華虹宏力擬收購華力微對上市公司盈利能力及產(chǎn)品結構的具體影響如何？

華虹宏力擬通過發(fā)行股份方式購買華力微97.4988%股權，交易價格82.68億元。此次收購對上市公司具有顯著的正面影響，主要體現(xiàn)在以下幾個方面：

首先，在營收與利潤方面，華力微2025年營業(yè)收入為51.01億元，歸母凈利潤為7.73億元。若成功并表，預計上市公司2025年歸母凈利潤將由3.77億元提升至11.84億元，基本每股收益由0.22元/股提升至0.62元/股，大幅增厚上市公司盈利能力。

其次，在毛利率方面，華力微主要生產(chǎn)線的折舊進程已基本完成，賬面凈資產(chǎn)處于歷史相對低位，后續(xù)折舊攤銷壓力較小。2025年華力微綜合毛利率為23.69%，高于華虹宏力同期的18.72%。并購完成后，有望對華虹宏力整體毛利率形成正向拉動。此外，本次配套募集資金主要用于華力微現(xiàn)有產(chǎn)線設備升級改造及特色工藝研發(fā)，新增折舊壓力整體可控。

再次，在產(chǎn)品結構與工藝平臺方面，華力微主要聚焦65/55nm、40nm成熟制程，覆蓋邏輯與射頻、獨立式/嵌入式非易失性存儲器、高壓等工藝平臺。并購后，華虹宏力在65nm及以下制程的營收占比將從25.33%提升至42.35%。同時，華力微的ASP高于華虹宏力單體，并購后綜合ASP有望提升約6.92%。此外，華力微將補齊華虹宏力在高壓工藝平臺上的空白，并增強在邏輯與射頻、獨立式非易失性存儲器領域的優(yōu)勢。

最后，在協(xié)同效應方面，華力微技術升級改造項目將補齊BSI工序能力，提升中高端CIS產(chǎn)品代工能力；特色工藝研發(fā)項目將新增BCD工藝平臺，與上市公司現(xiàn)有模擬與電源管理工藝形成協(xié)同。此次收購有助于整合集團12英寸晶圓制造資源，消除同業(yè)競爭，進一步強化集團與上市公司的關聯(lián)。