培育鉆石產業鏈、技術趨勢及驅動因素分析

培育鉆作為新興品類，目前上游原料及技術基礎已奠定，進入下游高速增長階段。

1.上游奠定基礎，下游增長潛力高

培育鉆的市場需求誰來滿足？上游近五成培育鉆石產自中國

上游的珠寶級培育鉆石毛坯在2020年產量約600萬克拉，主要產自中國、美國、印度、新加坡、歐洲與中東以及俄羅斯；其中，中國占據了40%以上 的產量。據上市公司公布的產能計劃，預期上游產能將得到進一步釋放。 上游毛坯鉆石生產依靠超硬材料技術能力奠定壁壘，下游培育鉆石珠寶消費市場憑借品牌溢價創造利潤空間，因此培育鉆石產業的利潤集中 在上下游；中游鉆石打磨切割處理產業屬于勞動密集型產業，利潤微薄。

同時在中國市場，培育鉆市場需求正穩步提升中

培育鉆石市場在品類持續滲透與天然鉆減產造成的供需差距情況下的增長潛力巨大。據測算，中國的培育鉆石市場規模有望在2025年 擴大至280億元。 印度是“世界鉆石加工中心”，從印對華出口的加工培育鉆石的數據來看，出口額從2018年的1億元增長至目前的40億元（數據截止2022年8月）， 年均增長率超過200%，由此可見中國市場的培育鉆石需求增長迅速，終端消費市場規模將進一步提升。

目前下游培育鉆零售市場以美國品牌為主導，中國培育鉆石品牌已先后入局

2020年，美國培育鉆石消費占全球市場的80%，中國作為第二大培育鉆消費市場占10%。中國近年來培育鉆石新興品牌先后成立，傳統珠寶商 成立培育鉆石品牌積極布局。2025年，中國的培育鉆石銷售額滲透率有望達到5.04%。

2.HPHT與CVD技術助力培育鉆石走進消費市場

生長技術工藝的持續迭代，奠定了培育鉆石商業化的技術基礎

自上世紀中葉起，人造金剛石的生產技術和工藝不斷進步突破，人造金剛石從工業應用的硬材料進化成我們日常穿戴可用的培育鉆石珠寶。 瑞士70年前造出了第一顆人造金剛石，而中國在西方的技術封鎖下于上世紀60年代自主成功研發人造金剛石技術，并在80年代末也突破了 CVD法人造金剛石技術。在2000年前后，歐美國家開始合成寶石級培育鉆石，但由于技術還未成熟，成本較高，珠寶級培育鉆石暫未大面積 進入消費者市場。

在2010年之后，培育鉆石技術突飛猛進，培育鉆石的零售價格得以下降到了消費者的心理閾值范圍，消費者市場開始打開。彼時，Diamond Foundry， VRAI等歐美培育鉆石珠寶品牌開始如雨后春筍般誕生，鉆石巨頭戴比爾斯也于2018年開創了自有培育鉆石品牌Lightbox。中國的培育鉆石 珠寶品牌，在2020年后開始迎來爆發期，市場上除了新興的培育鉆石品牌如凱麗希和小白光，頭部珠寶零售商如豫園珠寶時尚集團也推出 自有培育鉆石珠寶品牌LUSANT露璨。

培育鉆的發展趨勢促使珠寶鑒定機構IGI和GIA等，及各個國家的商貿標準制定機構，開始為培育鉆石市場的標準設立做出積極的改變，從統一鉆石 評級的標準到鉆石定義的修改，讓整個行業的發展更有序更有質。

3.可持續化發展將 進一步促進培育鉆石發展

培育鉆石更符合可持續發展

可持續發展作為世界各國發展的大命題，離不開每個社會單元的支持與踐行。通過支持更有利于可持續化發展的產品，消費者在默默為改善 所有人類的生活與未來做出自己的一份努力。 天然鉆石開采的過程伴隨著地表的破壞，植被的減少，水資源污染以及大量的溫室氣體排放。盡管鉆石巨頭承諾實現碳中和，但鉆礦作業與培育 鉆石生產相比始終會對地表，水源氣候造成更沉重的負擔；而且隨著培育鉆石工業化集群，地方可以對工業造成的污染進行集中治理，效率更高。

產業扶持政策帶來正面影響

國家出臺政策鼓勵戰略性新興產業的發展， 對金剛石行業的積極引導協同促進培育鉆石的高速發展。培育鉆石是珠寶級的人造金剛石，而人造金剛石行業是中國重點發展的新材料之一。 “站在巨人的肩膀上”，依托有利于母行業發展的政策引導，技術突破與產業升級發展將帶動培育鉆石產業的潛能釋放，市場規模增速提高的同時， 消費者能期待獲得品質更好、克重更大的璀璨鉆石，實現“鉆石自由”。

消費者認同可持續發展價值

在全球倡導可持續發展的框架議題下，中國一直在積極地應答并不斷地提高社會層面堅持可持續發展的意識。以環境保護為例，歐洲投資 銀行（European Investment Bank）在2020年世界經濟論壇發布過一組與氣候環境相關的民意調查數據，中國在氣候環境保護意識上高于 歐美地區：73%的被訪中國公民認同氣候變化會對社會環境是主要威脅，歐洲與美國的比例分別是47%與39%。 作為培育鉆石產業上中下游的重要參與國家，中國美國印度三國的Z世代和千禧一代在鉆飾消費上也有著自己對于可持續發展因素的考量。