健身器材市場規模及海外品牌格局分析

全球健身市場穩步擴容，我國滲透率有望提升。

1. 歐美為全球主要消費市場，疫后需求穩步復蘇

全球規模平穩增長，疫后需求逐步復蘇。2016-2019 年全球健身器材市場規模從 105 億元增長至 117 億元（CAGR 為 3.7%），其中有氧健身器材/無氧力量器材/其他器材 CAGR 分別為 3.9%/3.6%/2.5%，2019 年占比分別為 57%/38%/5%。2020 年由于 疫情導致下游健身房關停，行業短暫承壓、同比降幅達 23%。疫后需求穩步復蘇， 2021 年全球頭部品牌喬山健身器材收入同比+7%、2021-2023 年 CAGR 達 15%（新 臺幣口徑計算）。此外，疫后全球民眾健身意識增強、行業增長有望提速，根據 Statista 預測，2021-2028 年全球市場規模 CAGR 預計達 5%。

歐美為全球主要消費市場，家用需求顯著提升。2022 年北美/歐洲/亞太/拉丁美洲/ 中東及北非占全球健身器材比例分別為 39%/30%/26%/3%/2%。歐美健身氛圍濃 厚，為全球主要消費市場，疫情期間線下門店關閉導致商用需求承壓，家用健身器 材需求迅速提升，2020 年美國家用健身設備批發額同比+73.8%、英國/德國擁有家 用健身器材消費者占比已分別達 74%/81%。

中國市場空間廣闊，政策利好有望推動滲透率持續提升。2021 年我國健身房會員滲 透率僅為 3%，遠低于歐美發達國家（美國 24%、歐洲 10%）。近年來，我國已密集 出臺一系列產業支持政策，其中 2023 年 6 月國家體育總局等五部門印發《全民健身 場地設施提升行動工作方案》，表示將補齊健身場地器材短板，大幅增加健身步道、 體育公園、戶外運動設施等全民健身新載體。健身相關政策環境持續向好，有望驅 動行業持續擴容。

2.海外格局集中，中國供應鏈深度綁定

海外品牌格局集中，龍頭表現分化。愛康（ICON Health & Fitness）、喬山（Matrix）、 力健（Life Fitness）、必確（Precor）、泰諾健（Technogym）等國際品牌占據全球市 場主要份額，整體競爭仍較為激烈，龍頭表現逐步分化。其中喬山 、泰諾健等增長 穩健，老牌龍頭必確 2020 年被互聯網健身平臺 Peleton 收購、力健 2019 年被轉賣 至 KPS（私募）、IFIT（原愛康）2021 年宣布延遲上市。

中國企業代工為主，深度綁定歐美市場。我國企業憑借優異成本優勢，供應量占全 球總量 50%以上，為最大健身器材生產地，但受制于品牌影響力缺失&海外終端銷 售渠道擴展壁壘較高，主要以 ODM 或 OEM 方式向歐美市場出口。2023 年美國/歐 盟健身器材進口國別中，中國大陸占比分別為 68%/75%，較 2018 年分別 -1.9/+3.2pct，盡管全球貿易摩擦加劇，中國供應鏈份額穩居高位，海外品牌商依賴 度較強。此外，歐美部分龍頭企業仍有較多本土產能，全球消費降級背景下（63% 美國消費者購買健身器材時首先考慮價格），高成本壓力有望驅動其搭建海外供應鏈， 中國企業有望憑成本優勢持續搶占份額。