招商證券有哪些看點？

招商局背景加持，綜合競爭力領先。

發展歷史悠久，經歷多次改制、增資，綜合實力領先。招商證券背靠具有百年歷史的招商 局集團，前身是招商銀行證券業務部，1998 年公司引入 11 家新股東進行增資改制并更名 為“國通證券有限公司”，招商銀行為第一大股東；2000-2001 年國通證券注冊資本持續增 加，完成股份制改造，股東擴充至 40 家；2002 年公司正式更名為“招商證券股份有限公 司”；2009 年及 2016 年公司分別在上交所主板和香港聯交所主板上市；2020 年 7 月，招 商證券實行 A 股配股，募集資金超 127 億元。

盈利能力穩定，頭部券商地位穩固。近年來招商證券主要指標排名行業 5-10 名。從資產規 模來看，公司整體資產規模穩步增長，總資產、凈資產和凈資本在近年的行業排名穩定在 前 10 名，并有所提升。從盈利看，公司營業收入和凈利潤總體呈上升趨勢，排名穩定提升， 2021 年營業收入及凈利潤分別位列行業第 4、第 5。2022 年上半年，在市場波動較為明顯 的情況下，公司經營情況相較同梯隊券商更為穩健，營業收入 106 億元，同比下降 26%， 實現凈利潤 43 億元，同比下降 25%。此外，公司 ROE 始終高于行業平均，2021 年為 11.5%， 優于行業 2.3pct；22H1 為 4%（未年化），優于行業 1pct。

實際控制人為招商局集團，覆蓋業務多元、產業資源豐富。截止 22H1 末，公司第一大股 東為深圳市招融投資控股有限公司，實際控制人為招商局集團。招商局集團是國務院國資 委直接管理的國家駐港大型企業集團，旗下擁有兩個世界 500 強公司，以航運業起步，覆 蓋業務多元、綜合，產業資源豐富，目前業務主要集中于交通物流、綜合金融、城市與園 區綜合開發三大板塊以及近年來布局的大健康、檢測等新產業。

持續打造招商金融生態圈，產融協同、融融協同作用顯著。在綜合金融領域，招商局集團 提出打造招商金融生態圈，踐行以融促產理念，推進產融協同、融融協同。2019 年招商局 集團構建起從總部到各二級公司和業務單元的質效提升管理辦公室體系，選取招商蛇口、 中國外運、招商證券三家下屬公司作為試點，開展“質效提升 ROE 百分之一工程”，強化 內部協同。招商證券作為集團旗下資本市場重要參與者，與招商銀行及集團下屬產業領域 公司的協同聯動持續加強，金融產品代銷、投資銀行、投資研究、托管外包等業務綁定。

招商金控獲批成立，推動招商證券與集團協同進一步加強。2022 年 9 月招商局金融控股有 限公司（招商金控）獲批成立，成為國內第三家金控、國務院國資委體系內首家央企金控， 將招商局集團內綜合金融業務板塊機構股權劃轉至平臺進行統一管理。目前集團綜合金融 板塊已實現“4+N”業務布局，涵蓋銀行、證券、保險、直投、多種金融（融資租賃、不良 資產管理）等領域，打造全牌照、全生命周期的綜合金融服務平臺。招商金控成立后，招 商證券能夠充分依托招商局集團及其旗下公司發揮內外協同優勢、推動高質量發展、實現 業務轉型及價值提升。