歐洲戶用儲(chǔ)能需求、驅(qū)動(dòng)力及持續(xù)性分析

1、歐洲戶用儲(chǔ)能需求持續(xù)景氣

歐洲居民電價(jià)已在2022年年初顯著上漲，俄烏沖突進(jìn)一步加劇能源價(jià)格高位波動(dòng)和歐洲能源安全隱憂。2021年下半年，能 源危機(jī)席卷全球，歐洲電力批發(fā)價(jià)格持續(xù)快速上漲。2021年年底，歐洲居民新合同電價(jià)也開(kāi)始相應(yīng)顯著上漲。據(jù)能源價(jià)格 指數(shù)網(wǎng)站數(shù)據(jù)，2022年1月，德國(guó)柏林居民電價(jià)上漲至0.5歐元/kWh，同比增長(zhǎng)50%以上。2022年2月底爆發(fā)的俄烏沖突導(dǎo) 致歐洲天然氣價(jià)格和電力期貨價(jià)格高位大幅波動(dòng)，同時(shí)俄羅斯天然氣斷供風(fēng)險(xiǎn)也增大了歐洲國(guó)家對(duì)于能源安全的擔(dān)憂。據(jù) 能源價(jià)格指數(shù)網(wǎng)站數(shù)據(jù)，2022年11月，歐洲多國(guó)首都居民電價(jià)仍超過(guò)0.5歐元/kWh。

2021年戶用儲(chǔ)能需求快速增長(zhǎng)，2022年戶用儲(chǔ)能景氣度進(jìn)一步攀升。近年來(lái)持續(xù)上漲的電價(jià)已經(jīng)推動(dòng)戶用儲(chǔ)能在部分國(guó)家 和地區(qū)快速發(fā)展，德國(guó)是其中典型代表。據(jù)德國(guó)BVES報(bào)告數(shù)據(jù)，至2021年底，德國(guó)戶用儲(chǔ)能總銷(xiāo)量43萬(wàn)臺(tái)，新增14.5萬(wàn)臺(tái)， 同比新增45%。受俄烏沖突對(duì)能源價(jià)格的影響，戶用儲(chǔ)能需求近期進(jìn)一步加速增長(zhǎng)。該報(bào)告預(yù)計(jì)2022年德國(guó)戶用儲(chǔ)能全年 新增27萬(wàn)臺(tái)，同比新增86%。同時(shí)，近86%的受訪者對(duì)2022年的戶用儲(chǔ)能市場(chǎng)前景評(píng)為“非常積極”或“相當(dāng)積極”。

4.2、驅(qū)動(dòng)力一：高電價(jià)和備電需求是戶用儲(chǔ)能發(fā)展的重要源動(dòng)力

當(dāng)前戶用儲(chǔ)能主要集中在高電價(jià)國(guó)家或地區(qū)，備電需求也是重要驅(qū)動(dòng)力。IHS Markit數(shù)據(jù)顯示，2020年全球戶用儲(chǔ)能主 要集中在德國(guó)、意大利、英國(guó)等歐洲國(guó)家，以及日本、澳大利亞、美國(guó)等其他國(guó)家。其中，德國(guó)、美國(guó)、日本和澳大利亞 的戶用儲(chǔ)能合計(jì)占比達(dá)74.8%。對(duì)照2021年9月全球同期居民電價(jià)，德國(guó)、日本和澳大利亞的平均居民電價(jià)位居全球前列， 分別高達(dá)0.33、0.23和0.22美元/kWh。美國(guó)戶用儲(chǔ)能發(fā)展較好地區(qū)，如夏威夷、加州，同樣也面臨較高的居民電價(jià)， 2022年兩者分別為0.31和0.21美元/kWh。由于電網(wǎng)基礎(chǔ)設(shè)施老化和居民用電可靠性訴求提升，將儲(chǔ)能作為備用電源也是 歐美等發(fā)達(dá)國(guó)家戶用儲(chǔ)能發(fā)展的重要驅(qū)動(dòng)力。

