騰訊控股各項業務布局情況如何？

騰訊過往占據網絡效應最強的社交賽道，同時具備雙邊和同邊網絡效應。

1.AI新應用梳理：AI Agent打開想象空間

騰訊元寶：多模態深度整合，當前接入Deepseek，與公眾號等生態協同

騰訊元寶是騰訊于2024年5月推出的基于混元大模型打造的AI生產力工具，定位于C端用戶智能助手及B端行業應用入口。主要功能：支持文本、圖像、文件解析混合輸入，為用戶提供智能閱讀輔助、全面檢索、數據分析、報告輸出等服務。 核心競爭力：1）生態協同：結合騰訊內容生態（如公眾號、微信讀書等）實現跨場景知識調用；通過應用場景的自然植入（如微信搜一搜、九宮格引流等）。2）模型架構：2月13日接入DeepSeek，2月21日上線雙模型圖片信息識別功能。混元大模型T1+DeepSeek-R1滿血版雙模型并行。3）用戶數：3月3日，元寶已超越DeepSeek、豆包登頂蘋果免費榜第一。元寶等變現：根據24Q4業績會，未來的變現模式可能在中國的市場，會先看到廣告變現，再是訂閱模式(海外是訂閱模式在前)。

騰訊ima.copilot：企業級知識管理中樞，服務知識密集型行業數字化轉型

ima是騰訊推出的AI智能工作臺，當前支持混元大模型與DeepSeek-R1，聚焦于多模態知識資產的聚合、分析與再生產。支持多模態內容解讀，快速檢索全網信源或個人知識庫（包含聊天中文件、公眾號文章等），提供精準回答，并支持個性化知識管理和共享。① 全域知識融合：打通微信生態、騰訊云、騰訊會議等生態，AI驅動自動標簽體系和動態關聯推薦；支持團隊協作、多端同步。新增了“知識庫廣場”模塊，單個共享知識庫的成員人數上限提高至100萬。 ② 多模態認知引擎：圖文跨模態理解準確率超91%，支持音視頻、文字、代碼、圖片等跨模態檢索，比如上傳截圖進行解答。③ 數據安全：支持私有化部署與敏感數據隔離，構建企業私有知識圖譜，定期備份用戶數據。目前個人知識庫額度為2GB。

Meta AI C端助手：25年重點打造個性化，未來有望在用戶變現率方面帶來回報

META預計25年AI助手將覆蓋10億用戶，產品規劃專注于個性化體驗。根據24Q4業績會，Meta AI當前的使用量持續增長，月活躍用戶超過7億，Meta當前每日活躍用戶數要33.5億。用戶不會希望使用千篇一律的AI助手，而是更傾向于一個能夠進行個性化調整的AI助手。未來不會只存在一個單一的通用AI。相反，用戶可以自主決定自己的AI助手如何運作，以及呈現方式。這將成為公司有史以來最具變革性的產品之一。個性化體驗優化方式：增強AI記憶能力，能記住用戶在私聊中的關鍵信息，以提供更精準的回應。提升內容推薦質量，增強 Facebook 和 Instagram 的價值。

商業化節奏：初期重點是打造卓越的用戶體驗，未來變現方式可能包括付費推薦和高級訂閱服務。24Q3業績會表示，Meta AI 和AIStudio，可能不會在近期內產生巨大收益。但在核心業務中，例如用戶參與和變現率方面，AI將在未來幾年內帶來顯著回報。根據華爾街見聞，Meta AI獨立應用程序預計將在第二季度推出，Meta還計劃測試Meta AI的付費訂閱服務，類似于OpenAI和Microsoft對ChatGPT和Copilot聊天機器人提供的月費付費模式。

2.AI對原有業務賦能測算

Meta廣告:AI技術對廣告業務的影響在廣告位增加以及CPM提升

AI賦能廣告核心是通過算法、基礎設施（CPU換GPU等）讓排名和推薦引擎等精準度提升，從而優化內容體驗以及廣告體驗。AI帶動廣告曝光量（Impression）增長：Meta提升AI內容分發占比、數據標簽體系完善提升用戶時長增長，從而帶動曝光量增長。24Q1Facebook feed 上約 30% 的帖子和 Instagram 上超過 50% 的內容由人工智能推薦系統提供(不是生產式AI推動)。 AI帶動廣告單價（Ad Price）增長:廣告變現上的技術創新，包括優化投放算法、提升廣告目標匹配精度等，都將有助于廣告單價的長期增長。例如①24H2，Meta與英偉達推出新廣告檢索系統，測試上廣告精準度提升8%。②使用Advantage+工具的廣告主，廣告支出回報率（ROAS）平均提升22%。24Q4業績會表示采用Advantage+購物廣告年化收入已超過200億美元，同比增長70%。

騰訊廣告加載:將在釋放更多廣告庫存中受益

2024Q4，騰訊網絡廣告收入為350億元，同比增長17%，增長得益于視頻號、小程序、搜一搜等廣告庫存的強勁需求。24Q4業績會表示騰訊廣告負載與全球同行仍有差距，將逐步增加較新產品（如短視頻）的廣告負載。 騰訊有望在視頻號、搜一搜、小程序等廣告庫存釋放中受益。1）當前視頻號廣告加載率在不到4%，隨著AI推動匹配精準度提升，電商等內容豐富度提升，廣告加載率有望持續釋放。2）搜一搜廣告：品牌專區下面會出現一條定價結果廣告，未來有望每個欄目加一條。24Q4微信搜索收入同比增長超過一倍，主要得益于商業查詢的增加以及廣告形式中AI優化的廣告投放。3）小程序廣告：文末有一個廣告位，當前小程序的流量還有望繼續提升。 Meta廣告加載：根據我們實際體驗數據測算，INS中Feed的廣告加載率在30-35%，Stories的廣告加載率在40%以上。Reels的廣告加載率約在20%+，提升幅度來看加載率從22年中6%左右，快速提升至23年中15%左右。

騰訊廣告:3.0系統上線，AI廣告技術更好識別營銷目的和受眾人群

騰訊廣告平臺23年開始CPU轉向GPU，24年中上線新算法系統。 24年中，騰訊廣告3.0系統上線。“整個3.0體系，最關鍵的問題就是將原本無意義的序列ID，變成了基于營銷目標、營銷對象為主體的有意義的ID”。有意義ID強制要求策略收斂，推動行業從“數量競爭”轉向“質量競爭”，每個廣告ID成為系統可直接解析的“業務指令”。目前新廣告投放（3.0）已覆蓋騰訊95%的廣告投放，助力行業大盤整體投放穩定性提升26%，達成率提升8.7%，起量率提升207%。 23年開始，騰訊廣告平臺逐漸從 CPU 轉向 GPU。GPU可以提高序列長度以提高準度，以及提高運算速度。