本期市場資金面呈現何種結構性分化特征，融資與被動資金流向有何差異？

本期A股市場資金面呈現顯著的結構性分化特征，主要體現為杠桿資金活躍與被動資金退出的并存。

首先，融資資金成為市場主要的增量力量。本期融資資金凈買入額大幅上升，顯示杠桿資金對市場短期走勢持樂觀態(tài)度，積極參與市場交易。然而，與之形成鮮明對比的是，ETF等被動資金呈現加速流出態(tài)勢。本期股票ETF整體凈流出規(guī)模較大，被動成交占比環(huán)比下降，且行業(yè)層面普遍呈凈流出，特別是電子和電力設備等行業(yè)流出較多。這表明部分被動配置資金可能在高位進行獲利了結或調倉。

其次，外資流向呈現分化。外資整體流入A股和港股市場，其中流入A股的資金主要集中在電子和電力設備行業(yè)，顯示外資對科技制造板塊的偏好。在港股市場，南下資金凈買入額上升，流入加速，顯示內資對港股資產的配置意愿增強。

此外，其他資金行為也值得關注。偏股公募基金新發(fā)行規(guī)模邊際上升，股票倉位整體提升，顯示機構發(fā)行端有所回暖。但私募基金信心指數和倉位出現邊際下降。產業(yè)資本方面，IPO和定增規(guī)模正常，但未來一期限售股解禁規(guī)模較大，可能對短期流動性構成一定壓力。