AI大模型商業化落地情況如何？

下面以谷歌Gemini、豆包大模型和可靈AI大模型作為典型案 例，分析其tokens和用戶量的增長趨勢并對產品可實現的營收進行敏感性分析，從 而觀察AI大模型商業化落地的趨勢。

1.谷歌 Tokens 增長歸因和 Gemini 大模型營收測算

Gemini大模型功能增強推動谷歌Tokens調用量快速提升。谷歌自2023年12月推出 Gemini大模型以來，其Tokens處理量呈現快速增長趨勢。谷歌月度Tokens的使用量 由2024年4月的9.7萬億提升到2025年4月的480萬億。Gemini基座大模型持續迭代， 為用戶提供更準確的答案及更豐富的功能。2025年2月，Gemini 2.0 Flash多模態功 能增強、內容生成效率的提升以及調用價格的下降有力推動其tokens增速進一步提 升。另一方面，谷歌也推出了文生視頻大模型Veo、語音助手Gemini Live等在特定 功能增強的大模型，進一步拓展應用場景，也給谷歌tokens的增長貢獻較多。

谷歌AI Overviews的訪問量自2025年2月起呈現快速增長趨勢。AI Overviews是在 谷歌搜索欄下以文字的形式直接呈現出搜索結果，該功能自2023年5月份推出。隨 著支持AI Overviews的Gemini大模型性能的不斷升級，訪問量持續增加。尤其是在 Gemini 2.0推出之后，其訪問量的增速進一步提升。2025年3月-2025年5月，AI Overviews的訪問量的增速達到了116%。一方面，Gemini 2.0大模型生成內容的質 量較高，在匹配用戶搜索內容的相關度和精準性方面有所提升；另一方面，AI Overviews新增的AI Mode功能提供了連續問答、深度思考以及多模態能力，以更加豐富和完整的內容回答用戶的問題。 我們認為，AI Overviews訪問量在2月份之后的快速增長帶動了谷歌AI產品和應用整 體tokens的增長。但由于AI Overviews生成的結果是免費給用戶提供，因此，這部 分tokens的增加帶來實際營收的規模較小。

Gemini 2.0 API定價下降，有利于谷歌AI大模型應用的拓展。在Gemini 2.0大模型 功能和性能有較大增強的情況下，Gemini 2.0 Flash的API定價也較此前版本有所下 降，其文字、圖片和視頻的輸入價格是0.1美元/百萬tokens，低于Gemini 1.5 Flash （提示詞大于128K）的價格0.15美元/百萬tokens；其文字輸出的價格是0.4美元/百 萬tokens，低于Gemini 1.5 Flash（提示詞大于128K）的價格0.6美元/百萬tokens。 模型成本的下降使得AI應用廠商能夠以更低成本、更高效率開發高價值應用，從而 驅動AI應用的加速普及。根據interconnects.ai的數據，2025年2月，谷歌AI大模型及 相關應用月度tokens的處理量為160萬億，到2025年3月增至300萬億，2025年4月 進一步攀升至480億。

谷歌AI產品類別豐富，多個大模型產品貢獻tokens。谷歌的AI產品矩陣通過多模態技術與場景化解決方案的深度融合，構建了覆蓋核心模型、內容生成及行業應用的 完整生態。在功能層面，除了Gemini基礎大模型以外，視頻生成大模型Veo 3、圖 片生成大模型Imagen 4與語音生成大模型Iyria 2在內容生成質量方面持續提升，相 關用戶規模和tokens在不斷增加。在行業應用層面，Gemini Robotics與Gemma 3n 則分別聚焦機器人協作與移動端實時交互，實現技術在家庭、工作及智能設備端的 落地。面向醫療等專業場景，MedGamma可實現醫療圖像識別、臨床診斷等功能。

Gemini大模型處理tokens的規模在谷歌整體AI產品中占比較小。根據微軟FY25Q3 財報電話會議，微軟在25Q1處理了100萬億tokens。考慮到微軟和OpenAI較為緊密 的合作關系，微軟處理的tokens較大比例來自于ChatGPT的調用。根據SimilarWeb， ChatGPT網頁端的訪問量穩定在行業第一的位置；從2025年6月9日-6月15日各家大 模型的周度訪問量來看，ChatGPT的12.7億，遠超過Gemini的348萬。但另一方面， 微軟在25年第一季度tokens的處理量卻低于谷歌在2月和3月，單月的tokens的處理 量。谷歌tokens的處理量不僅來自于Gemini基礎大模型，還來自Veo、Imagen、 Gemma等多模態大模型以及AI Overviews、Workspace等AI應用。由此，我們可以 推斷出，Gemini大模型占谷歌整體AI產品tokens的處理量的比例較小。

基于Gemini大模型價格和Tokens處理量等信息，我們大致可以計算出2024年和 2025年Gemini大模型的商業化情況。Gemini大模型僅是谷歌AI產品其中之一，Veo、 Imagen、Lyria和Gemma等大模型處理的tokens在谷歌整體處理的tokens也占有一 定比例。另一方面，2025年2月以來，谷歌整體tokens處理量的增速在提升，這主要 是由AI Overviews訪問量快速增加帶來的。因此，Gemini在谷歌AI產品中占比較小。 參考圖4中2024年4月-2025年4月谷歌月度tokens處理量的數據，我們假設： 1. 2024年，Gemini大模型月度tokens的處理量在25萬億-70萬億之間； 2. 2025年，Gemini大模型月度tokens的處理量在100萬億-550萬億之間； 價格方面，我們參考Gemini 1.5 Flash和Gemini 2.0 Flash的輸入、輸出價格。以及 考慮到在2025年2月Gemini 2.0 Flash推出之前，在該平臺上使用較多的是Gemini 1.5 Flash模型，我們假設： 1. 2024年，Gemini大模型tokens的價格為0.2-0.6美元/百萬tokens； 2. 2025年，Gemini大模型tokens的價格為0.1-0.5美元/百萬tokens； 基于以上假設，我們對Gemini大模型2024、2025年月度營收進行敏感性分析：

