氫能產(chǎn)業(yè)鏈、需求及產(chǎn)量趨勢如何？

氫能產(chǎn)業(yè)已成為全球能源領(lǐng)域投資增速最快的行業(yè)之一，

氫能產(chǎn)業(yè)鏈大致可以分為制備、儲運、應(yīng)用三個階段。1）上游能源端：主要包括 氫氣的制取、儲運和加氫站。氫氣的制取方式多樣，包括電解水制氫、天然氣重整制氫、 工業(yè)副產(chǎn)氫等。2）中游儲運端：氫氣的儲運則是氫能產(chǎn)業(yè)鏈中的關(guān)鍵環(huán)節(jié)，目前主要 有氣態(tài)儲運、液態(tài)儲運和固態(tài)儲運三種方式。加氫站則是為燃料電池汽車等提供氫氣的 場所。3）下游應(yīng)用端：主要體現(xiàn)在交通、發(fā)電、儲能和工業(yè)等領(lǐng)域。其中，交通領(lǐng)域 中的燃料電池汽車是氫能最主要的應(yīng)用，也是氫能產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展的重要驅(qū)動力。此外，氫 能還可以用于發(fā)電、儲能等領(lǐng)域，為能源結(jié)構(gòu)的轉(zhuǎn)型和升級提供重要支持。

煤制氫是主流，電解水未來經(jīng)濟(jì)性可期。按照制取技術(shù)來分，可以分為化石能源制 氫、工業(yè)副產(chǎn)制氫和電解水制氫。化石能源制取的氫氣也被稱為灰氫，是我國氫氣的主 要來源，占比 81%；工業(yè)副產(chǎn)氣制取的氫氣被稱為藍(lán)氫，占比 18%；通過電解水等手段 制取的氫氣被稱為綠氫，占比 1%，因為在目前 0.4 元/度電價下，堿性電解水制氫成本 約 25.7 元/kg，成本較高。據(jù)我們測算，若電價低至 0.15 元/kwh，電解水制氫成本約 為 11.73 元/kg。未來隨著電價下降，電解水制氫經(jīng)濟(jì)性增強。

中國為世界最大氫氣使用國，工業(yè)領(lǐng)域為現(xiàn)今最大需求。2021 年，全球氫氣使用 量超過 9400 萬噸，其中超過 99%的需求來自于工業(yè)領(lǐng)域。2022 年，全球氫氣使用量達(dá) 到 9500 萬噸，中國占比 29%（計算得 2755 噸），北美 17%，中東 13%，印度 9%，歐 洲 8%。 我們通過拆分燃料電池汽車用氫量及其他的氫能需求量測算未來的氫氣需求，主要 假設(shè)條件為：（1）據(jù)中石化新聞網(wǎng)，2020 年氫能消費規(guī)模 3173 萬噸。據(jù)國家能源局《氫 能產(chǎn)業(yè)發(fā)展中長期規(guī)劃（2021-2035 年）》，年制氫產(chǎn)量約 3300 萬噸，其中，達(dá)到工業(yè) 氫氣質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)的約 1200 萬噸。據(jù)國家能源局引用國際商報，2022 年氫氣產(chǎn)量 3781 萬 噸。據(jù) IEA，中國氫能使用量約 2755 噸（yoy+0.5%）。我們發(fā)現(xiàn)，各統(tǒng)計來源的氫能數(shù) 據(jù)有所差別。我們以國家能源局年制氫產(chǎn)量 3300 萬噸，IEA 的中國氫能使用量 yoy+0.5%，來假設(shè) 2022 年數(shù)據(jù)。計算得 2022 年中國氫能需求量在 3465 萬噸，由于 2022 年受疫情影響，增速放緩，我們假設(shè) 2023 年的氫能需求量增速在 5%左右，計算 得 3638 萬噸。

（2）交通：假設(shè)氫車日運行 200 公里，年運行 360 天，年里程 7.2 萬公里，百公 里氫耗 10kg。根據(jù)人民網(wǎng)引用中國氫能聯(lián)盟發(fā)布的《中國氫能源及燃料電池產(chǎn)業(yè)發(fā)展報 告 2022》，2022 年中國氫燃料電池汽車保有量達(dá) 12682 輛。2023 年氫燃料電池汽車銷 量為 5791 輛。 （3）工業(yè)：目前，氫能主要用途用于工業(yè)，其他領(lǐng)域較少，我們以總需求量-交通領(lǐng)域用氫量測算工業(yè)部門用氫量，計算得 2022 和 2023 年的氫氣需求量，我們預(yù)計 2024 年-2030 年工業(yè)需求增速為 3%。 氫能總需求量穩(wěn)步上升，電解水制氫 23-30 年 CAGR 或高達(dá) 90.7%。據(jù)我們測算， 至 2030 年，氫能需求量或為 5099 萬噸，2023-2030 年 CAGR 為 4.9%。其中，電解水 制氫需求或高增，我們預(yù)計至 2030 年電解水制氫月 918 萬噸/年的需求量，2023-2030 年 CAGR 為 90.7%。

中國已成為世界上最大的氫氣生產(chǎn)國，數(shù)據(jù)顯示，2023 年我國氫氣產(chǎn)量達(dá) 3868 萬 噸（計算得），同比增長 2.3%。我們認(rèn)為，未來隨著政策及市場驅(qū)動，氫能需求有望持 續(xù)保持高增。

政策加碼，氫能產(chǎn)量保持增長態(tài)勢。1）歐美日等進(jìn)一步提高氫能產(chǎn)業(yè)發(fā)展目標(biāo)： 美國發(fā)布《國家清潔氫能戰(zhàn)略和路線圈》，規(guī)劃 2030 年清潔氫需求達(dá) 1000 萬噸；日本 發(fā)布《氫能基本戰(zhàn)路》(修訂版)，2040 年氫能目標(biāo)調(diào)整為 1200 萬噸(含氨)1 年。2）發(fā) 展中國家持續(xù)在能源轉(zhuǎn)型中探索氫能發(fā)展機遇：阿聯(lián)酋發(fā)布《國家氫能戰(zhàn)略》，提出 2031 年綠色氫能產(chǎn)能達(dá)到 50 萬噸/年；阿根廷發(fā)布《氫經(jīng)濟(jì)發(fā)展國家戰(zhàn)路》，提出設(shè)立國家氫 能署并創(chuàng)立產(chǎn)業(yè)基金用于支持氫能產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展；我國工信部、教育部、科技部等七部門 發(fā)布《關(guān)于推動未來產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新發(fā)展的實施意見》，明確將氫能作為未來能源產(chǎn)業(yè)重點發(fā)展 方向之一，計劃打造“采集-存儲-運輸-應(yīng)用”全鏈條的未來能源裝備體系，落實首臺（套） 重大技術(shù)裝備和首批次材料激勵政策，加快新技術(shù)新產(chǎn)品應(yīng)用推廣。