本周焦煤焦炭價格偏強運行的供需驅動因素及庫存變化分析

本周焦煤焦炭市場偏強運行，主要受供給端收縮與產業鏈利潤再分配驅動。

在供給端，煉焦煤樣本礦山產能利用率環比下降，顯示國內供應節奏放緩。進口現貨市場雖整體弱勢，但蒙煤漲跌互現，未形成大幅沖擊。焦炭方面，230家獨立焦企產能利用率微降，產量保持穩定，但焦企發起第八輪提漲，表明行業議價能力增強，主流焦企及鋼廠采購價上漲。

在需求端，247家鋼廠日均鐵水產量是支撐焦炭需求的關鍵指標，盡管下游盈利承壓，但剛性生產需求仍存。庫存結構方面，全樣本焦化廠焦煤庫存環比減少，顯示下游補庫謹慎；而焦企、鋼廠及港口焦炭總庫存環比增加，但考慮到價格上行預期，庫存累積并未抑制漲勢，反而在提漲落地過程中被消化。

價格方面，柳林低硫主焦煤持穩，蒙5#原煤微跌，進口與國產煤價差波動。焦炭港口工廠平倉價及山西出廠價均上漲，期貨主力合約跟隨走強。整體來看，供給邊際收緊與焦企提漲共同推動了價格偏強運行。