珠三角產業結構分析

第二產業占比觸底回升，轉型升級面臨瓶頸。

珠三角是中國制造業生產的主要地區之一，但第二產業并不占據主導優勢；香港和澳門第三產業占絕對主導地位。2022 年，珠三角九市第二產業的增加值為4.3 萬億元，占珠三角 GDP 的 41.5%；第三產業增加值為5.9 萬億元，占地區GDP的 56.8%，第三產業占比較第二產業高出 15.3 個百分點。2021 年，香港第三產業增加值為 2.1 萬億元，占香港 GDP 的 93.6%；澳門第三產業增加值為1829.6 億元，占澳門 GDP 的 92.3%；港澳第三產業占據經濟的絕對主導地位。

從時間趨勢來看，珠三角九市和澳門的第二產業占比觸底反彈，香港的第二產業占比呈下行趨勢。如表 2 所示，珠三角九市第二產業占比由2020 年的39.8%升至 2022 年 41.5%；澳門的第二產業占比由 2018 年的4.2%升至2020 年的8.7%后，小幅回落至 2022 年的 7.7%，呈震蕩上升趨勢；香港的第二產業占比由2016年的 7.7%降至 2021 年的 6.3%。

與珠三角九市相似，長三角和京津冀第二產業占比也呈觸底反彈特點，這與制造強國戰略和疫情期間中國出口景氣密切相關。珠三角第二產業占比的回升并不是特有的現象，長三角、京津冀地區的第二產業占比都在回升（見表3）。一方面，發達國家的再工業化進展緩慢、美國對中國核心技術的“卡脖子”以及疫情對全球產業鏈供應鏈的沖擊，讓我們意識到，制造業空心化基本上是不可逆的，以及確保產業鏈供應鏈安全性的重要性，深入實施制造強國戰略是十四五規劃的重要內容。另一方面，海外疫情蔓延期間，中國率先復工復產以及主要發達國家采取擴張性經濟政策擴大需求，使得中國出口保持高景氣，有利于國內制造業的發展。

從灣區內部結構來看，承接了深圳部分產業轉移資源的東莞、惠州、肇慶、江門第二產業發展較好，東莞第二產業占比提升幅度在灣區中一枝獨秀。如表4所示，2022 年，深圳、廣州、佛山、東莞、中山、惠州、江門、珠海、肇慶的第二產業占當地 GDP 的比例分別為 38.3%、27.4%、56.1%、58.2%、49.4%、55.9%、45.7%、44.7%、41.7%。深圳和廣州第二產業占比最低，但珠三角第二產業規模排名第二的廣州，第二產業增加值只有深圳的 63.8%，深圳的第二產業增加值達到1.24 萬億元，是灣區中最高的。近年來，由于深圳房價和勞動力成本的上升，很多企業遷出深圳，把握住深圳企業外遷機遇的東莞、惠州、肇慶、江門，其制造業快速發展。

吸引了華為入駐的東莞無疑是最大贏家，華為產業鏈上下游的大量企業也紛紛入駐東莞。東莞的第二產業占比由 2014 年的 45.9%升至2022 年的58.2%，增加12.3 個百分點?；葜?、肇慶、江門雖然第二產業體量較小，但一直在積極融入深圳的產業鏈。比如，惠州引入深圳的新能源、激光等企業在本地設廠，肇慶引入深圳的跨境電商企業入駐本地，江門引入深圳的新能源、智能裝備等企業在本地設廠。近年來，深圳不再盲目推進“騰籠換鳥”，而是強調夯實制造業家底，珠三角其他城市想要進一步發展，關鍵還是在于能否融入深圳的產業鏈生產環節之中，區位優勢和生產成本優勢是招商引資的關鍵。

2023 年一季度，廣州、惠州、東莞工業增長面臨較大壓力。如圖4 所示，2023年一季度，深圳、廣州、佛山、東莞、中山、惠州、江門、珠海、肇慶的規模以上工業增加值增速分別為 4.5%、-5.8%、6.3%、-5.1%、4.2%、1.0%、4.1%、6.0%和 5.7%。廣州、惠州、東莞的工業增長面臨較大壓力，主要是廣州的汽車和電子制造業、惠州的電子制造業、東莞的電子制造業增長乏力。一方面，今年以來，由于汽車購置稅減半政策到期退出以及需求低迷，油車銷量不振，對廣汽的沖擊較大；另一方面，由于美國對中國芯片行業的打壓層層加碼以及電子消費需求不足，惠州和東莞的電子制造業受到較大沖擊。

