三祥科技-920195-車用膠管主機(jī)配套與售后雙軌并驅(qū)，看好液壓懸架與工業(yè)管路新增量.pdf

上傳者：小**
時(shí)間：2026/07/12
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三祥科技（920195）是一家專注于車用膠管及其總成研發(fā)、生產(chǎn)和銷售的企業(yè)，成立于2003年。公司構(gòu)建了以汽車管路為主、工業(yè)管路為輔的產(chǎn)品矩陣，涵蓋傳統(tǒng)燃油車成熟管路、新能源汽車專用管路、高附加值新興汽車管路（如液壓懸架管路總成）以及工業(yè)流體管路四大板塊。公司采取國內(nèi)主機(jī)配套與海外售后市場雙軌并驅(qū)的銷售策略，客戶覆蓋全球多家知名整車廠及汽配零售商。作為液壓制動軟管國內(nèi)龍頭，公司生產(chǎn)的液壓制動橡膠軟管系列產(chǎn)品銷量連續(xù)多年位居國內(nèi)同行業(yè)第一，構(gòu)筑了深厚的技術(shù)護(hù)城河和穩(wěn)定的現(xiàn)金流基本盤。受益于新能源汽車滲透率提升，單車管路價(jià)值量顯著增加，公司積極布局新能源專用管路，并與比亞迪、蔚來等主流新能源車企建立合作。在高附加值新品方面，公司重點(diǎn)布局液壓懸架管路，已取得比亞迪等車企定點(diǎn)，并于2026年5月起批量供貨。同時(shí)，依托高壓管路技術(shù)拓展工業(yè)流體管路，對接工程機(jī)械、礦山機(jī)械等行業(yè)，開辟第二增長曲線。海外業(yè)務(wù)方面，公司通過收購美國Harco公司切入北美供應(yīng)鏈，并在泰國設(shè)立子公司，實(shí)現(xiàn)就近交付，推動海外業(yè)務(wù)從“售后為主”向“售后+海外主機(jī)配套”轉(zhuǎn)型。財(cái)務(wù)方面，公司營收保持增長，2025年?duì)I業(yè)收入同比增長17.59%，歸母凈利潤同比增長73.49%。預(yù)計(jì)2026-2028年，隨著液壓懸架管路放量及工業(yè)管新品拓展，公司業(yè)績有望穩(wěn)步增長，給予“買入”評級。