云南省及下轄市基本面情況如何？

云南省銀行金融資源相對薄弱，金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)總額在全國排下游。

1.全省及下轄市經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)

云南省位于我國西南邊陲，與緬甸、越南、老撾三國接壤，是中國通 往東南亞、南亞的窗口。云南省下轄 8 個地級市和 8 個自治州，按照 省十四五規(guī)劃中“滇中崛起、沿邊開放、滇東北開發(fā)、滇西一體化” 的空間布局，可分為四大區(qū)域：滇中地區(qū)、沿邊地區(qū)、滇東北地區(qū)和 滇西地區(qū)。 滇中地區(qū)包括昆明市、楚雄州、玉溪市、曲靖市。區(qū)域重點(diǎn)打造生物 醫(yī)藥和大健康、新材料等戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)策源地，建設(shè)現(xiàn)代金融服務(wù)、 現(xiàn)代物流、文化旅游等現(xiàn)代服務(wù)業(yè)集聚區(qū)，建設(shè)煙草及配套、冶金等 傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級示范區(qū)。

沿邊地區(qū)包括臨滄市、西雙版納州、普洱市、文山州、紅河州。區(qū)域 重點(diǎn)發(fā)展茶業(yè)、咖啡等農(nóng)副產(chǎn)品相關(guān)產(chǎn)業(yè)，打造綠色硅、綠色鋁等有 色金屬產(chǎn)業(yè)集群，積極承接?xùn)|部發(fā)達(dá)地區(qū)先進(jìn)電子信息產(chǎn)品制造業(yè)轉(zhuǎn) 移，發(fā)揮區(qū)位優(yōu)勢推動文化旅游、跨境電商等特色優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)發(fā)展。 滇東北包括昭通市，重點(diǎn)發(fā)展高原特色農(nóng)業(yè)，同時積極發(fā)展與成渝地 區(qū)戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)協(xié)作的配套產(chǎn)業(yè)。 滇西地區(qū)包括大理州、麗江市、怒江州、迪慶州、德宏州、保山市。 區(qū)域著重發(fā)揮自然資源優(yōu)勢，培育一批農(nóng)業(yè)龍頭企業(yè)，完善旅游服務(wù) 設(shè)施，推進(jìn)文化和旅游深度融合，打造世界級旅游目的地，以旅游業(yè) 為核心促進(jìn)一二三產(chǎn)業(yè)融合發(fā)展。

昆明市經(jīng)濟(jì)實(shí)力遙遙領(lǐng)先，其次為曲靖市、紅河州、玉溪市位列第二 梯隊(duì)。從 2021 年四大區(qū)域經(jīng)濟(jì)總量來看，滇中地區(qū)>沿邊地區(qū)>滇西 地區(qū)>滇東北地區(qū)。其中，昆明市 GDP 總量為 7222.5 億元，遠(yuǎn)超其他 市州，經(jīng)濟(jì)總量是位列第二的曲靖市的 2 倍以上。其次，曲靖市、紅 河州、玉溪市 GDP 總量超過 2000 億，位居第二梯隊(duì)。其余市州 GDP 總量均在 1500 億元以內(nèi)，位居第三梯隊(duì)，其中，迪慶州和怒江州經(jīng) 濟(jì)總量低于 300 億元，實(shí)力最弱。

產(chǎn)業(yè)全景

云南省的優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)有綠色能源、先進(jìn)制造、生物醫(yī)藥、高原特色現(xiàn)代 農(nóng)業(yè)、煙草、有色金屬、文化旅游。 綠色能源方面，全省以水電為主的清潔能源裝機(jī)占比超過 85%，較全國平均水平高出約 45 個百分點(diǎn)。綠色電力發(fā)電量占比近 90%，比全 國平均水平高出 60 個百分點(diǎn)。清潔能源市場化交易電力占比 97%。 非化石能源占一次能源消費(fèi)比重達(dá) 42.5%。四項(xiàng)指標(biāo)均全國領(lǐng)先。綠 色能源與先進(jìn)制造業(yè)深度融合發(fā)展，寧德時代、德方納米、湖南裕能、 億緯鋰能等頭部企業(yè)項(xiàng)目先后落地云南。 生物醫(yī)藥方面，上市企業(yè)數(shù)量為省內(nèi)最多，代表性企業(yè)有云南白藥、 沃森生物等。“十三五”期間，產(chǎn)業(yè)增加值年平均增長率達(dá) 14.86%， 逐步形成以疫苗為重點(diǎn)的生物技術(shù)藥研發(fā)生產(chǎn)體系，以中成藥、中藥 飲片、提取物、健康產(chǎn)品為特色的天然藥物（中藥民族藥）全產(chǎn)業(yè)鏈 發(fā)展體系。產(chǎn)業(yè)聚集效應(yīng)顯著，形成了以昆明高新區(qū)、昆明經(jīng)開區(qū)等 為代表的產(chǎn)業(yè)集聚區(qū)，建成了 5 大中藥材種植基地。

