人造金剛石應用前景如何？

人造金剛石：工業端應用廣泛

人造金剛石產品，按用途可以分為工業端和消費端。工業產品包括單晶、微粉等產 品，在建筑建材、光伏、半導等領域用途廣泛；消費端近年持續高增，利潤豐厚。 人造金剛石工業端用途廣泛，工藝較為成熟。金剛石工業端產品主要包括金剛石單 晶和微粉，單晶需求主要來自建材石材領域；微粉產品下游應用廣泛，尤其受益于 光伏產業及半導體產業發展。光伏領域，金剛石線鋸加工具備表面損傷小、切片薄 等優點，帶動線鋸微粉快速增長；半導體領域，金剛石線鋸切割具有高效率、低損耗 及大尺寸切割等優勢。

培育鉆石是“真鉆”，成本優勢顯著。與莫桑鉆、立方氧化鋯等仿鉆不同，培育鉆石 是“真鉆”。培育鉆石與天然鉆石具有相同的化學、物理和光學特性，其晶體結構完 整性、透明度、折射率、色散等方面可與天然鉆石相媲美。總結培育鉆石有以下比 較優勢：（1）參數可控，滿足不同需求：培育鉆石其成色、尺寸、顏色等均可通過 優化合成方法和技術而實現可控，產品品質能滿足不同市場需求；（2）效率、成本 更有優勢：隨著技術的不斷進步，培育鉆石在顏色、粒度、凈度等方面與天然鉆石別 無二致，但市場價格僅為天然鉆石格的一半甚至更低。

鉆石消費空間廣闊，培育鉆石處于滲透率提升帶來高成長階段。根據De Beers數據， 2019年全球鉆石珠寶銷售額達790億美元，2009年至2019年CAGR為2.94%，全球 珠寶市場需求穩步增長。全球天然鉆石供給有限，且開采商呈寡頭壟斷的格局，四 大巨頭（埃羅沙、戴比爾斯、博茨瓦納、力拓）占據了2018年全球65%的天然毛坯 鉆石產量。根據貝恩的統計數據，2020年全球天然毛坯鉆石產量為1.11億克拉，較 2019年下降了20.14%。在需求平穩增長，天然鉆石供給偏緊的大背景下，培育鉆石 景氣度將保持高位。

中游市場集中度超過90%，可有效驗證產業鏈景氣度。因產業鏈中游環節超90%集 中在印度，跟蹤印度鉆石進口及出口數量可有效進行產業鏈景氣度驗證。根據印度 寶石與珠寶出口促進委員會數據，2020年6月后，隨著疫情影響消退，印度培育鉆石 進出口金額均實現持續高速增長。2022年8月，印度培育鉆石毛坯進口1.13億美元， 同比增長54.8%；出口1.43億美元，同比增長13.5%。印度中游培育鉆出口金額保持 高增速，8月增速有所下降，一定程度與美國庫存增加及加息有關，長期不改行業高 景氣趨勢。從滲透率看，22Q3開始月度進出口滲透率穩定在7%左右。