如何看待高溫超導材料市場空間？

高溫超導材料應用廣泛，核聚變裝置為最大單一應用場景。

高溫超導材料行業處于產業鏈的中游，是未來能源電力、高端制造等國民經濟支柱行業 實現產業升級的重要支撐。高溫超導材料行業上游為礦產資源，包括稀土礦、銀礦、銅礦、鎳礦等。 下游應用主要集中在兩個方向：一方面，在強電方向，其可用于增強載流量，減輕 電工裝備的重量、減小體積、減少占地面積以及提升能效等，主要用于電力領域， 如超導電纜、超導限流器、超導電機（調相機）、超導儲能系統等；另一方面，在高 場方向，利用其大電流產生的大磁場，可廣泛服務于可控核聚變、大科學裝置、高 端制造、醫療裝備等領域。

根據上海超導招股說明書，截至 2024 年，高溫超導材料下游應用領域中，可控核聚變裝 置磁體占比 38%，已經成為高溫超導材料最大單一應用場景。

下游多點開花，高溫超導材料行業規模持續高增。（1）可控核聚變裝置。全球可控核聚變的“科技競賽”加劇。根據核聚變工業協會，截至 4M24,全球已有 45 家 商業化核聚變公司，吸引了 71 億美元的投資，其中美國投入最多。國外公司主要包括 CFS、TE 等。我國對于核聚變的投入從 2022 年開始加速，2023-2024 年每年支出保持在 10 億美元左右，追趕態勢明顯。目前我國商業化核聚變公司主要包括能量奇點、星環聚 能等。目前全球大約 70%的商業化核聚變公司表示預計在 2035 年之前能做出第一臺商業 化的示范堆并完成核聚變發電并網。

可控核聚變技術的持續發展推動行業產業化進程，特別是商業化核聚變公司較多采用的 緊湊型托卡馬克路徑，單臺裝置對高溫超導材料的需求在數千公里至數萬公里不等，隨 著核聚變產業化提速，將有效拉動高溫超導材料需求上行。根據賽迪數據，2024 年全球 可控核聚變裝置使用的高溫超導材料市場規模為 3.0 億元，預計 2030 年將達到 49.0 億 元，2024-2030 年 CAGR 為 59.3%。

（2）超導電纜。利用第二代高溫超導帶材制成的超導電纜，可以通過低電壓大電流實現大容量、低損耗 的電力傳輸，相較于傳統電纜具備輸電容量高、節省建設成本和占地面積、輸送損耗低， 節能環保等優勢。上述優勢能夠擴展新的電力輸送場景，比如密集城市地區配電網的大 容量局部增容、峽谷等輸電走廊受限區域的電力輸送等。

全球各國較為重視超導電纜技術研究，將其列為電力網絡未來發展的關鍵技術之一。例 如，2020 年歐洲提出了 SuperLink 項目，著力攻關 15km 長度級別的超導電纜工程建設技 術。我國也高度重視超導電纜產業發展， 2021 年南方電網在深圳試點 400 米長超導電纜 成功為平安大廈供電；同年 12 月，國家電網建設成功全球首條 35 千伏公里級超導電纜 示范項目，全長 1.2 公里，為上海徐家匯地區 4 萬多戶家庭和核心商業街供電，是目前 全球用戶數量最多的超導電纜。從全球范圍來看，超導電纜項目的安全性和穩定性正逐 步得到驗證。

根據賽迪數據，2024 年全球超導電纜項目使用的高溫超導材料市場規模接近 1 億元，隨 著示范項目數量的增加和工程的啟動，未來用于超導電纜的高溫超導材料規模還將繼續 擴大，預計 2030 年將達到 19.9 億元，2024-2030 年 CAGR 為 67.5%。

（3）超導磁控單晶爐。傳統的單晶硅生產采用直拉法，生長速度較快，目前是生長單晶硅的主流技術。但隨著 對單晶硅質量要求（高純度、低缺陷密度和高均勻性）的不斷提高，傳統的熱場控制方 法逐漸面臨瓶頸。超導磁控技術通過在單晶爐中引入磁場，可以抑制熱對流、降低氧含 量，使材料凝固液面更穩定，緩解同心圓和黑芯片問題，提高材料純度，增加產品產能， 未來有望實現規模化應用。

目前超導磁控單晶爐主要采用低溫超導技術路線，而高溫超導具有一定替代優勢。高溫 超導磁控單晶爐溫區更寬，較低溫超導磁控單晶爐失超的風險更小。目前，聯創超導的 高溫超導磁控單晶爐已經進入應用推廣階段，整個市場將進入設備換代期。根據賽迪數 據，2024 年全球用于超導磁控單晶爐的高溫超導材料規模為 0.6 億元，預計 2030 年將增 長至 9.7 億元，2024-2030 年 CAGR 為 60.2%。

（4）超導感應加熱裝置。超導感應加熱是指通過高溫超導材料繞制的超導磁體在鐵芯氣隙中產生強磁場，由機械 傳動系統帶動金屬工件在磁場中旋轉，工件切割磁力線形成渦流并產生焦耳熱，實現對 工件的熱處理。相比傳統的加熱方式，超導感應加熱具有加熱均勻性高、能量轉換效率 高、工件尺寸適應性好等優勢，能夠將電磁感應加熱裝置 40%左右的電熱轉換效率提高 到 80%以上，為高耗能領域帶來切實的節能降本、降低碳排放的效果。可以廣泛用于鋁、 銅、鎂、鈦、特種鋼材、高溫合金等金屬加工熱成型（包括擠壓、鍛造、軋制等）、金屬 熔煉及半導體熔融等領域。

根據賽迪數據，2024 年全球用于超導感應加熱裝置的高溫超導材料規模約為 200 萬元， 隨著相關裝置的交付和運營，以及汽車輕量化、航空和民用高科技工業的加速發展，金 屬加工市場對超導感應加熱裝置的需求逐年增長，存在良好的替代需求，市場規模將于 2030 年增長至 3 億元，未來有較大擴張空間。

除了在核聚變裝置、超導電纜、超導磁控單晶爐、超導感應加熱裝置等場景之外，高溫 超導材料在超導電機、粒子加速器、磁共振成像、超導磁懸浮等場景也存在應用前景。 目前國內外主流企業與科研單位正在進行相關應用的研發工作，拉動上游高溫超導材料 市場需求不斷擴張。

綜合上述應用場景的不斷開拓，全球高溫超導材料市場有望持續擴容。根據上海超導招 股說明書援引的賽迪數據，2024 年全球高溫超導材料市場規模為 7.9 億元，同比增長 77.3%，預計 2030 年市場將超百億規模，達到 105.0 億元，2024-2030 年 CAGR 為 53.9%。