高原特色現(xiàn)代農(nóng)業(yè)方面， 云南省地理位置特殊，氣候類型多樣，降 水、光熱資源豐富，多項(xiàng)農(nóng)產(chǎn)品產(chǎn)量全國第一。2021 年，有機(jī)茶園認(rèn) 證面積躍居全國第一位，花卉面積和產(chǎn)值增速全球第一，咖啡種植面 積、產(chǎn)量、產(chǎn)值均占全國 98%以上，天然橡膠、核桃、澳洲堅果、中 藥材種植面積和產(chǎn)量保持全國第一位。同時，云南是全國重要的“南 菜北運(yùn)”和“西菜東調(diào)”優(yōu)質(zhì)基地和西南最大的蔬菜出口基地。 煙草方面，是具有核心競爭力和較強(qiáng)影響力的特色優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)，代表企 業(yè)紅塔煙草（集團(tuán)）有限責(zé)任公司。云南是全球最大的優(yōu)質(zhì)烤煙產(chǎn)區(qū)， 云南煙葉占全國的 45%左右，同時是國內(nèi)卷煙產(chǎn)銷規(guī)模最大的省份， 云產(chǎn)卷煙市場份額占全國 20%左右。2021 年，全省煙草制品業(yè)增加值 占規(guī)模以上工業(yè)比重達(dá)到 25.6%。

有色金屬方面，云南省礦產(chǎn)豐富，被稱為“有色金屬王國”，代表企 業(yè)有云鋁股份、馳宏鋅鍺。一是礦產(chǎn)資源種類全，已發(fā)現(xiàn)的礦產(chǎn)有 157 種，已探明儲量的有 85 種；二是分布廣，金屬礦遍及 108 個縣（市）， 煤礦在 116 個縣（市）發(fā)現(xiàn)，其他非金屬礦產(chǎn)各縣都有分布；三是共 生、伴生礦多，利用價值高，全省共生、伴生礦床約占礦床總量的 31%。 鉛、鋅、錫、磷、銅、銀等 31 種礦產(chǎn)含量居全國前 3 位。2021 年， 十種有色金屬累計產(chǎn)量云南位居全國第四。 文化旅游方面， 云南擁有著獨(dú)特的邊境高原風(fēng)光、多元的民族風(fēng)情。 全省有景區(qū)、景點(diǎn) 1000 余個，國家級 A 級以上景區(qū)有 474 個，其中 9 個 AAAAA 級景區(qū)，世界文化遺產(chǎn) 2 項(xiàng)、世界自然遺產(chǎn) 3 項(xiàng)。有國 家級歷史名城 7 座、國家歷史文化名鎮(zhèn)名村 22 座，2012-2019 年，旅 游總?cè)舜文昃鲩L 22.0%，旅游業(yè)總收入年均增長 30.6%，旅游業(yè)增 加值占全省 GDP 的比重由 6.4%提高到 7.7%。今年 1-7 月，全省接待 游客人次和旅游總收入分別恢復(fù)至 2019 年同期的 93.2%和 80.0%。

云南上市公司數(shù)量較少，行業(yè)主要集中在醫(yī)藥生物、公用事業(yè)、電力 設(shè)備、有色金屬，區(qū)域上主要集中在昆明市。截至 2022 年 11 月 16 日，云南省共有 41 家 A 股上市公司，總市值合計 9246.2 億元。 分行業(yè)來看，云南省上市公司中，醫(yī)藥生物市值占比最高，8 家醫(yī)藥 生物公司總市值合計 2239.5 億元，占云南省上市公司總市值的 24%。 其中，云南白藥市值最高，總市值 1027.8 億元，在云南省上市公司中 排名第三。其余市值過千億的上市公司有華能水電、恩捷股份。 從區(qū)域分布來看，云南省超過 80%的上市公司都分布在滇中地區(qū)，滇 中區(qū)域上市公司總市值占全省上市公司總市值的 92%。其中 31 家公 司位于昆明市，總市值占全省 73%。除昆明市外，其余市州上市公司 數(shù)量均不超過 2 家，但玉溪市僅有的 1 家上市公司恩捷股份市值排名 全省第一，為 1457.4 億元，占全省總市值的 16%。

金融資源

云南省銀行金融資源相對薄弱，金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)總額在全國排下游。 2021 年云南省金融業(yè)增加值 1517.9 億元，較上年增長 1.17%。金融機(jī) 構(gòu)資產(chǎn)總額為 5.1 萬億元，全國排第 21 位。 從金融機(jī)構(gòu)類型來看，云南省共有 3 家城商行，分別是富滇銀行、曲 靖銀行、紅塔銀行；27 家村鎮(zhèn)銀行；2 家證券公司，分別為紅塔證券、 太平洋證券；1 家信托公司為云南國際信托有限公司；1 家資產(chǎn)管理 公司為云南省資產(chǎn)管理有限公司；1 家保險公司為誠泰財產(chǎn)保險股份 有限公司。

