從傳導節奏看航空公司影響路徑是什么？

我來簡單介紹一下從傳導節奏看航空公司影響路徑有哪些。

1.路徑一：樸實認知，國際航線占比高、受損大，則彈性大

前文我們分析了綜合來看，國航國際航線占比最高，在疫情影響下，公司受損亦最為明 顯。

從飛機日利用率小時看：國航降幅最大。

國航 19 年 9.72 小時，2021 年利用率僅 6.28 小時，降低 3.44 小時； 南航 19 年 9.96 小時，21 年 6.96 小時，降低 3 小時； 東航 19 年 9.55 小時，21 年 6.65 小時，降低 2.9 小時； 春秋 19 年 11.24 小時，21 年 8.5 小時，降低 2.74 小時； 吉祥 19 年 10.67 小時，21 年 8.35 小時，降低 2.32 小時。

經營數據看：2021 年國航業務量較 19 年下滑最多，春秋下降最少。

國航：ASK、RPK 較 19 年分別-47.0%、-55.1%；

南航：ASK、RPK 較 19 年分別-37.8%、-46.5%；

東航：ASK、RPK 較 19 年分別-40.5%、-50.9%；

春秋：ASK、RPK 較 19 年分別-5.1%、-13.4%；

吉祥：ASK、RPK 較 19 年分別-12.0%、-21.8%。

22 上半年，國航 RPK 較 19 年降幅仍最大。

國航：ASK、RPK 較 19 年分別下降 68.6%、76.6%。

南航：ASK、RPK 較 19 年分別下降 54.8%、64.8%。

東航：ASK、RPK 較 19 年分別下降 66.1%、75.2%。

春秋：ASK、RPK 較 19 年分別下降 29.2%、43.9%。

吉祥：ASK、RPK 較 19 年分別下降 50.0%、61.2%。

2.路徑二：消化寬體機運力，降低國內競爭壓力

相比較窄體機而言，寬體機更適用于長航線運營，方可有效降低其成本壓力，發揮性能 優勢。

寬體機 Vs 窄體機：

1）固定成本高：飛機價格高，折舊高。 從目錄價格來看，2019 年波音 737 系列機型的目錄價格為 1.0-1.35 億美元/ 架，而 787 系列機型目錄價格為 2.49-3.38 億美元/架，以均價計算，寬體機價格平均為窄體機的 2.5 倍左右，因此產生的折舊遠高于窄體機機隊。

2）寬體機變動成本也遠高于窄體機 。我們測算 787 寬體機起降費、地面服務費等均約為窄體機的 2 倍左右。此外包括航路費 用，進近指揮費等均大幅超過窄體機。

起降費：按照起降機場等級、機型、起飛重量、載客人數等有明確的標準， 我們計算窄體機在不同等級機場起降費介于 8500-10500 元之間，我們按照 9500 元計算； 寬體機在不同等級機場介于 20000-23000 之間，我們以 20000 計算（低等級機場幾乎無 寬體機起降）；

地面服務費：測算窄體機 2500 元、寬體機 5500 元；

航路費用根據最大起飛全重有不同的收費標準，窄體機型收費標準為 0.39 元/公里；寬體 機型收費標準為 0.56 元/公里；

進近指揮費根據最大起飛全重和機場等級有不同的收費標準，窄體機型、一類機場收費 標準為 3.64 元/噸；寬體機型、一類機場收費標準為 6.27 元/噸。