紡織服裝行業經營現狀如何？

2025H1紡織服裝行業整體營收1009.7億元，同比下降0.9%。

分板塊來看，紡織制造板塊2025H1營收為399.4億元，同比下降1.9%，上游紡織制 造板塊以出口業務為主，2025年上半年，受美國對等關稅政策、外需較弱等因素影 響，板塊營收略有承壓。 服裝家紡板塊2025H1營收為610.2億元，同比下降0.3%，下游服裝家紡板塊以國內 零售業務為主，2025年上半年終端零售呈現弱復蘇，但由于上年同期基數較高等原 因，板塊營收略有承壓。

排除其他紡織、其他服裝，對毛紡、棉紡、印染、輔料、無紡布、皮革、戶外代工、 男裝、女裝、休閑、鞋帽、家紡、內衣、戶外體育、童裝、職業裝等主要細分子行業 進行橫向對比。 紡織制造板塊中，2025H1，無紡布子行業營收同比增長最多，同比增長24.5%，戶 外代工、輔料子行業營收同比增長，印染、棉紡、毛紡、皮革、子行業營收同比下降。 服裝家紡板塊中，2025H1，童裝子行業營收同比增長最多，同比增長4.2%，內衣子 行業營收基本持平，女裝、男裝、家紡、鞋帽、休閑、戶外體育、職業裝子行業營收 同比下降。

2025H1紡織服裝全行業實現扣非歸母凈利潤65.5億元，同比下降14.8%。 分板塊來看，紡織制造板塊2025H1扣非歸母凈利潤27.1億元，同比下降9.2%。扣非 歸母凈利潤表現遜于營收表現，主要由于期間費用較為剛性，期間費用率上升，盈 利水平下降等。 服裝家紡板塊2025H1扣非歸母凈利潤38.4億元，同比下降18.3%。扣非歸母凈利潤 表現遜于營收表現，主要由于期間費用較為剛性，期間費用率上升，盈利水平下降。

排除其他紡織、其他服裝，對毛紡、棉紡、印染、輔料、無紡布、皮革、戶外代工、 男裝、女裝、休閑、鞋帽、家紡、內衣、戶外體育、童裝、職業裝等主要細分子行業 進行橫向對比。 紡織制造板塊中，2025H1，無紡布子行業扣非歸母凈利潤同比增長最多，同比增長 21.1%，無紡布、棉紡子行業扣非歸母凈利潤同比增長，輔料、印染、毛紡、皮革、 戶外代工子行業扣非歸母凈利潤同比下降。 服裝家紡板塊中，2025H1，女裝子行業扣非歸母凈利潤同比增長最多，同比增長 16.1%，女裝子行業扣非歸母凈利潤同比增長，家紡、男裝、童裝、內衣、休閑、鞋 帽、戶外、職業裝子行業扣非歸母凈利潤同比下降。

2025H1，紡織服裝行業毛利率為34.8%，同比上升1.0個百分點。 分板塊來看，紡織制造板塊2025H1毛利率為18.7%，同比提升0.7個百分點；服裝家 紡板塊2025H1毛利率為50.5%，同比提升1.7個百分點。

排除其他紡織、其他服裝類公司，對細分子行業進行橫向對比。 紡織制造板塊中，2025H1輔料行業的毛利率水平最高，為39.6%；2025H1，毛紡、 棉紡、輔料子行業毛利率同比提升，印染、無紡布、皮革、戶外代工子行業同比下 降。 服裝家紡板塊中，2025H1女裝行業的毛利率水平最高，為67.7%；2025H1，男裝、 女裝、休閑、家紡、戶外子行業毛利率同比提升，鞋帽、內衣、童裝、職業裝子行業 同比下降。

2025H1，紡織服裝行業銷售費用率為18.1%，同比提升0.7個百分點；管理費用率 5.9%，同比提升0.2個百分點。 分板塊看，2025H1，紡織制造板塊銷售費用率為2.5%，同比持平；管理費用率為4.6%， 同比提升0.1個百分點。服裝家紡板塊銷售費用率為31.9%，同比提升2.1個百分點； 管理費用率為7.0%，同比提升0.3個百分點。