用儲(chǔ)能通過(guò)居民電價(jià)與戶用光伏上網(wǎng)電價(jià)的價(jià)差套利，高電價(jià)和光儲(chǔ)系統(tǒng)降本是實(shí)現(xiàn)戶用儲(chǔ)能經(jīng)濟(jì)性的重要前提。不少 歐洲國(guó)家居民電價(jià)是類(lèi)似國(guó)內(nèi)電信服務(wù)的固定套餐價(jià)格，戶用儲(chǔ)能主要獲利來(lái)自于晚上居民用電價(jià)格與白天戶用光伏上網(wǎng) 電價(jià)的差額，通過(guò)提高戶用光伏自發(fā)自用電量來(lái)節(jié)省電費(fèi)。盡管各國(guó)戶用光伏上網(wǎng)電價(jià)政策有所不同，但其電價(jià)很大程度 上與戶用光伏成本緊密相關(guān)。隨著戶用光伏和儲(chǔ)能系統(tǒng)成本不斷下降，以及部分國(guó)家居民電價(jià)逐年攀升，居民電價(jià)和光儲(chǔ) 系統(tǒng)成本差額不斷拉大，部分國(guó)家戶用儲(chǔ)能經(jīng)濟(jì)性愈發(fā)顯著。盡管2021年以來(lái)光儲(chǔ)系統(tǒng)成本快速上升，但部分地區(qū)居民電 價(jià)也在快速上漲，對(duì)戶用儲(chǔ)能發(fā)展仍有很強(qiáng)經(jīng)濟(jì)性支撐。

驅(qū)動(dòng)力二：戶用光伏“自消費(fèi)”是戶儲(chǔ)經(jīng)濟(jì)性驅(qū)動(dòng)的重要政策基礎(chǔ)

戶用光伏電價(jià)實(shí)施“自消費(fèi)”政策是戶用儲(chǔ)能發(fā)展的重要政策基礎(chǔ)。當(dāng)前并網(wǎng)型戶用光伏電價(jià)政策主要有“凈計(jì)量”和 “自消費(fèi)”兩大類(lèi)，兩者的核心區(qū)別在于戶用光伏余電上網(wǎng)電價(jià)。前者的戶用光伏余電上網(wǎng)電價(jià)接近或等于居民用電價(jià)格， 光伏電價(jià)與居民電價(jià)的套利空間過(guò)小，居民也失去配置儲(chǔ)能的經(jīng)濟(jì)動(dòng)力；后者的戶用光伏余電上網(wǎng)電價(jià)一般大幅低于居民 電價(jià)，居民可通過(guò)配置儲(chǔ)能提高戶用光伏自發(fā)自用比例來(lái)節(jié)省電費(fèi)。此外，由于部分地區(qū)的分時(shí)電價(jià)呈現(xiàn)白天低、晚上高 的特點(diǎn)，其峰谷時(shí)段和國(guó)內(nèi)相反，即使采取“凈計(jì)量”政策，戶用儲(chǔ)能仍可以通過(guò)居民電價(jià)的價(jià)差實(shí)現(xiàn)套利。

“凈計(jì)量”政策不利居民戶用光伏配儲(chǔ)：即Net metering，以居民用電量與戶用光伏發(fā)電量?jī)糁涤?jì)算居民電費(fèi)，等效于 戶用光伏發(fā)電量上網(wǎng)電價(jià)以居民電價(jià)結(jié)算。該政策進(jìn)一步細(xì)分為全額凈計(jì)量和部分凈計(jì)量，后者的余電上網(wǎng)電價(jià)在居民電 價(jià)基礎(chǔ)上適當(dāng)打折。當(dāng)前美國(guó)大部分州、比利時(shí)、匈牙利、荷蘭、希臘等國(guó)家或地區(qū)采用凈計(jì)量政策。

