2026Q1通信板塊基金持倉結構變化及光通信主線邏輯

2026年第一季度，通信行業基金持倉市值占比創歷史新高，環比大幅上升，在長江一級行業中排名靠前。從三級行業配置結構來看，資金高度集中于光通信領域，持股市值占比顯著高于無線設備、物聯網等其他板塊。這一配置邏輯主要基于全球AI算力投資火熱，算力產業鏈實現全面放量與業績兌現。海外四大云商（谷歌、微軟、Meta、亞馬遜）資本開支指引強勁，均上調或維持高位預期，為光通信行業提供了持續的需求支撐。國內國產算力建設加速，疊加算力星座、商業航天與國產替代的縱深推進，進一步鞏固了光通信板塊的高景氣態勢。在光模塊行業，2026年第一季度營收同比大幅躍升，歸母凈利潤增速更為顯著。這主要得益于800G需求強勁以及1.6T高端產品的規模放量。高端速率產品供不應求，疊加硅光方案的加速滲透，推動行業整體毛利率連續季度攀升至新高水平，實現了量利齊升。