海豐國際經營模式優異體現哪些方面？

從以下兩個方面可以看出海豐國際經營模式表現優異。

1、打造加密海陸銜接的集運物流服務

收入端，實現延長產業鏈服務，抵御行業周期波動。縱觀周期產業，細分領域龍頭可以依靠產業鏈一體化，橫向擴大規模縱向一體化，進行降低各大環節對外依 存度，加強抵抗風險能力，提升公司盈利穩定性。向產業鏈上下游延伸也是海豐 國際一直以來的競爭力所在，公司能夠為客戶提供海陸一體化的綜合物流服務。 海上環節，可以提供高頻率高密度的航線網絡；陸地端，在端到端物流環節，依 據客戶的需求進行貨運、倉儲、堆場以及代理服務。公司將集裝箱運輸服務擴展 到陸地，相比傳統集運公司提升與客戶之間的粘性。在海運業周期底部區域，依 靠陸地物流服務能有效對沖業績下行風險，提供更加穩定的業績。

對于海豐國際來說，向陸地延伸產業鏈，業務整合水平得到進一步提高，盈利能 力得到鞏固。海豐國際通過整合海運與陸運資產，拓寬了直接客戶比重。直接客 戶對于時效服務更加敏感，而對于價格敏感度較低，客戶特征保障了公司運價波 動性更小。并且過去幾年快速增長的跨境電商，也要求小批量、高頻率的分銷配 送服務。

2021 年公司全年集運物流板塊實現貨量水平為 314.21 萬 TEU，同比增長 20.2%；平均運費（不含互換倉位費收入）增長了 51.7%，達到 826.9 美元 /TEU。

公司與大型全球化船東形成錯位競爭，在亞洲市場打造公司的經營優勢。全球化 船東以歐美長航線為競爭重點，追求運力總規模領先。公司運力航線布局錯開高 度競爭的遠洋航線，100%運力專注投放亞洲區內。從全球前二十大集運公司運 力布局來看，頭部遠洋航運公司運力更多的鋪在區域航線之外，例如遠東-歐 洲、遠東-北美等航線。

并且公司船舶單位規模較小，小船經營具備高周轉優勢，由于亞洲區內航線網絡 較短，因此小船可以構造加密的運行網絡，加速船舶的周轉，為客戶提供高頻率 的運輸服務；其次，大型船舶由于吃水較深，對于停靠港口有更高的要求，因此 航線網絡布局必須優先考慮港口的成熟度，往往會導致優質港大船停靠發展更加 激烈。但是小型船舶對于港口停靠要求較少，因此對于船東可以精準匹配貨主需 求進行開辟航線網絡。

公司 2021 年合計運營 74 條貿易航線，包括 12 條通過聯合服務經營的貿易航線 及 24 條通過集裝箱互換艙位安排經營的貿易航線。這些貿易航線網絡覆蓋了 74 個主要港口城市，運力規模合計達到 14.31 萬 TEU。從船舶構成看，公司自有船 舶合計 68 艘，運力為 10.37 萬 TEU；租賃船舶 28 艘，合計運力為 3.95 萬 TEU，平均船齡為 11.7 年。

公司在陸地資源布局同樣十分完善，為了契合客戶需求，公司在陸地 2021 年布 局了 130.8 萬平方米的堆場與 13.3 萬平方米的倉庫資源，有效的幫助客戶打通端 到端一體化的物流服務。

2、領先建造船舶不斷優化經營成本

成本端，公司集裝箱航運物流業務主要分為四大成本科目，分別為設備及貨物運 輸成本、航程成本、集裝箱航運船舶成本、其他集裝箱物流成本。 成本占比來看，2021 年第一大成本科目為設備及貨物運輸成本，成本占比為 51.02%。這其中主要包括的科目為裝卸成本、集裝箱租賃/折舊、互換箱位開 支、其他有關集裝箱處理和設備的成本。

海豐目前船隊資產大比例集中在 1000TEU 的小船，統一的船型能降低維修維護成本，并且在航線開辟上更加靈活。公司聚焦亞洲區內細分航運市場，組建了高 頻率高密度的集運物流網絡，活躍在亞洲區域市場。公司靈活調整船隊自有與租 賃比例，把握逆周期實現擴張運力。航運業典型的周期性來自于船東的周期性造 船行為，當行業運價高企船東經營改善實現大規模盈利之后，船東會啟動新一輪 造船計劃實現降低成本打壓對手。因此，當市場需求稍有波動，往往會造成行業 供需失衡，低迷運價下船東經營出現虧損與破產，從而行業造船訂單下滑收縮。 造船價格也一樣跟隨航運業運價周期波動，在低迷運價時期造船價格往往較低。

新一輪造船開始啟動，公司加速擴張運力規模。2020 年 8 月公司率先披露造船 計劃，領先競爭對手。當前公司在手訂單運力合計為 6.32 萬 TEU，這些訂單船 舶陸續將在 2022 年進行交付，若全部交付公司自有船舶比例將進一步提升，公 司中期產能得到迅速提升。

2020 年公司資本開支合計為 9.88 億元，而 2021 年公司資本開支為 4.34 億元，公 司最近連續兩年保持資本開支高投入，預計這些訂單船舶有望從 2022 年開始投 放市場進行運輸，受益于此輪產能投放周期，公司將打開產能制約，邁入投產周 期，實現貨量水平進一步增長，擠占亞洲區域市場份額。