房地產(chǎn)市場

云南省土地市場溢價率和政府性基金收入對土地出讓依賴程度近兩 年加速下滑。2021 年云南省土地成交數(shù)量和成交面積、樓面價、溢價 率均為近五年最低，其中土地成交面積為 3454.3 萬㎡，同比下降 38.5%， 溢價率為 4. 4%，溢價率同比下降 49.3%。 土地成交對政府性基金收入保障能力大幅減弱，2021 年政府性基金收 入對土地出讓依賴程度由上年 75.6%下降至 37. 5%。

滇中地區(qū)土地成交活躍度最高，其中昆明市土地成交 284 宗，活躍度 全省最高。2021 年滇中地區(qū)土地成交總價 228.4 億元，占全省比例超 過一半。其中，昆明市土地成交總價位于全省第一，達(dá)到 147.9 億元， 占全省 36%，除昆明市外其他市州土地成交總價均未超過 50 億元。

從成交土地樓面價來看，滇中地區(qū)樓面均價最高，為 737 元/㎡，其中 玉溪市樓面價全省最高，為 1076 元/㎡；沿邊、滇東北、滇西地區(qū)樓 面均價分別為 599 億元、537 億元、553 億元。 從住宅土地成交情況來看，曲靖市和保山市住宅土地成交數(shù)量較高， 分別為 182 宗、116 宗。但成交面積較高的是昆明市、紅河州，分別 為 181 萬平方米、123 萬平方米。成交總價僅昆明市超過 100 億。臨 滄市、曲靖市和麗江市住宅土地成交溢價率相對較高，均超過 10%。

云南省 16 個市州中有 10 個市州連續(xù)兩年下跌，大部地區(qū)常住人 口下降，昆明市人口吸附能力顯著強(qiáng)于其他市州，房價穩(wěn)居全省 第一。從商品房銷售價格來看，2022 年云南省 16 個市州平均跌幅 為 2.49 %。其中大理州同比跌幅最大，較 2021 年下跌 11.1%。 從常住人口來看，根據(jù)云南省第七次人口普查，昆明市和曲靖市常 住人口最多，分別為 846 萬人和 576.6 萬人。16 市州中昆明、西雙 版納、怒江州和、德宏州和麗江州 5 個市州常住人口正增長，其中 昆明市人口增長幅度最大，為 31.5%。楚雄州人口下降幅度最大， 約-10%。

2.全省及下轄市州財政及債務(wù)表現(xiàn)

財力情況

云南省財政實(shí)力位于全國下游，財政自給率能力較弱，稅收貢獻(xiàn)連續(xù) 四年下滑，政府性基金收入持續(xù)縮減，綜合財力主要依靠轉(zhuǎn)移性收入。 2021年云南省一般公共預(yù)算收入位列全國第21位，完成2278.2億元， 同比增長 7.6%，其中稅收貢獻(xiàn) 66.5%，貢獻(xiàn)度同比下降 2.1%。財政 自給率 34.3%，較上年增長 3.9 個百分點(diǎn)。政府基金收入 1086.9 億元， 連續(xù)三年下滑。2021年云南省轉(zhuǎn)移性收入占綜合財力的比重為53.5%， 近五年基本維持在 50-55%之間。

云南省下轄各市州除昆明外，其余市州財政實(shí)力偏弱。2021 年云南省 下轄市州中，昆明市一般公共預(yù)算收入為 689.1 億元，遠(yuǎn)超其他市州。 玉溪市、曲靖市、紅河州、大理州一般公共預(yù)算收入在 100-200 之間， 位列第二梯隊(duì)。其余市州，一般公共預(yù)算收入均在 100 億元以內(nèi)，其 中怒江州和迪慶州一般公共預(yù)算收入不足 20 億元。

財政自給率方面，2021 年僅昆明市、玉溪市財政自給率超過 50%，其 中昆明財政自給率超過 70%。其余各市州財政自給率均低于 50%，其 中，怒江州、迪慶州財政自給率不足 15%。

云南省各地級市政府性基金收入差距較大，16 個市州中，2021 年 9 個市州政府性基金收入負(fù)增長，而文山州、昭通市政府性基金收入增 速超過 50%。2021 年云南省下轄地級市中，昆明市政府性基金收入 為 451 億元，其余市州政府性基金收入均在 100 億元以內(nèi)，其中怒江 州、迪慶州政府性基金收入不足 10 億元。 從政府性基金增速來看，2021 年文山州、昭通市政府性基金增速分別 為 74.9%、52%。保山市政府性基金增速下降幅度最大，由 2020 年的 100.01 億元下降到 2021 年的 29.4 億元，降幅達(dá)到 70.6%。