制造業轉型升級受到內外壓力同時制約。一是外部壓力較大，美國對中國高新技術產業的打壓制約灣區制造業的轉型升級。如圖 5 所示，珠三角九市先進制造業和高新技術產業占第二產業的比例在 2019 年至 2021 年間沒有明顯的提升，分別在 45.5%和 27.5%上下波動，較 2018 年明顯下降。二是由于宏觀經濟形勢復雜嚴峻，工業企業利潤用于研發的比例有限。如表 5 所示，2019 年至2021 年，多數珠三角九市城市的工業企業利潤正增長，但這期間疫情和社保的剛性支出壓力較大，國有工業企業的利潤大部分被上繳財政。從 2022 年開始多數城市工業企業利潤增速轉負，經濟下行壓力加大擠壓工業企業利潤空間，制約企業研發投入。

從規上服務業細分行業來看，房地產的營業收入受到沖擊最大，其次是交運行業；大部分服務業細分行業的盈利能力下滑，房地產利潤率降幅最大。由于數據可得性限制，使用廣東省規上服務業細分行業的發展情況代替珠三角。2021年，珠三角九市的規上服務業營業收入占廣東規上服務業營業收入的比例超過96%，可以通過對廣東省規上服務業的分析來看珠三角規上服務業的發展情況。2021年，廣東省規上服務業營業收入為 4.4 萬億元，如表 6 所示，交運、信息、房地產、科研、水利、居民服務、教育、衛生、文娛分別占比 25.6%、34%、8.1%、8.6%、1.4%、1.0%、1.1%、1.3%、1.3%，合計 82.4%。房地產的營業收入占比大幅回落，由 2018 年的 21.2%震蕩降至 2021 年的 8.1%；其次是交運，由2018 年的29.1%降至 2021 年的 25.6%。以利潤率（利潤總額/營業收入）來看，主要細分行業的利潤率出現了不同程度的回落。2021 年，交運、信息、房地產、科研、水利、居民服務、教育、衛生、文娛的利潤率分別為 2.7%、13.3%、12.6%、8.2%、9.9%、2.4%、-1.3%、3.9%、0.9%，分別較 2018 年下降了 4.1、5.8、10.3、3.0、0.6、2.5、3.5、0.1、1.2 個百分點。雖然房地產的利潤率降幅最大，但其利潤率在九個行業中依然能排在第二。

除金融業外，香港的主要行業正在恢復之中。2019 年以來，香港的金融業增加值增速明顯下滑，2021 年轉負；旅游、貿易及物流、專業服務及其他工商支援服務增加值增速有觸底反彈的跡象。2021 年，香港的金融、旅游、貿易、專業服務四大主要行業，分別占香港 GDP 的 21.3%、0.1%、23.7%、11.4%，合計56.4%。如圖 6 所示，金融業增速由 2017 年的 12%降至 2021 年的-2.7%；旅游業增速在2019年至 2021 年為兩位數負增長，但 2021 年降幅較 2020 年有所收窄至-77.2%；貿易及物流業增速在 2019 年和 2020 年負增長后，2021 年反彈至28.4%；專業服務及其他工商業支援服務業增速由 2016 年的 5.5%降至 2020 年的-9.3%后，2021年反彈至 5.9%。

澳門博彩業在疫情期間受到巨大沖擊，經濟修復至正?；杏邢喈斠欢尉嚯x。2021 年，澳門的博彩、不動產、銀行、批零、租賃、保險、酒店行業占GDP的比例分別為 25.8%、13.1%、11.3%、8.8%、4.6%、4.1%、2.9%，較2018 年分別減少24.9 個百分點、增加 3.2 個百分點、增加 6.0 個百分點、增加2.9 個百分點、減少 0.2 個百分點、增加 2.9 個百分點、減少 1.5 個百分點。博彩業作為澳門的支柱產業，疫情期間受到了嚴重的沖擊，考慮到產業單一化的脆弱性，澳門目前正在大力發展非博彩業務，推動經濟的多元化發展，但澳門經濟距離至恢復正常化還需要較長一段時間。