2026年銀行業利率風險指標的主要驅動因素及緩解措施有哪些？

2026年銀行業利率風險指標受多重因素驅動，整體壓力得到緩解。首先，計量規則更改是重要驅動因素。2026年1月1日后，平行上移場景從250bp改為225bp，預計可為系統性銀行釋放1.2pc指標空間，直接降低了計量壓力。

其次，資本補充力度邊際減弱。2025年注資、轉股力度較大，2026年財政部擬發行特別國債用于大行注資，預計緩解指標0.3pc；可轉債轉股除零星外暫無強贖案例；內生資本補充預計對指標影響不足0.1pc。盡管資本補充力度減弱，但前期注資和轉股已為指標改善奠定基礎。

再次，資產負債管控加強。國股行主動加強中長期資產管控，債券投資久期縮短，整體資負錯配程度沒有顯著加深。城農商行中長期資產投放繼續，債券投資久期有所拉長，但資負久期錯配程度未顯著加深。貸款平均重定價久期縮短，債券投資久期策略分化，存款定期化未顯著緩解。

最后，核心收入緩解。2026Q1上市行單季息差環比上升，預計2026年利息凈收入和營收增速加快。存量貸款收益率首次低于同期金融機構新發貸款加權利率，貸款新投放對整體收益率的下拉作用趨緩。伴隨營收增速回升，AC+OCI賬戶老券賣出力度可能下降，債券配置尤其是長債配置壓力有所下降。

綜合來看，疊加計量規則更改、大行資本補充等政策，2026年指標壓力得到大幅緩解。國股行主動加強利率風險管控，整體指標大幅上行可能性較小。指標可能長期維持緊均衡，若后續財政政策退坡或者結構優化，國有行指標壓力將得到顯著緩解。