“自消費(fèi)”政策有利居民戶用光伏配儲(chǔ)：即Self-consumption，這是從效果視角對(duì)多種政策的概括，其本質(zhì)是戶用光伏 余電上網(wǎng)價(jià)格接近常規(guī)電源發(fā)電價(jià)格，相應(yīng)大幅低于居民電價(jià)，戶用光伏更適合自發(fā)自用。尤其是，不少國(guó)家居民電價(jià)沒(méi) 有交叉補(bǔ)貼，顯著高于工商業(yè)電價(jià)。該類(lèi)政策包括固定上網(wǎng)電價(jià)及溢價(jià)（FiT/FiP）、凈計(jì)量計(jì)費(fèi)（Net-billing）以及市場(chǎng) 化交易（Market-based），具體如下表。不過(guò)早期戶用光伏成本高，對(duì)應(yīng)的FiT價(jià)格偏高，之前不宜歸為自消費(fèi)。

德國(guó)、日本、澳大利亞戶用光伏普遍實(shí)施基于FiT的“自消費(fèi)”政策，F(xiàn)iT價(jià)格不斷降低甚至退出。德國(guó)、日本、澳大利亞 居民余電上網(wǎng)電價(jià)主要實(shí)施FiT政策，且價(jià)格呈現(xiàn)不斷下降趨勢(shì)。例如，據(jù)ISE統(tǒng)計(jì)，2005年以來(lái)德國(guó)居民屋頂光伏FiT價(jià) 格下降超80%，2021年僅為0.07歐元/kWh，同時(shí)居民電價(jià)不斷上升，兩者之間的套利空間不斷拉大。此外，據(jù)索比光伏 網(wǎng)資訊，日本FiT價(jià)格有效期僅為10年，此前高價(jià)的戶用光伏FiT從2019年11月開(kāi)始依次到期，到期后的戶用光伏余電上 網(wǎng)電價(jià)大幅降低。

當(dāng)前美國(guó)僅少數(shù)州采用戶用光伏“自消費(fèi)”政策，部分地區(qū)采取有利戶用儲(chǔ)能的居民分時(shí)電價(jià)。美國(guó)大部分州的戶用光伏 實(shí)行“凈計(jì)量”政策，但以夏威夷州為代表的戶用儲(chǔ)能市場(chǎng)已取消“凈計(jì)量”的戶用光伏政策。而以加州為代表的戶用儲(chǔ) 能市場(chǎng)盡管仍采用“凈計(jì)量”政策，但對(duì)于居民電價(jià)實(shí)施分時(shí)電價(jià)政策，且居民電價(jià)峰谷時(shí)段與國(guó)內(nèi)電價(jià)峰谷時(shí)段相反。 加州公用事業(yè)公司是按照光伏發(fā)電曲線特性制定實(shí)施居民分時(shí)電價(jià)，在光伏發(fā)電高峰期，按低谷電價(jià)向用戶收取電費(fèi)；對(duì) 日落后增長(zhǎng)的電力需求，考慮啟動(dòng)天然氣調(diào)峰發(fā)電的成本，相應(yīng)按高峰電價(jià)向用戶收取電費(fèi)。

3、持續(xù)性之近中期：新舊能源轉(zhuǎn)換和地緣政治沖突推動(dòng)居民電價(jià)持續(xù)上行

短期內(nèi)，歐洲多國(guó)首都居民電價(jià)保持高位，天然氣短期供過(guò)于求但短缺危機(jī)并未解除。 天然氣短期供過(guò)于求但后續(xù)形勢(shì)不容樂(lè)觀：近期天然氣供過(guò)于求主要系因?yàn)楫惓８邷匾鸸┡枨鬁p少，且經(jīng)濟(jì)放緩與天 然氣限制使用措施也減少對(duì)天然氣的需求。在需求弱于預(yù)期的同時(shí)，歐盟平均儲(chǔ)氣水平已接近滿額，且大批天然氣油輪仍 不斷駛向歐洲。但I(xiàn)EA報(bào)告認(rèn)為，歐洲在2023年夏季補(bǔ)充其儲(chǔ)氣庫(kù)時(shí)可能面臨多達(dá)300億立方米的天然氣缺口，主要由于 明年俄羅斯供應(yīng)大幅減少且中國(guó)等其他LNG市場(chǎng)需求有望恢復(fù)。