從敏感性分析的結果來看，2025年Gemini大模型月度營收規模較2024年有較大幅 度的提升。相較于價格端的降幅，Tokens處理量增加的幅度更大，由此帶來商業化 落地的加速。但從營收的絕對金額來看，Gemini大模型tokens帶來的月度營收規模 在億美元級別，占谷歌整體營收規模較小。因此，我們更傾向于認為，Gemini大模 型在谷歌整體AI商業化戰略中的定位為生態入口較為合理，基于Gemini大模型的各 類AI應用，以及給企業用戶提供Gemini大模型服務的云業務才是谷歌AI產品商業化 變現的重點。

2.豆包大模型 Tokens 量價分析和營收測算

字節跳動多線布局AI大模型，Tokens調用量居國內AI大模型首位。根據火山引擎官 微數據，2024年5月，豆包大模型日均tokens使用量為1200億，到2025年5月增至 16.4億，居國內AI大模型行業首位。我們認為，公司在AI大模型實現了從模型層到 平臺層再到應用層全棧布局，這是使得其調用量持續攀升的主要原因。在模型層， 主要集中在機器翻譯、智能語音、視頻圖像和多模態四個領域；在平臺層，火山引 擎發布了機器學習平臺升級版，在數據管理、資源管理、流程和模型三大領域具備 核心優勢；在應用層，火山方舟和豆包能提供智能創作、智能體驗以及智能營銷等 服務，輔助在字節的內容和娛樂體系內推動客戶業務增長。

通過功能升級，豆包大模型逐步提升tokens的價格帶。豆包從2024年5月推出1.0版 本，到2025年1月的1.5版本，再到2025年6月的1.6版本，tokens調用價格的價格帶 逐步提升。以輸入長度在32K以內的大模型的Tokens的調用價格為例，豆包1.0版本 tokens輸入、輸出的價格為0.3、0.6元/百萬tokens。盡管豆包1.5-lite型號的tokens 的價格與其相當，但豆包1.5新推出的pro型號tokens的價格卻提高到了0.8、2元/百 萬tokens。相較于lite型號，pro型號的豆包大模型在知識問答、代碼推理等方面的能 力有所增強。豆包1.6的普通版本的tokens的價格與豆包1.5-pro相同，但豆包1.6新 推出的thinking型號tokens的輸出價格提高到了8元/百萬tokens。Thinking型號的豆 包大模型在解決復雜的數據證明題和編寫高難度代碼模塊等任務時更具優勢。

基于豆包大模型價格和Tokens處理量等信息，我們大致可以計算出2024年和2025 年豆包大模型的商業化情況。豆包大語言模型僅是字節AI產品其中之一，其視頻生 成模型、語音識別模型、文生圖模型等在豆包大模型整體tokens的處理量中也占有 一定比例。另一方面，2025年以來，豆包大模型整體tokens處理量的增速在提升。 25年年底，豆包大模型日均tokens的調用量較大概率超過5月份的16.4萬億。參考圖 8中2024年5月-2025年5月豆包日均tokens處理量的數據，我們假設： 1. 2024年，豆包大模型日均tokens的處理量在2萬億-3.8萬億之間； 2. 2025年，豆包大模型日均tokens的處理量在8萬億-17萬億之間； 價格方面，我們參考豆包1.0、1.5和1.6不同型號模型的輸入、輸出價格。以及考慮 到在2025年1月豆包1.5推出之前，在該平臺上使用較多的是豆包1.0版本，我們假設： 1. 2024年，豆包大模型tokens的價格為0.4-2.0元/百萬tokens； 2. 2025年，豆包大模型tokens的價格為1.0-3.0元/百萬tokens；付費轉化率方面，參考國內主流AI大模型的付費用戶與整體用戶的比例，我們假設： 1. 2024年，豆包大模型的付費轉化率為5%； 2. 2025年，豆包大模型的付費轉化率為10%； 基于以上假設，我們對豆包大模型2024、2025年月度營收進行敏感性分析：

Tokens量價齊升，2025年豆包大模型營收規模較2024年有較大幅度的提升。根據測 算結果，豆包大模型月度營收由2024年的百萬級別提升到了千萬級別。一方面，隨 著豆包大模型功能性能的增強，其價格范圍有所上升；另一方面，隨著教育、智能 巡檢、圖片信息理解等更多場景的拓展，Tokens處理量大幅增加。

AI大模型tokens的調用帶來營收的絕對金額仍然較小。從敏感性分析的結果來看， Gemini大模型的2025年月度的收入有望達到億美元級別；豆包大模型2025年月度的 收入有望達到千萬至億人民幣級別。AI大模型的收入占相關公司總體營收規模較小。 另一方面，為了支持tokens的調用，科技公司的資本開支仍維持在高位。2025Q1， 谷歌資本開支172億美元。隨著用戶數量和tokens規模的增加，算力的投入需要持續， 這給科技公司短期ROI帶來了一定挑戰。