氫能行業(yè)驅動力在哪？

政策、示范、降本三驅動，2025 年邁向放量年。

1. 中央層面定調、地方推廣加碼，2025 年項目招標和車量級翻倍起步

頂層定調發(fā)展氫能高度，支持政策提供發(fā)展保障。2024 年頂層政策支持力度趨勢有增無 減，為明年氫能產業(yè)發(fā)展爆發(fā)提供堅實保障。自 2022 年明確部署推動氫能產業(yè)發(fā)展的各 階段目標后，即 2025 年燃料電池汽車保有量達到 5 萬輛、可再生能源制氫量達到 10-20 萬噸/年，今年中央層面對氫能行業(yè)重要性及發(fā)展方向再定調。2024 年氫能首次出現在政 府工作報告內，作為新質生產力位于新興產業(yè)表述首位，定調高度可見一斑。與此同時， 氫能首次在法律層面上被納入能源管理體系，其作為現代能源體系的重要組成部分進一步 得到明確，對氫能產業(yè)鏈的發(fā)展起到了重要促進作用。

地方政策和示范陸續(xù)鋪開，推動實際項目落地加速。頂層定調氫能地位后，2021-2024 年 各省市氫能推廣和示范政策陸續(xù)出臺，并且落地速度和力度逐年提升，規(guī)劃量相較國家層 面的也更為積極，主要支持政策方面可分為四個層面：規(guī)劃具體目標、打造應用場景、給 予資金扶持、松綁管理條例，在政策細則上為十四五目標沖刺做出保障。目前全國 31 個 省、自治區(qū)和直轄市（不包括港澳臺）里，除黑龍江、云南、西藏之外，其他 28 個省市 區(qū)均出臺了省級氫能產業(yè)發(fā)展規(guī)劃。

規(guī)劃具體目標：從各省級氫能產業(yè)發(fā)展規(guī)劃看，1）綠氫規(guī)劃：2025 年合計達到 120 萬噸，其中內蒙古規(guī)劃 50 萬噸，在全國省市內合計占比超 40%，為綠氫發(fā)展的排頭 兵，需要重點關注內部大項目落地進展；2）燃料電池汽車規(guī)劃：2025 年合計達到 9 萬輛，其中北京、上海、河北、內蒙古、山西、廣東規(guī)劃量均達到 1 萬輛。

十四五收官之戰(zhàn)，綠氫項目招標和車量級明年翻倍起步。根據《氫能產業(yè)發(fā)展中長期規(guī)劃 （2021-2035 年）》，2025 年燃料電池汽車保有量將達到 5 萬輛，可再生能源制氫產能達到 10-20 萬噸。截至 2024Q3，燃料電池汽車保有量約為 2.5 萬輛，距離 2025 年目標保有量 缺口 2.5 萬輛；可再生能源制氫落地產能約為 11 萬噸，距離 2025 年目標缺口約為 9 萬 噸，根據存量綠氫項目開工情況以及燃料電池汽車的各類政策推廣看，2025 年綠氫項目 招標和車量級迎來爆發(fā)式增長，看向翻倍起步。

2. 項目向一體化發(fā)展、應用場景延伸拓空間，示范效應催化存量項目落地

綠氫項目向一體化發(fā)展，應用場景不斷延伸。綠氫轉向制用一體化，政策支持探索建設風 光氫氨醇一體化基地，2024 年起多家運營商建設風/光氫儲+氨醇/重卡一體化項目。項目 一體化發(fā)展打通上下游，解決應用難點并且便于控制整體經濟性，縮短項目驗證時間。

綠氫項目向一體化應用延伸，下游應用大多以化工、交通為主，同時拓展儲能和供能。政 策支持在合成氨、合成甲醇、石化、鋼鐵等領域鼓勵低碳氫規(guī)模化替代高碳氫，支持有條 件的地區(qū)開展生物柴油、生物航煤、生物天然氣、綠色氫氨醇等在船舶、航空領域的試點 運行。從當前開工項目看，化工和交通領域是當前應用的主流領域，分別有 19 和 29 個項 目，同時，儲能和供能的應用也正在同步推進示范項目。 圖表7：開工項目下游應用大多以化工、交通為主，包含儲能

示范效應逐步顯現，落地催化存量項目進度。綠氫的商業(yè)模式跑通是當前重點，隨著項目 運行時長的增長，示范效應將逐步凸顯。如中國最大規(guī)模的光伏綠氫示范項目——新疆庫 車綠氫示范項目，截至 2024 年 7 月 28 日，項目已安全平穩(wěn)運行 394 天，開創(chuàng)了我國化工 領域深度脫碳新發(fā)展路徑，對煉化企業(yè)大規(guī)模利用綠氫實現減碳具有重大示范效應。據不 完全統(tǒng)計，2024 年至少 10 個綠氫項目投產，中國能建、大唐能源、中石化、中石油、吉 電股份、京能集團等央國企陸續(xù)推進項目招標進度，多個標桿性示范項目落地運行將加速 存量項目落地進度，為當前近 70 萬噸已開工未招標的綠氫項目落地提供實踐支持。

3. 綠氫逐步邁向平價，為明年爆發(fā)奠定經濟基礎

氫能裝備價格持續(xù)下行，向商業(yè)化逐步邁進。制氫裝備從招標項目看價格下行趨勢，制氫 裝備單瓦價格同比減少 10%以上，其中堿性電解槽單瓦平均售價由 1.57 元下降至 1.39 元， 同比下降 11.60%，PEM 電解槽由單瓦平均售價 5.80 元下降至 5.59 元，同比下降 3.7%。 燃料電池系統(tǒng)和電堆價格持續(xù)下行，預計 2024 年同比下降 20%，向商業(yè)化邁進。

光儲降價帶來更低的發(fā)電成本，綠氫制取成本持續(xù)下行。除制氫設備成本外，發(fā)電成本是 制氫成本的大頭，考慮到光伏發(fā)電制氫以及配儲，光伏系統(tǒng)和儲能系統(tǒng)價格下降將帶動制 氫成本的不斷下行。

綠氫制取成本的下行，為明年綠氫項目落地奠定經濟基礎。當前綠氫項目向制用一體化發(fā) 展，考慮就地消納，綠氫具備經濟性——即制氫與使用原有能源達成平價，將在風光資源 豐富、發(fā)電成本低、下游對氫需求量高的地區(qū)率先實現經濟性并且優(yōu)先發(fā)展，例如三北地 區(qū)、沿海及優(yōu)惠電價的地區(qū)。在 2024 年光儲系統(tǒng)降幅及速度都超預期的背景下，制氫成 本實現快速下行，綠氫達成經濟性平價時點將超預期，為明年綠氫項目落地奠定經濟基礎。