用電量增長趨勢及推動因素有哪些？

制造業用電強度明顯上升。

1. 2023 年用電量高增長背后有哪些值得注意的趨勢？

2023 全年用電量達到 9.2 萬億千瓦時，增長 6.7%， 快于實際 GDP 的增速 5.2%。其中， 第二產業用電 6.1 萬億千瓦時（占比 66%）、增長 6.6%；三產+居民用電 3 萬億千萬時（占 比 33%）；增長 7.1%。雖然直覺上，疫情后經濟重啟可能是用電高增長的主要推動力，根 據統計局、2023 年全年服務業生產指數同比增長 8.1%，隨著終端“電氣化”程度不斷提 升，批發零售、住宿餐飲等行業的單位 GDP 的電力消耗強度也有所上行。 然而，值得注意的是，2023 年用電量增長在 4 季度達到高點（同比增速 10.1%），而 GDP 增長 2 季度明顯更高。此外，用電量增長的彈性亦高于 GDP。2023 年經濟重啟 無疑提振了用電量增速，但這并不是唯一、甚至主導的原因。一些觀察也印證了這一點：

首先，單位 GDP 用電量走勢在 2022 年后逐步轉為上升態勢：隨著能耗相對較低的第 三產業和居民用電比例上升量增長，單位 GDP 用電量在 2010-20 年年化回落 4.5%、 而 22-23 年卻錄得年化 1.2%的增長。通常而言，第三產業的單位 GDP 用電量相對較 低，當第三產業實際增加值占比上升，疊加居民用電趨勢增長，單位 GDP 耗電量往往 呈現趨勢性下降。比如美國自 1991 至 2021 年三十年間內，其單位 GDP 用電量從下降 約接近 3 成。值得注意的是，“十三五”期間啟動的北方居民取暖“電替煤” 等領域的電能替代推動了居民用電量的結構性增長，或導致 2015 年后單位 GDP 用電 量降幅放緩、但整體仍呈現趨勢性下行，直到 2022-2023 年這一走勢出現逆轉。

去除充電樁用電、調整后的三產+居民用電增長僅 6%，低于總用電量的增速 6.7%，在 現有發展階段實屬罕見。2023 年三產+居民用電占比略回落，也就是說，在 2023 年中 國三產+居民用電占比不升反而下降，這與服務業重啟推動用電增長的規律 有所相悖。比如日本和德國在 1970 至 1990 年人均 GDP 從 1 萬上升至 3 萬美元水平 的過程中，居民用電量的占比均呈現回升態勢。新能源汽車到公共充電樁/ 私人充電樁充電所耗用的電量會分別被計入“批發零售業”下屬的“充換電服務業”用 電、以及居民用電。我們估算的 2023 年充電樁合計用電量可能達 740 億千瓦時左右（其 中公用充電樁和私人充電樁的占比約為 7:3），同比增速較 2022 年的 56%進一步提升至 76%，對全社會用電量增速約為 0.4 個百分點。

2. 用電量高增長，除了經濟重啟外還有哪些因素推動？

首先，制造業用電強度明顯上升，尤其是出口量對用電量增長的解釋力在 2022 年后顯著上 升：2021-23 年實際 GDP 增速路徑和用電量增速走勢有所背離，但跟出口量的走勢較為吻 合。出口量的增長對用電量走勢的解釋力明顯上升。比如 GDP 同比增速在 2022 年 2 季度 錄得 0.4%的全年低點、但用電量增長同比低點則在 4 季度（出口量增長低點）； 2022 年 俄烏沖突后國內外能源和電力價差再度大幅走闊，與中國出口競爭力走強的時點相對應。 2021 年，我們估算的去除價格因素的出口量增長達到 17%，對于用電量增長觸及 10.4%的 年度高點，而去年下半年來，出口量高增長，今年 1-2 月，我們估算的出口量增速達到 20% 以上，也對應用電量達到兩位數增長。

