2026年生豬養殖行業產能去化節奏與豬價走勢研判

根據銀河證券6月行業動態報告，2026年生豬養殖行業正處于深度虧損階段，自繁自養及外購仔豬利潤均顯著為負，這種持續的虧損壓力正在加速行業產能去化。2026年一季度末，全國能繁母豬存欄量環比及同比均出現下降，較歷史高點已有明顯去化。政策層面，農業農村部修訂了生豬產能調控實施方案，下調了能繁母豬正常保有量目標，進一步引導行業理性發展。

在價格走勢方面，報告認為2026年生豬年度均價預計同比下行。這主要基于能繁母豬存欄雖在去化，但養殖效率（如MSY）仍在提升，導致生豬出欄量整體仍存提升空間，供需矛盾依然尖銳。然而，中短期來看，由于成本端抬升與豬價低位的雙重擠壓，虧損加劇將促使產能去化加速，為未來豬價反轉彈性奠定基礎。期間可能因冬季疫病等因素出現階段性反彈，但年度趨勢向下。

投資建議上，報告強調關注成本管控領先、資金面良好的優質豬企，如牧原股份、溫氏股份等，這些企業在周期底部具備更強的生存能力和盈利彈性。同時，養殖產業鏈后周期的飼料龍頭及動物疫苗企業也值得關注，尤其是具備研發優勢、能推出多聯多價疫苗及mRNA疫苗的頭部企業。