居民電價(jià)和電力期現(xiàn)貨批發(fā)價(jià)格走勢(shì)出現(xiàn)背離：歐洲天然氣和電力期貨價(jià)格已從8月高點(diǎn)大幅回落，但9-10月歐洲多國(guó)首 都居民電價(jià)仍在上漲，盡管11月有所回落，但德國(guó)、意大利、荷蘭等多國(guó)仍超過(guò)0.5歐元/kWh。我們推測(cè)，居民電價(jià)高位 是因?yàn)殡娏α闶凵绦潞灳用耠妰r(jià)合同對(duì)應(yīng)的遠(yuǎn)期購(gòu)電成本仍在上漲，該成本不是取決于短期電力期現(xiàn)貨價(jià)格，而是大量未 公開(kāi)價(jià)格的遠(yuǎn)期電力合約，這部分合約新簽價(jià)格可能水漲船高；不過(guò)批發(fā)電價(jià)下行和各國(guó)限價(jià)政策開(kāi)始抑制居民電價(jià)上漲。 限價(jià)政策場(chǎng)景測(cè)算：歐盟計(jì)劃限定非天然氣發(fā)電機(jī)組收入上限為0.18歐元/kWh，但并非限定市場(chǎng)價(jià)格，若完全以天然氣 邊際定價(jià)，假設(shè)天然氣價(jià)格為0.18歐元/kWh，以德國(guó)為例的居民電價(jià)上限可達(dá)0.76歐元/kWh。考慮德國(guó)限定80%居民用 電量的價(jià)格為0.40歐元/kWh，居民實(shí)際電價(jià)上限可達(dá)0.47歐元/kWh。

近中期看，加速能源綠色轉(zhuǎn)型政策難免會(huì)持續(xù)推高歐洲相關(guān)國(guó)家電力成本和居民用電價(jià)格。 ? 化石能源政策影響：盡管受俄烏沖突影響，歐盟不得不逐漸改變之前對(duì)化石燃料“零容忍”的態(tài)度，但歐盟最新的 “RepowerEU”方案反映其仍將堅(jiān)持綠色能源轉(zhuǎn)型的長(zhǎng)期能源戰(zhàn)略不變。盡管大型油氣公司在今年盈利頗豐，但他們都 不愿大幅增加對(duì)上游的資本支出。據(jù)Energy Aspects預(yù)測(cè)，全球油氣投資金額將從今年的3900億美元提升至2024年的 4500億美元，但想要彌補(bǔ)能源缺口則至少需要5500億美元。因此，化石燃料價(jià)格高漲固然與當(dāng)前俄烏沖突引起的能源危 機(jī)有關(guān)，但其根源則是歐盟未立先破的能源戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型。另外，歐洲天然氣供應(yīng)由管道氣轉(zhuǎn)為L(zhǎng)NG也將提升用氣和發(fā)電成本。

 新能源加速發(fā)展影響：盡管隨著硅料價(jià)格下降，光伏初始投資和度電成本有望進(jìn)一步下降；但同時(shí)，新能源短期過(guò)快發(fā)展 將快速提升系統(tǒng)平衡成本和補(bǔ)貼費(fèi)用，將帶來(lái)電力成本持續(xù)上升。以德國(guó)為例，盡管新能源的度電成本持續(xù)下降，但 2014-2021年德國(guó)居民電價(jià)仍持續(xù)上漲。尤其需要指出的是，管道天然氣發(fā)電本該是支撐歐洲電力系統(tǒng)綠色轉(zhuǎn)型的重要廉 價(jià)靈活性資源，但在當(dāng)前俄烏沖突下，歐洲不得不選擇更加昂貴的調(diào)節(jié)資源，這將進(jìn)一步抬升新能源引起的系統(tǒng)平衡成本。