2021 年云南省平臺債務(wù)壓力有所增大，廣義債務(wù)壓力主要集中在昆明。 2021 年云南省各地級市平均廣義債務(wù)率為 176.6 %，廣義債務(wù)率較 2020 年增加 35 個百分點(diǎn)。各市州中，僅德宏州廣義債務(wù)率較 2020 年 下降，其余各市州廣義債務(wù)率均呈不同程度抬升。其中，昆明市廣義 債務(wù)率超過 400%，較去年增加 85 個百分點(diǎn)。其余市州中，玉溪市、 昭通市和保山市廣義債務(wù)率抬升幅度也均超過 70 個百分點(diǎn)。

城投債市場

云南省存續(xù)債主要集中在省級平臺和昆明市平臺。截止 2022 年 11 月 30 日，含省屬國企，云南省共 58 家城投發(fā)債平臺，存續(xù)債余額 2671.2 億元。分市州來看，云南省屬國企共 10 家，存續(xù)債余額 1587.2 億元， 昆明市共 20 家平臺，存續(xù)債余額為 836 億元，省屬國企與昆明市平 臺存續(xù)債余額合計占全省比重超過 90%。 從各地級市存?zhèn)囝~占有息債務(wù)的比重來判斷融資對發(fā)債依賴度來 看，2021 年云南省各地級市融資對發(fā)債依賴度均值為 24.9%。

2022 年云南省城投債發(fā)行規(guī)模相較上年有所回升，發(fā)行成本中樞下行。 從發(fā)行規(guī)模來看，今年 1-11 月，云南省城投債發(fā)行規(guī)模為 1701.2 億 元，已超過 2021 年全年城投債發(fā)行規(guī)模 1162.1 億元。 分地級市來看，今年僅昆明市、玉溪市和保山市新發(fā)債，分別發(fā)行502.2 億元、8 億元和 1 億元，其余各市州均未發(fā)債。曲靖市、西雙版納州、 德宏州和保山市今年整體融資呈現(xiàn)凈流出，分別凈流出 20 億元、7 億 元、11 億元和 9 億元。 從發(fā)行成本來看，云南省城投債發(fā)行票面利率中位數(shù)由 2017 年的 5.6% 下降至目前的 5.1%。 從發(fā)行主體層級來看，省級平臺發(fā)債規(guī)模大幅上升帶動全省城投債發(fā) 行逆勢上漲。2022 年1-11 月云南省省級平臺發(fā)債規(guī)模為 1339.9 億元， 是 2021 年同期的 1.9 倍，而地市級、區(qū)縣級平臺城投債發(fā)行規(guī)模同比 均出現(xiàn)下降，開發(fā)區(qū)級平臺發(fā)行小幅增長。

云南省近 10 年城投債發(fā)行短期化明顯，2022 年城投債平均發(fā)行期限 降至 1 年左右，短融占比迅速提升。2018 年康旅問題逐漸浮現(xiàn)，城投 債平均發(fā)行期限明顯下降，盡管在 2019 年有所回升，但隨著云南省 償債壓力逐漸加大，平臺發(fā)債約束趨緊，城投債平均發(fā)行期限自 2020年起持續(xù)縮短，目前在 1 年左右。

云南省城投債今年以來融資環(huán)境相對薄弱，尤其下半年，整體融資呈 現(xiàn)持續(xù)凈流出態(tài)勢。今年1-11月，云南省城投債凈融資為-108.3億元， 相較 2021 年 1-11 月凈融資-354.2 億元，融資環(huán)境有所緩和。

 債務(wù)管控

云南省主要從化存量、控增量兩方面化債?；媪糠矫?，層層壓實(shí)償 債責(zé)任，保障還本付息資金來源。例如，楚雄州提出嚴(yán)格落實(shí)“三個 強(qiáng)制”工作要求，鎖定償債來源，積極化解存量，防范化解州級平臺 公司債務(wù)風(fēng)險；麗江市合理設(shè)定 2022 年風(fēng)險化解目標(biāo)，探索多渠道 合規(guī)化解存量債務(wù),平衡好到期債務(wù)償還與再融資債券的關(guān)系?？卦?量方面，全面加強(qiáng)政府債務(wù)限額管理、預(yù)算管理和風(fēng)險防控工作。例 如，紅河州提出完善政府債務(wù)動態(tài)監(jiān)測和風(fēng)險評估預(yù)警機(jī)制，堅決杜 絕新增隱性債務(wù)，強(qiáng)化專項(xiàng)債項(xiàng)目績效管理和常態(tài)化風(fēng)險監(jiān)控，確保 政府債券資金使用高效、風(fēng)險總體可控。