國產GPU芯片行業(yè)在算力需求爆發(fā)與國產替代加速背景下的市場格局演變及主要廠商競爭態(tài)勢如何？

中國AI芯片市場整體呈高速擴容態(tài)勢，通用GPU始終占據(jù)市場主導規(guī)模。從供給結構看，進口產品當前仍占據(jù)主要份額，但國產替代進程正加速兌現(xiàn)。國產通用GPU市場規(guī)模預計將從較低基數(shù)快速增長，國產化率穩(wěn)步抬升，本土算力廠商具備充足的成長空間與滲透紅利。訓練型市場作為AI算力核心底座持續(xù)穩(wěn)健擴容，其中國產訓練GPU規(guī)模從較低水平攀升，國產化率穩(wěn)步抬升。推理型市場則隨AI應用規(guī)模化落地釋放更強增長彈性，且國產替代節(jié)奏更為迅猛。國產化提升幅度顯著領先，具備訓練、推理雙線產品布局的廠商可充分把握雙市場機遇。

中國加速卡市場曾由英偉達占據(jù)絕對主導份額，國產廠商整體占比偏低且格局分散，替代空間十分廣闊。若海外巨頭市場份額大幅跌落，將有海量市場空間集中釋放，為國產算力產業(yè)帶來歷史性的替代窗口期。溢出的算力需求將優(yōu)先向具備成熟產品矩陣、商業(yè)化落地能力與生態(tài)適配基礎的本土廠商傾斜，華為昇騰、海光信息、天數(shù)智芯等主流國產算力廠商有望率先承接訂單紅利，實現(xiàn)市場份額的跨越式提升，推動國產算力從“備選補充”加速轉向“主流供給”。

天數(shù)智芯在互聯(lián)網(wǎng)、AI大模型等關鍵行業(yè)項目持續(xù)增加，公司經(jīng)營重點正由前期產品研發(fā)逐步向備貨、交付及規(guī)模化商業(yè)落地延伸。公司近期擬配售募資，并將資金投向供應鏈保障、產品迭代及軟件生態(tài)建設。2022年至2025年，公司營業(yè)收入由較低水平增長至較高水平，三年復合增速顯著。隨著收入規(guī)模擴張，公司費用率和凈虧損率明顯下降，規(guī)模效應逐步顯現(xiàn)。剔除股份支付后的經(jīng)調整凈虧損同比收窄，盈利拐點漸近。天數(shù)智芯研發(fā)費用為產品迭代與技術突破提供長期支撐。公司產品架構升級節(jié)奏明確，以國際頂尖算力架構為標尺持續(xù)突破。天樞架構實現(xiàn)對英偉達Hopper架構超越，算力利用率較行業(yè)平均提升，單GPU吞吐表現(xiàn)全面占優(yōu)。后續(xù)產品將完成對Blackwell架構的對標與反超，新增特定精度支持，覆蓋全場景AI與加速計算。四代產品穩(wěn)步迭代，持續(xù)縮小與國際頭部廠商技術差距，構筑深厚技術護城河。在軟件端，天數(shù)芯片高度兼容CUDA生態(tài)，通過自研特殊優(yōu)化指令提升硬件效率，打造高效GPU軟件體系。

寒武紀作為AI芯片第一股，2024年受益于AI算力需求爆發(fā)與國產替代加速，營收首破十億元，2025年增長勢能全面釋放，全年營業(yè)收入實現(xiàn)量級跨越。利潤端同步兌現(xiàn)盈利質變，2025年成功扭虧為盈，盈利彈性顯著高于營收增速，標志著公司已正式進入產品規(guī)模化落地、盈利持續(xù)釋放的商業(yè)收獲周期。海光信息則從信創(chuàng)剛需到AI風口的雙重受益者，營收進入快速增長模式，盈利能力顯現(xiàn)提升。隨著毛利率與凈利率水平不斷提升，客戶提前鎖定產能，訂單充沛。