高頻與行為金融學因子近期表現及TMT行業交易擁擠度分析

截至2026年5月22日，市場風格呈現明顯的微盤股偏好，微盤股/大盤股相對強弱處于2019年以來95.13%的歷史分位數，虧損股/績優股處于79.36%，低價股/高價股處于52.13%。行業交易方面，TMT行業當周成交額占比達44.44%，電子、通信和機械行業成交占比最高，電子行業在換手率、PB分位數及60分鐘K線得分上均位居前列，顯示較高的交易擁擠度。

在因子表現上，高頻因子中，本周訂單失衡類OIR因子多空收益最佳（2.29%），本月流動性類MCI_B因子表現最佳（4.01%），今年以來MOFI_Weight因子表現最佳（15.66%），近一年Lambda因子表現最佳（32.13%）。行為金融學因子中，本周V型處置效應TL因子表現最佳（2.73%），本月籌碼分布chip_distri_2因子表現最佳（4.10%），今年以來chip_distri_2因子表現最佳（10.84%），近一年PTR因子表現最佳（21.10%）。

高頻因子低頻化處理流程包括：首先對分鐘級因子進行截面標準化以剔除市場整體影響；其次通過等權方法將分鐘因子轉換為日因子，并再次進行截面標準化；最后采用過去20個交易日的衰減加權方法匯總為月頻因子，以反映信息時效性并適配月度調倉需求。