銀行行業(yè)深度報(bào)告：26年以來(lái)銀行負(fù)債增長(zhǎng)有何特征？如何展望下半年負(fù)債增長(zhǎng)格局？.pdf
- 上傳者：風(fēng)****
- 時(shí)間：2026/07/06
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本報(bào)告深度分析了2026年以來(lái)銀行負(fù)債增長(zhǎng)特征及下半年展望。核心觀點(diǎn)指出，26年以來(lái)銀行體系存款總體冗余，存貸款增速差持續(xù)為正且走闊，存款與社融增速差轉(zhuǎn)正。結(jié)構(gòu)上，存款由中小行向大行回流趨勢(shì)漸顯，大行存款增速領(lǐng)先中小行，主要因中小行利率下調(diào)縮小價(jià)差及攬儲(chǔ)力度減弱。存款脫媒主要體現(xiàn)為居民活期存款流向理財(cái)及非銀資金，一季度定期存款增長(zhǎng)穩(wěn)定，二季度脫媒力度邊際增強(qiáng)。非銀存款同比大幅多增，受居民存款搬家及貨基趴賬套利行為驅(qū)動(dòng)，5月下旬后隨資金利率回升套利減少。企業(yè)存款受結(jié)匯支撐保持穩(wěn)健。展望下半年，存貸款增速差預(yù)計(jì)小幅收斂，但全年延續(xù)存款強(qiáng)于貸款格局。受季節(jié)性因素影響，下半年銀行可能進(jìn)入缺存款狀態(tài)，存單凈融資提速。資產(chǎn)端信貸增速持續(xù)下探，財(cái)政發(fā)力或托底三四季度信貸，但資產(chǎn)端擴(kuò)張乏力是存貸款增速差持續(xù)為正的基礎(chǔ)。投資建議關(guān)注基本面穩(wěn)健的國(guó)有大行及優(yōu)質(zhì)中小行。
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