烽火通信經(jīng)營表現(xiàn)如何？

國內(nèi)光通信設(shè)備的領(lǐng)軍企業(yè)。

1.底蘊深厚，國內(nèi)光通信設(shè)備的領(lǐng)軍企業(yè)

烽火通信科技股份有限公司成立于1999年，前身為武漢郵電科學研究院的一部分，具有深厚的創(chuàng)新底蘊，并 于2001年在上交所上市。公司作為我國光通信領(lǐng)域的領(lǐng)軍企業(yè)，成立至今承擔了多個國家重點科研項目，并 承建了多個海內(nèi)外重點通信工程。公司是國家科技部認定的國內(nèi)光通信領(lǐng)域“863”計劃成果產(chǎn)業(yè)化基地和創(chuàng) 新型企業(yè)，據(jù)其官網(wǎng)不完全統(tǒng)計，公司已承擔十余個國家“863”計劃重大項目，并參與多項國際通信標準的 制定，在通信設(shè)備領(lǐng)域榮獲多項重磅獎項。經(jīng)過25年的發(fā)展，公司已由行業(yè)的開拓者成長為國際知名的信息 通信網(wǎng)絡(luò)產(chǎn)品與解決方案提供商，國家科技部認定的國內(nèi)光通信龍頭企業(yè)。

2.中國信科旗下核心通信設(shè)備上市平臺

公司直接控股股東為烽火科技集團有限公司，實控人為國資委，具體關(guān)系為：國資委100%控股中國信息通信 科技集團有限公司（中國信科），中國信科100%控股武漢郵電科學研究院有限公司（武漢郵科院），武漢郵 科院92.69%控股烽火科技集團，后者41.64%控股烽火通信。 中國信科由武漢郵科院與電信科研院重組成立，旗下?lián)碛?家上市公司——烽火通信、光迅科技、長江通信、 理工光科、大唐電信、高鴻股份、信科移動。烽火通信為其中上市較早、且較為核心的有線側(cè)通信設(shè)備上市 公司，有望與兄弟公司之間實現(xiàn)充分的業(yè)務(wù)協(xié)同。

移動通信網(wǎng)絡(luò)可分為接入網(wǎng)、承載網(wǎng)與核心網(wǎng)三部分，中國信科旗下的烽火通信和信科移動實現(xiàn)了對網(wǎng)絡(luò)建 設(shè)環(huán)節(jié)的全覆蓋。其中烽火通信主要覆蓋承載網(wǎng)和有線接入網(wǎng)，承載網(wǎng)包括OTN、MSTP、SPN、綜合接入、 CEN等產(chǎn)品，接入網(wǎng)包括PON接入、寬帶網(wǎng)關(guān)、無線路由、視訊終端等產(chǎn)品，公司主營還涵蓋IPRAN、SDN、交換機、路由器等數(shù)通設(shè)備，服務(wù)器、存儲等IT基礎(chǔ)設(shè)施，光纖分配網(wǎng)、數(shù)據(jù)中心能源、站點能源、海洋網(wǎng) 絡(luò)等，同時公司的光纖光纜產(chǎn)品可實現(xiàn)設(shè)備間數(shù)據(jù)互聯(lián)互通；信科移動主要覆蓋無線接入網(wǎng)和核心網(wǎng)，無線 接入網(wǎng)主要為基站設(shè)備（BBU、RRU、天饋系統(tǒng)），核心網(wǎng)主要服務(wù)于礦山、油田、電力、高速鐵路等行業(yè) 客戶，此外，信科移動還從事專業(yè)移動通信技術(shù)服務(wù)（一體化服務(wù)及網(wǎng)絡(luò)運維服務(wù)）。

