我國用電需求及供應情況如何？

能源結構持續改變，調節性電源需求激增。

1、限電情況再現，可靠性電源不足是關鍵

大規模限電情況連續第二年出現，高峰時段電力供應緊張情況短期難以改變。由于去年 全國多省份出現了限電情況，對經濟和民生產生了一定影響。為了避免限電再次發生， 今年國家在多次會議上強調了保障電力供應，明確提出了杜絕拉閘限電再度上演。各級 地方政府為此也積極開展了許多工作，包括保障電煤、燃氣、燃油供應、發放補貼支持 電力企業經營、推動電力體制改革和出臺虛擬電廠政策引導負荷側用電。但隨著高溫天 氣來臨和用電需求快速復蘇，多地再次出現了有序用電情況，川渝地區更是出現了大面 積限電。我們認為今年在政府已經做好充足準備情況下，限電情況再次發生，體現出我 國目前電力系統冗余很少，可靠性下降的現狀，而這些問題都難以快速解決，短期內我 國高峰時段電力供應緊張的情況可能會持續發生。

我們認為連續兩年發生限電情況的主要原因是我國可靠性電源不足。過去兩年導致我國 限電情況發生的原因不盡相同：從需求側看，去年我國率先走出新冠疫情，用電量持續 高增，多地電網用電負荷創新高，而今年 7 月開始我國逐漸擺脫新一輪疫情影響，疊加 多地高溫天氣導致多地電網用電負荷再創新高。而從供給側看，去年由于能耗雙控政策 推進以及煤價高企，煤電機組出力受到影響，而今年則由于極端高溫天氣影響，水電出 力顯著下降。但過去兩年導致限制限電發生的共通原因則是由于我國裝機結構持續改變， 發電端出力穩定性下降，可靠電源出力與高峰用電負荷間存在缺口。

2、高溫天氣下，多地用電負荷創新高

疫情影響消退疊加高溫天氣，用電需求快速復蘇。7 月份全國全社會用電量 8324 億千瓦 時，同比增長 6.3%。根據國家能源局數據，分產業看，第一產業用電量 121 億千瓦時， 同比增長 14.3%；第二產業用電量 5132 億千瓦時，同比下降0.1%；第三產業用電量 1591 億千瓦時，同比增長 11.5%；城鄉居民生活用電量1480億千瓦時，同比增長 26.8%。分地區看，東、中、西部和東北地區全社會用電量增速分別為4.6%、10.5%、7.9%和2.2%。

電網最大用電負荷創歷史新高，提高了用電高峰時期對發電端的出力要求。2022 年 7 月 我國全國主要電網最高用電負荷合計值達到 12.6 億千瓦，同比增長 5.6%，創歷史新高。 分區域看，除了東北電網，其余區域電網在 7 月的用電負荷均創歷史新高。最高用電負 荷不斷提高對電源側的出力和電網運行都提出了更高要求，在電力系統無法穩定運行時， 電網被迫采取有序用電乃至拉閘限電的方式引導負荷側降低需求。

3、極端高溫天氣顯著影響水電出力

今年三季度受極端天氣影響，多個流域來水同比顯著減少，影響了水電出力，導致川渝 地區以及華東地區出現大面積限電。根據各上市公司公告，2022 年第三季度溪洛渡水庫 來水總量約 422.69 億立方米，較上年同期偏枯 20.49%；三峽水庫來水總量約 1006.83 億 立方米，較上年同期偏枯 54.40%。瀾滄江流域來水同比偏豐 2-3 成，但因第三季度主汛 期（7-9 月）來水同比偏枯 3-4 成，前三季度來水總體同比偏枯 1-2 成。瀾滄江的來水也 明顯偏枯。來水減少顯著影響了水電出力，即使在多家公司有新機組投產、聯合調度增 發電量的情況下，三季度整體發電量也明顯低于預期。

