任，保障靈 活用工勞動(dòng)者的合法權(quán)益。預(yù)期在我 國經(jīng)濟(jì)進(jìn)入高質(zhì)量發(fā)展階段后，居民 端對(duì)于用工保障的重視程度有望逐步 提升。

在今年經(jīng)濟(jì)形勢穩(wěn)步向好的背景下， 進(jìn)一步強(qiáng)調(diào)加強(qiáng)新就業(yè)形態(tài)勞動(dòng)者權(quán) 益保障。在一方面能夠保障靈活用工 從業(yè)者的個(gè)人利益、降低社會(huì)矛盾， 另一方面也是響應(yīng)我國為實(shí)現(xiàn)共同富 裕的長遠(yuǎn)戰(zhàn)略目標(biāo)。我國已經(jīng)進(jìn)入中 等老齡化社會(huì)，勞動(dòng)人口占比持續(xù)下 降的趨勢已經(jīng)成為未來勞動(dòng)力市場供 需矛盾加劇的指向標(biāo)，國家強(qiáng)調(diào)加強(qiáng) 新就業(yè)形態(tài)勞動(dòng)者權(quán)益的保障也是防 止未來社會(huì)矛盾加劇的前瞻布局。

AI持續(xù)賦能招聘市場。2025Q1科銳國際的禾蛙平臺(tái)AI崗位澄清助手升級(jí)至2.0，顯著提升了意圖識(shí)別的準(zhǔn)確 度和速度，同時(shí)新增崗位職責(zé)、技能等內(nèi)容的問答功能，幫助合作方更清晰地形成訪尋思路。AI篩選助手 1.0版本已上線，為發(fā)單方減少了80%的篩選工作量，準(zhǔn)確度高達(dá)98%。目前，2.0版本也已推出，將為接單方 提供簡歷匹配度解讀服務(wù)。

中國靈活用工市場長坡厚雪，市場空間巨大。根據(jù)艾瑞咨詢，2022年，國內(nèi)靈活用工市場規(guī)模約為12067億 元，預(yù)計(jì)2024年將達(dá)17720億元，2018-2024年CAGR約為28.4%。對(duì)比其他國家，美國、日本及歐盟2018年靈 活用工滲透率分別為10%/4%/3%，而我國靈活用工滲透率（不包含勞務(wù)派遣）僅不到1%，距發(fā)達(dá)國家有較大 差距，考慮到我國用工市場體量大，在行業(yè)政策的不斷的完善下，靈活用工市場未來高增可期。

中長期人服市場怎么看：1）目前國內(nèi)人力資源服務(wù)的滲透率與歐美發(fā)達(dá)國家相比較低，近幾年國內(nèi)的認(rèn)知 也在逐漸改變。未來：政府監(jiān)管、合規(guī)性要求會(huì)越來越高，倒逼企業(yè)將一些崗位轉(zhuǎn)移到供應(yīng)商（從海外國家 的經(jīng)驗(yàn)看，人服政策越規(guī)范，市場集中度也是越高）；2）隨著國企改革的進(jìn)一步推進(jìn)，國央企更加市場化， 國家可能會(huì)要求國央企更聚焦于其本身工作和業(yè)務(wù)的發(fā)展，國央企和政府可能會(huì)加大采購人力資源服務(wù)；3） 人力資源公司在不斷發(fā)展，越來越成熟，由只從事基礎(chǔ)人事服務(wù)轉(zhuǎn)變?yōu)橛?00多項(xiàng)服務(wù)，專業(yè)化程度逐漸提 高，能為客戶解決的人服問題更多，人服滲透率還有較大提升的空間。

4.體育行業(yè)：政策導(dǎo)向清晰，行業(yè)規(guī)模提升有望提速

中國居民的人均可支配收入增長迅速：由2015年的人民幣21966.2元增長至2024年的人民幣41314元，除2020 年受疫情影響增速較低外，其余年份增速均在5%以上。

中產(chǎn)群體日益擴(kuò)大：根據(jù)麥肯錫發(fā)布的《中國消費(fèi)者調(diào)查報(bào)告》，我國一二線城市人口中達(dá)到中產(chǎn)階級(jí)（年 收入在10.6萬-22.9萬的人群）及以上收入水平的人口從2010年的15%上升到2018年的59%，在經(jīng)濟(jì)發(fā)展迅速 的背景下，居民愿意為新消費(fèi)支出更多，中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議也強(qiáng)調(diào)“增加城鄉(xiāng)居民收入，擴(kuò)大中等收入群體 規(guī)模，推動(dòng)消費(fèi)從疫后恢復(fù)轉(zhuǎn)向持續(xù)擴(kuò)大，培育壯大新型消費(fèi)，積極培育智能家居、文娛旅游、體育賽事、 國貨“潮品”等新的消費(fèi)增長點(diǎn)”。賽車運(yùn)動(dòng)為新型體育活動(dòng)，與消費(fèi)主義息息相關(guān)，呈現(xiàn)出需求上升的潛 在趨勢。

國務(wù)院印發(fā)的《全民健身計(jì)劃（2021-2025年）》規(guī)劃2025年中國體育產(chǎn)業(yè)規(guī)模達(dá)到5萬億元，產(chǎn)業(yè)增加值占 國內(nèi)生產(chǎn)總值比重達(dá)到2%。2023年全國體育產(chǎn)業(yè)總規(guī)模達(dá)3.7萬億元，產(chǎn)業(yè)增加值占國內(nèi)生產(chǎn)總值比重為 1.15%。2025年1月，體育總局、國家發(fā)展改革委發(fā)布《關(guān)于建設(shè)高質(zhì)量戶外運(yùn)動(dòng)目的地的指導(dǎo)意見》，提出 到2027年，初步形成一批較為成熟的高質(zhì)量戶外運(yùn)動(dòng)目的地，形成可復(fù)制、可推廣的建設(shè)經(jīng)驗(yàn)，輻射帶動(dòng)作 用得到顯現(xiàn)。到2030年，建設(shè)100個(gè)左右高質(zhì)量戶外運(yùn)動(dòng)目的地，使其設(shè)施建設(shè)、服務(wù)供給、管理水平、國 際影響力全面提升，助力戶外運(yùn)動(dòng)參與人數(shù)持續(xù)增長，推動(dòng)戶外運(yùn)動(dòng)產(chǎn)業(yè)成為新的經(jīng)濟(jì)增長點(diǎn)。2025年為 《全民健身計(jì)劃（2021-2025）》政策規(guī)劃的收官之年，體育產(chǎn)業(yè)總規(guī)模及產(chǎn)業(yè)增加值占國內(nèi)生產(chǎn)總值比重 若要達(dá)到政策目標(biāo)，還有較大增長空間。