國產GPU芯片行業在算力需求爆發與國產替代加速背景下的市場格局演變及主要廠商競爭態勢如何？

中國AI芯片市場整體呈高速擴容態勢，通用GPU始終占據市場主導規模。從供給結構看，進口產品當前仍占據主要份額，但國產替代進程正加速兌現。國產通用GPU市場規模預計將從較低基數快速增長，國產化率穩步抬升，本土算力廠商具備充足的成長空間與滲透紅利。訓練型市場作為AI算力核心底座持續穩健擴容，其中國產訓練GPU規模從較低水平攀升，國產化率穩步抬升。推理型市場則隨AI應用規模化落地釋放更強增長彈性，且國產替代節奏更為迅猛。國產化提升幅度顯著領先，具備訓練、推理雙線產品布局的廠商可充分把握雙市場機遇。

中國加速卡市場曾由英偉達占據絕對主導份額，國產廠商整體占比偏低且格局分散，替代空間十分廣闊。若海外巨頭市場份額大幅跌落，將有海量市場空間集中釋放，為國產算力產業帶來歷史性的替代窗口期。溢出的算力需求將優先向具備成熟產品矩陣、商業化落地能力與生態適配基礎的本土廠商傾斜，華為昇騰、海光信息、天數智芯等主流國產算力廠商有望率先承接訂單紅利，實現市場份額的跨越式提升，推動國產算力從“備選補充”加速轉向“主流供給”。

天數智芯在互聯網、AI大模型等關鍵行業項目持續增加，公司經營重點正由前期產品研發逐步向備貨、交付及規模化商業落地延伸。公司近期擬配售募資，并將資金投向供應鏈保障、產品迭代及軟件生態建設。2022年至2025年，公司營業收入由較低水平增長至較高水平，三年復合增速顯著。隨著收入規模擴張，公司費用率和凈虧損率明顯下降，規模效應逐步顯現。剔除股份支付后的經調整凈虧損同比收窄，盈利拐點漸近。天數智芯研發費用為產品迭代與技術突破提供長期支撐。公司產品架構升級節奏明確，以國際頂尖算力架構為標尺持續突破。天樞架構實現對英偉達Hopper架構超越，算力利用率較行業平均提升，單GPU吞吐表現全面占優。后續產品將完成對Blackwell架構的對標與反超，新增特定精度支持，覆蓋全場景AI與加速計算。四代產品穩步迭代，持續縮小與國際頭部廠商技術差距，構筑深厚技術護城河。在軟件端，天數芯片高度兼容CUDA生態，通過自研特殊優化指令提升硬件效率，打造高效GPU軟件體系。

寒武紀作為AI芯片第一股，2024年受益于AI算力需求爆發與國產替代加速，營收首破十億元，2025年增長勢能全面釋放，全年營業收入實現量級跨越。利潤端同步兌現盈利質變，2025年成功扭虧為盈，盈利彈性顯著高于營收增速，標志著公司已正式進入產品規模化落地、盈利持續釋放的商業收獲周期。海光信息則從信創剛需到AI風口的雙重受益者，營收進入快速增長模式，盈利能力顯現提升。隨著毛利率與凈利率水平不斷提升，客戶提前鎖定產能，訂單充沛。