排除其他紡織、其他服裝類公司，對細分子行業進行橫向對比。紡織制造板塊中，輔 料子行業的銷售費用率和管理費用率最高，主要由于輔料行業客戶及訂單比較分散。 服裝家紡板塊中，銷售費用率最高的是女裝子行業，因為女裝直營占比較高，同時 上市公司以高端女裝為主，營銷推廣費用較高。 分板塊來看，紡織制造板塊中，銷售費用率方面，2025H1，印染、無紡布子行業同 比下降，毛紡、棉紡、輔料、皮革、戶外代工子行業銷售費用率同比均有提升。管理 費用率方面，2025H1，印染、無紡布、戶外代工子行業同比下降，毛紡、棉紡、輔 料、皮革子行業管理費用率同比提升。 服裝家紡板塊中，銷售費用率方面，2025H1，女裝、鞋帽子行業銷售費用率同比下 降，男裝、休閑、家紡、內衣、戶外體育、童裝、職業裝子行業銷售費用率同比均有 提升。管理費用率方面，2025H1，女裝子行業管理費用率同比下降，童裝子行業同 比持平，其余子行業管理費用率同比提升。

2025H1，紡織服裝行業存貨周轉率為2.15次，同比下降0.10次。 分板塊看，紡織制造板塊2025H1存貨周轉率為2.82次，同比下降0.15次；服裝家紡 板塊2025H1存貨周轉率為1.71次，同比下降0.09次。

排除其他紡織、其他服裝類公司，對細分子行業進行橫向對比。 紡織制造板塊中，2025H1紡織制造板塊里無紡布子行業的存貨周轉率最高，為7.2 次。2025H1，無紡布、戶外代工子行業存貨周轉率較去年同期提升，毛紡、輔料、 皮革子行業存貨周轉率較去年同期持平，棉紡、印染子行業存貨周轉率較去年同期 下降。 服裝家紡板塊中，2025H1服裝家紡板塊里休閑、童裝子行業的存貨周轉率最高，均 為2.4次。2025Q1，童裝子行業存貨周轉率較去年同期提升，休閑、家紡、內衣子行 業持平，男裝、女裝、鞋帽、戶外體育、職業裝子行業存貨周轉率較去年同期下降。

2025H1，紡織服裝行業應收賬款周轉率為8.53次，同比上升0.65次。 分板塊看，紡織制造板塊2025H1應收賬款周轉率為7.67次，同比上升0.92次；服裝 家紡板塊2025H1應收賬款周轉率為9.25次，同比上升0.55次。

排除其他紡織、其他服裝類公司，對細分子行業進行橫向對比。紡織制造板塊中，印 染子行業應收賬款周轉率較高，主要和來料加工的業務模式有關。服裝家紡板塊中 鞋帽、職業裝子行業應收賬款周轉率較低，主要由于經銷業務占比高，或者和收款 政策有關。 分板塊來看，紡織制造板塊中，2025H1，毛紡、輔料、皮革、戶外代工子行業應收 賬款周轉率同比提升，棉紡、印染、無紡布子行業應收賬款周轉率較去年同期下降。 服裝家紡板塊中，2025H1，女裝、內衣、戶外體育、職業裝子行業應收賬款周轉率 較去年同期提升，男裝、休閑、鞋帽、家紡、童裝子行業應收賬款周轉率較去年同期 下降。 （應收賬款周轉率意義說明：如果終端銷售不景氣，渠道庫存壓力大，則經銷商會 面臨資金回籠壓力，欠公司的貨款償還速度變慢，反之終端銷售情況較好，渠道庫 存下降，經銷商資金壓力小，償還公司貨款的速度加快，因此渠道庫存情況一定程 度體現在應收賬款周轉率上）。