回顧 2022 年以及 2023 年的用電量增速及 GDP 增速，雖然 2022 年實際 GDP 同比增 速的低點在 2 季度錄得 0.4%，但用電量增長低點則在 4 季度錄得約 0%、低于 2 季度 的 2%。2023 年 GDP 在 2 季度錄得同比 6.3%的全年增長高點，在 3 季度明顯回落至 4.9%，對應用電量增速則從 2 季度的同比增速 6.5%上行至 6.8%，并在四季度錄得 10.1% 的高增速。

同時，我們觀察到 2020 年以來，國內煤炭、天然氣等價格較海外價格偏低、而在 2022 年俄烏沖突后這一差距明顯強化。比如俄羅斯烏拉爾原油和布倫特油價差從 2022 年 3 月以后在 20-30 美元/桶左右，國內外的煤炭/天然氣價差亦在 2022 年后進一步走闊、對應中國 PPI 定基指數從 2022 年 3 月以后整體呈現回落態勢、而歐洲 PPI 則進一步上行，能源價格的相對優勢助力中國制造業的競爭力進一步強化。

分行業來看1，電氣機械行業 2022-2023 用電量復合增速達到 24.8%、其次是石油加工、 汽車、計算機電子，增速錄得 8%-13%，對 2023 年用電量增速的貢獻分別達到 0.3-0.5 個百分點。工業產業結構中、單位增加值用電量較高的行業比例在 2023 年 有所提升，如鋼鐵冶煉、有色金屬冶煉等。以鋼材為例，2023 年我國鋼 材出口量約為 9026 萬噸，同比增長 35.3%。若以鋼材生產每噸耗電 800 度來計算，預計 2023 年全年鋼材出口耗電量達到約 722 億度、占全年用電量的 0.8%， 對用電量增速的貢獻約為 0.2 個百分點。

而近年來高速發展的一些新興成長性行業，雖然不屬于傳統制造業中的高耗能產業， 但是這些行業帶來的間接能耗仍不可忽視。比如新能源汽車在 2023 年產量達 955 萬 輛，同比增長達 35.6%。假設新能源車車均生產耗電量與汽車行業整體相同，通過行業 總用電量/總產量可以估算出生產耗電量約為 252 億千萬時，約占全社會用電總量的 0.3%，貢獻增速約 0.1 個百分點。光伏組件在 2023 年出口量約 211 吉瓦（GW），同 比增長 19.7%，若以光伏組件每瓦制造耗電 0.4 度來計算，預計 2023 年組件生產耗電 量達到約 844 億度、占全年用電量的 0.9%、對增速的貢獻達 0.2 個百分點；

煤改電等一系列結構性能源轉型對電力需求的趨勢性支撐仍在，但充電樁對用電需求增長 的貢獻呈指數上升——我們估算 23 年電能替代對全社會用電量增速的貢獻達 2.1 個百分點； 充電樁對用電量增速的貢獻約 0.4 個百分點、隨著新能源汽車保有量 50%以上高增速，對 增速的貢獻可能繼續跳升走高。

“十三五”期間累計實現電能替代電量超過 8000 億千瓦時，電能替代是在終端能源消費 環節，使用電能替代散燒煤、燃油的能源消費方式，如電采暖、地能熱泵。2022 年提 出“新增電能替代電量 1800 億千瓦時左右”并指出在“十四五”期間擴大電能替代的深 度和廣度。根據國家有關政策和電網公司的行動計劃，預計“十四五”期間我國年均電能 替代量保持在 1500-2000 億千瓦時左右2，我們估算其在十四五期間貢獻率保持在 2 個 百分點以上。

近年來新能源車滲透率的快速提升，已從 2022 年 12 月的 4.1%回升至 2023 年 12 月 的 6.1%，2023 年新能源汽車保有量的同比增速達到 56%，我們估算新能源汽車充電 需求對 2023 年用電量增速的貢獻約 0.4 個百分點，隨著新能源汽車滲透率逐步提升、 新能源汽車充電用電量對整體用電量的貢獻或將趨勢性提升。