天通股份發展歷程、主要業務、股權結構及營收分析

深耕產業近40年，材料與裝備業務協同發展。

1.全球最大軟磁、藍寶石材料生產商之一，制定“材料+裝備”發展戰略

天通控股股份有限公司位于浙江省海寧市，公司創辦于 1984 年，擁有多家 控股公司和參股公司，是國內首家由自然人直接控股的上市公司。公司最早主要 業務僅為磁性材料，而全球同行業先進電子材料公司，如 TDK、SUMCO、Murata 等，均為自主研發核心裝備，為電子材料生產服務。公司據此亦制定了“材料+ 裝備”的發展戰略，由此，公司業務領域拓展至高端專用裝備。公司電子材料業 務亦由磁性材料，逐步擴展至藍寶石晶體材料、壓電晶體材料（壓電晶圓）等。 公司電子材料產品廣泛應用于通訊電子、汽車電子、新能源光伏和風力發電、 消費電子、光電顯示和照明等下游領域。高端裝備產品，在服務公司材料業務基 礎上，同時把握新能源光伏發電、新能源鋰電池正極材料、半導體、新型顯示等 領域發展機會，獲得快速發展。

經過“材料+裝備”多年聚焦發展，電子材料方面，公司目前已成為全球最大 的軟磁材料、藍寶石晶體材料生產廠商之一；壓電晶體材料（壓電晶圓），已打破 國際壟斷，公司產品成功實現量產，銷量位居中國同行第一；裝備業務方面，多 次上榜工信部、中國半導體行業協會等機構發布的“中國半導體設備十強單位”。公司目前主要業務可分為電子材料和高端裝備兩大類，電子材料業務主要包 括磁性材料與部品、藍寶石晶體材料、壓電晶體材料等，高端裝備業務主要包括 晶體材料專用設備、粉體材料專用設備、顯示專用設備等。

2.股權集中度適中，管理層產業經驗豐富

截至 2022 年 12 月 31 日，潘建清直接持有本公司 4.65%股權；潘建清之關 聯人(母親於志華、胞弟潘建忠和胞妹潘娟美)合計持有本公司 3.75%股權；潘建 清及其配偶杜海利通過天通高新公司間接控制本公司 10.50%股權，故其與其關聯 人共同對本公司的表決權比例為 18.90%，為公司的實際控制人。本企業最終控制 方是潘建清。公司實際控制人的持股比例不高，但前十大股東中除實際控制人及其關聯人 外，其他股東的持股比例較低，公司整體股權較為分散，實際控制人持有的足以 實現對公司的控制。

公司實際控制人潘建清先生 1984 年隨父創業，2008 年成為天通董事長，擔 任浙江省工商業聯合會副主席，嘉興市工商業聯合會副主席，海寧市人大常委會 委員，海寧市工商業聯合會主席，海寧市總商會會長等職，榮獲改革開放 40 年浙 江省優秀社會主義建設者，至今深耕產業已近 40 年；公司總裁潘正強先生 2016 年進入天通控股股份有限公司，歷任公司電子材料事業群負責人，總裁助理，市 場部負責人等職，積累了豐富的產業及市場經驗；現任董事長鄭曉彬先生 2005 年加入天通，長期從事投資和對外交流工作。公司管理層整體產業經驗豐富，為 公司的長期發展保駕護航。

3.生產技術人員占比高，人均創收持續增長

截至 2022 年末，公司員工合計 4796 人，從專業結構上看，生產、銷售、技 術、財務、行政人員占比分別為 55.40%、4.73%、28.65%、1.63%、9.59%，生 產技術人員合計占比達到 84%；從學歷分布上看，碩士、本科、專科、高中及以 下人員占比分別為 1.73%、14.99%、22.06%、61.22%。公司人均創收、人均創利及人均薪酬近年來均有所增長。2022 年人均薪酬為 12.23 萬元，同比+15.46%；人均創收 93.99 萬元，同比+14.52%；人均創利 13.96 萬元，同比+67.39%。人均創收地不斷增長體現了公司的規模效應，人均創收和 人均創利的規模基本匹配。

4.收入規模穩健增長，盈利能力持續提升

公司近年來的營收規模持續增長，2022 年營業收入達到 45.08 億元，同比 +10.35%，2015-2022 年 CAGR=19.23%，呈現出快速增長的態勢，2023 年 Q1 公司實現營收 9.07 億元，同比-5.89%；公司利潤 2019 年曾出現波動下滑，但此 后不斷增加，2022 年公司歸母凈利潤為 6.69 億元，同比+61.30%，2015-2022 年 CAGR=37.19%，呈現高速增長的態勢，2023 年 Q1 公司實現歸母凈利潤 0.87 億元，同比-20.75%。盈利質量方面，2015-2022 年間公司毛利率基本在 20%-30%之間波動，最高 為 2018 年的 29.08%，近兩年公司毛利率穩定在 25%左右；

銷售凈利率方面公司 近年來也有所波動，2015-2022 年凈利率均值為 9.28%，2022 年公司凈利率為 14.95%，同比+4.64pct。公司 ROE 走勢情況基本和凈利率一致，2022 年公司攤薄 ROE 為 8.59%，同比+0.35pct。近年來公司期間費用率基本在 16%左右，波動不大，體現了公司對各項費用 管控能力較強。2022年公司銷售、管理、研發和財務費用率分別為 1.65%、5.69%、 7.14%、0.49%，研發費用占比最高，表明公司對研發活動的重視。