3.數(shù)字經(jīng)濟的全光底座，一體兩翼穩(wěn)健發(fā)展

公司擁有支撐數(shù)字產(chǎn)業(yè)化和產(chǎn)業(yè)數(shù)字化的一整套解決方案，為運營商用戶、行業(yè)/企業(yè)用戶提供產(chǎn)品及解決方 案。公司主營業(yè)務(wù)包括通信系統(tǒng)設(shè)備、光纖及線纜、數(shù)據(jù)網(wǎng)絡(luò)產(chǎn)品三大類，2016-2022年間，通信系統(tǒng)設(shè)備的 營收占比一直保持在60%以上，光纖及線纜的營收占比在20-25%區(qū)間浮動，數(shù)據(jù)網(wǎng)絡(luò)產(chǎn)品的營收占比在10%- 15%區(qū)間浮動；根據(jù)2022年年報，通信系統(tǒng)設(shè)備、光纖及線纜、數(shù)據(jù)網(wǎng)絡(luò)產(chǎn)品的營收占比分別為67.65%、 21.05%、10.13%。 公司整體毛利率在20-25%區(qū)間浮動，與占比最高的通信系統(tǒng)設(shè)備產(chǎn)品相似，光纖及線纜產(chǎn)品毛利率略低于整 體，在16-18%區(qū)間浮動，而數(shù)據(jù)網(wǎng)絡(luò)產(chǎn)品40%+毛利率遠高于整體；根據(jù)2022年年報，通信系統(tǒng)設(shè)備、光纖 及線纜、數(shù)據(jù)網(wǎng)絡(luò)產(chǎn)品的毛利率分別為20.46%、17.43%、41.61%，公司整體毛利率為21.97%。

4.產(chǎn)業(yè)基地遍布全球，國際化探索卓有成效

2000年,烽火通信成立首個海外代表處?印尼代表處，開啟了國際化拓展之路。目前其產(chǎn)業(yè)布局已從武漢向中 國向全球不斷延伸，根據(jù)2022年年報和官網(wǎng)，公司在中國有1+6個產(chǎn)業(yè)基地（烽火光通信產(chǎn)業(yè)大樓+武漢光纖 光纜制造基地、武漢烽火光棒研產(chǎn)基地、長春光通信產(chǎn)業(yè)基地、西安光通信產(chǎn)業(yè)基地、成都光通信產(chǎn)業(yè)基 地、珠海海洋通信系統(tǒng)產(chǎn)業(yè)基地），承建了各行業(yè)近400條國家級光通信干線，其智慧光網(wǎng)覆蓋了全國31個省 份、自治區(qū)、直轄市；公司在全球有2個海外生產(chǎn)基地（厄瓜多爾光纜生產(chǎn)基地、印度系統(tǒng)設(shè)備生產(chǎn)基地）， 8個海外研發(fā)中心，11個全球交付中心和30個海外代表處，產(chǎn)品、方案和服務(wù)覆蓋100多個國家和地區(qū)。 伴隨全球化戰(zhàn)略的持續(xù)深入，公司國外收入占比由2016年的22.51%提升至2022年的37.36%；海外高毛利業(yè) 務(wù)占比提升也帶動公司整體毛利率穩(wěn)步恢復(fù)，2022年公司國內(nèi)、海外毛利率分別為19.72%、25.78%。

5.研發(fā)占收比&高學歷員工占比持續(xù)提升

公司堅持聚焦主業(yè)，加大重點產(chǎn)品研發(fā)投入，打造核心競爭力。2016-2022年間，公司研發(fā)投入由18.60億元 增加至43.94億元，CAGR為15.40%，研發(fā)占收比和研發(fā)費用率分別由2016年的10.72%和9.65%提升至2022 年的14.21%和13.27%，分別提升3.49pct和3.61pct。 注重高層次人才隊伍建設(shè)，研發(fā)團隊中高學歷員工占比持續(xù)提升。2016-2022年間，公司研發(fā)人員由4817名 增加至7526名，研發(fā)人員占比由38.47%提升至45.29%；從研發(fā)人員結(jié)構(gòu)來看，本科及以上研發(fā)人員由9045 名增加至12959名，在研發(fā)人員中的占比由72.24%提升至77.98%。

6.公司在固網(wǎng)設(shè)備份額領(lǐng)先，核心受益承載網(wǎng)升級

承載網(wǎng)設(shè)備：2023年8月1日，在中國移動2023年至2024年SPN設(shè)備集中采購-單一來源采購信息公告中，烽 火通信以14.63%的份額位列第三，相比上一次中國移動SPN設(shè)備擴容部分集中采購（2021年至2022年） 11.85%的份額顯著提升。 PON設(shè)備：2023年10月20日，在中國電信PON設(shè)備（2023年）集中采購的招標候選人公示中，烽火通信在 10G-EPON、XG-PON和XGS-PON設(shè)備三個標包中均位列第三。 公司在承載網(wǎng)、PON等固網(wǎng)設(shè)備中保持份額領(lǐng)先，具備卡位優(yōu)勢，有望核心受益承載網(wǎng)400G升級建設(shè)。