4、電源裝機結構持續改變，可靠電源出力與高峰用電負荷間存在缺口

過去十年我國火電裝機占比持續下降，由 2011 年的 72.5%下降至 2022 年 7 月的 53.4%， 而風光裝機占比則由 4.5%上升至 28%，不可靠電源占比持續提升。過去十年我國火電 和水電裝機容量占比持續下降，水火電合計裝機容量占比由 2011 年底的 94.3%下降至 2022 年 7 月的 69.8%，而核電裝機占比僅從 1.2%小幅提升至 2.3%，整體看可靠電源裝 機占比持續下降，不可靠電源裝機占比提升，電力系統穩定性下降。過去十年我國火電發電量占比持續下降，但明顯高于裝機占比。根據中電聯數據，過去 十年我國可靠電源發電量占比下降，由 2011 年的 98%下降至 2020 年的 88.3%，但仍維 持高位。

為了保證電力系統的平穩運行，需要留有備用機組，我國各省合理備用率通常在 13%- 15%，因此可用裝機容量需高于用電負荷。為了保障電力供應，電力系統可用裝機容量 要高于用電負荷（可用裝機容量=用電負荷×（1+合理備用率）），因此需要留有部分機 組以備急用。

由于可靠電源裝機容量下降，在某些時段我國部分區域出現裝機出力將低于用電負荷的 情況，造成限電發生。以今年 7 月為例，7 月全國最高用電負荷達到 12.59 億千瓦，按 照合理備用率 14%計算，當時實際需要裝機 14.35 億千瓦?？紤]各類電源特性以及正常 檢修需求，假設火電、水電、核電、風電和太陽能在極端情況下可用容量比例分別為 90%、60%、95%、10%和 0%，我國 7 月可靠裝機容量約為 15.06 億千瓦，與總需求裝 機接近，電力系統達到緊平衡。

而實際運行中，由于物理限制，全國電網并不是完全互 聯互通、盈缺互濟的，必須分省平衡，因此在我國電源分布并不平均的情況下，全國數 值的緊平衡就意味著部分地區在極端情況下會缺少電源出力。以 8 月份的四川為例，在 極端高溫天氣影響下，四川本省用電負荷激增而水電出力大幅下降，導致了電網被迫采 取限電措施，影響了川渝及華東地區的用電。

我們認為由于可靠性電源裝機規模難以快速提升，疊加由于高溫天氣導致四川湖北等地 水電站蓄水量明顯下降，到今年冬季枯水期來臨時，我國部分省份可能會再度出現有序用電情況。而根據電規總院預測，到 2023 年，我國將有 6 個省份電力供應緊張、17 個 省份電力供應偏緊。

我們對未來三年可靠性電源缺口進行測算：將假設條件應用在 2023 年-2025 年：（1）極 端情況下，夏季火電、水電、核電、風電和太陽能可用容量比例分別為 90%、60%、 95%、10%和 0%，冬季火電、水電、核電、風電和太陽能可用容量比例分別為 90%、 40%、95%、10%和 0%；（2）可用裝機容量=用電負荷×（1+合理備用率），合理備用率 為 14%；（3）水電（不含抽蓄）、核電、風電、太陽能發電并網裝機量平均增速分別為 2.5%、7%、18%、23%（風光為平均增速，三年不一致）；（4）2023-2025 年全國最高用 電負荷同比增長 7%。經測算，三年火電及可靠性電源裝機缺口約為 1326 萬千瓦、 10417 萬千瓦，20162 萬千瓦。

長期看，我國用電需求和負荷伴隨經濟增長有望持續增加，若可靠性電源裝機建設不足， 限電情況還將頻發。若想緩解電力供應緊張的情況，我們認為目前從電源側看有幾條路 徑：1）增建火電尤其是燃機機組應對高峰用電；2）加大新能源大基地開發力度，通過 火水電調節新能源提高可靠電源裝機規模；3）超額建設新能源，通過足夠多的備用裝 機容量保障可靠性電源規模；4）大力發展儲能尤其是超長時儲能技術。