徽商銀行制造業貸款高增長的可持續性如何評估？

徽商銀行制造業貸款的高增長具備區域產業基本面的較強支撐。安徽省2025年規上工業增加值同比增長9.4%，增速居全國第4位，規上工業營收從"十三五"末的3.8萬億元躍升至5.9萬億元。汽車產業實現三項全國第一：汽車產量368.65萬輛、新能源汽車產量179.41萬輛、汽車出口122.8萬輛，"十四五"期間新能源汽車產量增長約15倍。安徽已集聚7家整車制造企業及3000多家規上零部件企業，形成合肥、蕪湖雙核聯動的完整產業集群。

從信貸結構看，制造業貸款占總貸款比重提升至2025年的13.1%，2023年后增速反超基建類貸款成為對公業務增長主引擎。這一方面反映地方政府債務管控趨嚴下基建類貸款增速持續回落，另一方面體現徽商銀行順勢而為的戰略轉向。2025年制造業不良率降至0.71%，降幅達70bp，增量信貸資產質量優良，反映出安徽省制造業升級紅利正在兌現為優質資產。

從可持續性看，整車制造及零部件企業的流動資金貸款、供應鏈融資及設備更新貸款需求具有中長期韌性；汽車產業鏈上下游結算資金沉淀也為對公存款提供穩定來源。但需關注重點產業景氣度波動風險，若未來制造業投資增速放緩或企業經營壓力加大，可能影響貸款增長節奏。銀行需動態優化信貸結構，在保持制造業投放力度的同時加強風險前瞻識別。