合成生物學(xué)產(chǎn)業(yè)鏈、政策及產(chǎn)業(yè)進(jìn)展如何？

合成生物學(xué)產(chǎn)業(yè)鏈 上下游布局各有側(cè)重。

1.合成生物學(xué)產(chǎn)業(yè)鏈上下游產(chǎn)業(yè)布局各有側(cè)重

合成生物學(xué)本身的發(fā)展和增長(zhǎng)受益于多種技術(shù)的 融合，產(chǎn)業(yè)鏈可分為上、中、下游三個(gè)環(huán)節(jié)。 上游聚焦使能技術(shù)的開發(fā)，包括讀—寫—編—學(xué)、 自動(dòng)化/高通量化和生物制造等，關(guān)注底層技術(shù) 顛覆及提效降本； 中游是對(duì)生物系統(tǒng)及生物體進(jìn)行設(shè)計(jì)、改造的技 術(shù)平臺(tái)，核心技術(shù)為路徑開發(fā)，注重合成路線的 選擇以及技術(shù)上跑通（如底盤細(xì)胞選擇及改造、 培養(yǎng)條件優(yōu)化、純化方法開發(fā)等），與下游企業(yè) 相比，更強(qiáng)調(diào)技術(shù)平臺(tái)的通用性，潛在具備 CRO屬性； 下游則涉及人類衣食住行方方面面的應(yīng)用開發(fā)和 產(chǎn)品落地，核心技術(shù)在于大規(guī)模生產(chǎn)的成本、批 間差及良品率等的把控，與中游企業(yè)相比，更強(qiáng) 調(diào)應(yīng)用領(lǐng)域的聚焦、產(chǎn)品的精細(xì)打磨及商業(yè)化放 量。其中在大規(guī)模生產(chǎn)上，潛在具備CDMO屬性。 中下游企業(yè)之間并無明確界限，現(xiàn)階段行業(yè)整體 尚處在產(chǎn)業(yè)發(fā)展早期，不少生物技術(shù)公司實(shí)質(zhì)上 為中下游一體化布局。

上游使能技術(shù)和產(chǎn)品及下游終端產(chǎn)品在價(jià)值鏈中產(chǎn)值占比高

產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)值上看，上游使能技術(shù)和產(chǎn)品以及下游終端產(chǎn)品的市場(chǎng)規(guī)模較大、增速較快。根據(jù)全景 財(cái)經(jīng)微信公眾號(hào)、BCC Research數(shù)據(jù)，2021年，使能技術(shù)和產(chǎn)品、生物元件、整合系統(tǒng)、終端產(chǎn) 品的市場(chǎng)規(guī)模分別為35.2億、8億、5.1億和46.9億美元，占比分別為37%、8%、5%和49%。預(yù)計(jì) 到2026年，這些細(xì)分板塊的規(guī)模將分別達(dá)到123.3億、21.8億、14.8億和172.1億美元，2021年2026年的復(fù)合增長(zhǎng)率分別為29%、22%、24%和30%。

上游使能技術(shù)和產(chǎn)品及下游終端產(chǎn)品在價(jià)值鏈中毛利率更高

據(jù)前瞻產(chǎn)業(yè)研究院，從合成生物學(xué)產(chǎn)業(yè)價(jià)值鏈的傳導(dǎo)的情況來看，合成生物學(xué)行業(yè)上游涉及基因工程， 底盤細(xì)胞等原材料生產(chǎn)，由于科研含量較高，競(jìng)爭(zhēng)者較少，研發(fā)周期較長(zhǎng)，毛利率普遍更高，初步統(tǒng)計(jì) 底盤細(xì)胞生產(chǎn)及基因重組上市企業(yè)的毛利率高達(dá)75%以及80%；中游涉及合成生物學(xué)技術(shù)平臺(tái)以及生物 儀器的供應(yīng)，相對(duì)而言毛利率有所下降，分別約為40%及50%;下游應(yīng)用市場(chǎng)由于行業(yè)的區(qū)別附加值有所 區(qū)別，其中生物醫(yī)藥的毛利率更高，達(dá)到60%，而化工及食品行業(yè)的附加值則偏低。

2.政策加碼生物制造， 資本助力國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)快速發(fā)展

合成生物政策發(fā)展歷程：中國(guó)合成生物產(chǎn)業(yè)起步相對(duì)較晚

對(duì)比中國(guó)與歐美等發(fā)達(dá)國(guó)家的政策歷程，中國(guó)合成生物產(chǎn)業(yè)起步相對(duì)較晚，但是發(fā)展速度驚人，從“十三五”開始， 合成生物學(xué)被列為戰(zhàn)略前瞻性重大科學(xué)問題和前沿共性生物技術(shù)，國(guó)家出臺(tái)了一系列政策支持合成生物學(xué)的發(fā)展。

全球合成生物投資火爆，22年后相對(duì)冷靜但仍資金充沛

2020年和2021年，合成生物成為全球資本市場(chǎng)追捧熱點(diǎn)，到達(dá)投融資高峰，2022年投融資金額下降至103億美元，回 歸商業(yè)理性。2023年全球合成生物學(xué)方面投融資持續(xù)呈下降趨勢(shì)，投資走向理性、精準(zhǔn)化。 中國(guó)不斷加大合成生物學(xué)的頂層布局、技術(shù)投入和政策支持，目前已有18個(gè)省（市）將“合成生物”寫進(jìn)“十四五”規(guī)劃。 中國(guó)合成生物投融資經(jīng)歷了2021年激增后，2022年呈下降趨勢(shì)，逐漸回歸商業(yè)理性。

整體投融資市場(chǎng)保持低迷，生物制造領(lǐng)域逆市上升

2023年整體投融資市場(chǎng)依然保持低迷，而生物制造相關(guān)行業(yè)延續(xù)逆勢(shì)上升的態(tài)勢(shì)，這表明國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)對(duì)生物制造企 業(yè)持續(xù)保持高關(guān)注度。據(jù)易凱資本內(nèi)部統(tǒng)計(jì)，2023年全年醫(yī)療健康產(chǎn)業(yè)完成總交易數(shù)量約1984件，與2022年全年完成 2012件相比，下降了1.3%，對(duì)比2021年的2895件下降了31.4%。而在生物制造領(lǐng)域，2023年全年中國(guó)一級(jí)市場(chǎng)生物 制造領(lǐng)域融資事件共 110起，同比2022年披露的100起，增加了11%。 從融資階段角度看，2023年中國(guó)生物制造領(lǐng)域市場(chǎng)融資輪次整體偏早期，B輪及以前的融資事件80起，占比達(dá)到 72.7%。從細(xì)分領(lǐng)域角度來看，合成生物技術(shù)在醫(yī)療健康領(lǐng)域的應(yīng)用仍然占據(jù)主要地位，創(chuàng)新藥及生物技術(shù)是目前主 要的應(yīng)用方向，相關(guān)領(lǐng)域融資事件71起，占融資總數(shù)的64.5%。而隨著資本市場(chǎng)玩家的變化，賽道中活躍的投資人逐 漸由財(cái)務(wù)投資機(jī)構(gòu)向產(chǎn)業(yè)投資人、國(guó)家隊(duì)轉(zhuǎn)變。2023年有43起融資事件有政府引導(dǎo)資金或產(chǎn)業(yè)資本參與，占總數(shù)的 39.1%。