俄烏沖突帶來了哪些影響？

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歐美針對俄羅斯進行全方位制裁。從 2022 年 2 月 21 日俄羅斯承認“頓涅茨克 人民共和國”和“盧甘斯克人民共和國”開始，歐美開始對俄羅斯采取一攬子制 裁措施，其中包括但不限于：進出口、投資、個人制裁、銀行禁令、禁止提供紙 幣、領空領海禁令甚至娛樂以及針對全體公民的限制等。這些措施旨在削弱俄羅 斯的經濟基礎、剝奪其技術和市場，并削弱其戰爭能力。

制裁的確導致俄羅斯出現經濟衰退，歐盟也因制裁俄羅斯而面臨能源危機。而一 方面，制裁的確導致俄羅斯經濟出現衰退，二季度俄羅斯 GDP 同比下降了 4.1%， 但是其經濟特別是能源領域仍具有一定的韌性，比如俄羅斯的石油產量幾乎與 2022 年俄烏沖突之前一樣多，對中東和亞洲的銷售彌補了對歐洲天然氣和石油出口的下降，甚至由于石油價格上漲，俄羅斯能源銷售額也在增加。另一方面， 歐盟也因制裁俄羅斯而面臨能源危機，其 HICP（調和 CPI）同比增速從 2 月份 的 5.9%，持續上升至 8 月份的 9.1%，主要原因是其能源價格上漲。

歐盟對俄制裁下，歐盟煤炭、天然氣價格或將維持高位。8 月 11 日，歐盟對俄 羅斯煤炭禁運正式生效。9 月 2 日，俄羅斯宣布“北溪-1”天然氣管道停止輸氣。 2021 年歐盟電力來源中，煤炭、天然氣占比分別為 15%、19%，其中來自俄羅 斯的比例較高：根據歐盟統計局，2020 年進口的固體化石燃料（主要是煤炭） 來自俄羅斯的比例為 54%，進口天然氣來自俄羅斯的比例為 43%。同時，歐盟 2021 年天然氣進口依賴率為 83%，其中 15 個國家的進口依賴率超過 90%（進 口依賴率為凈能源進口除以總可用能源）。

歐盟目前天然氣庫存較高，但是供暖季供給或仍不足。根據歐洲天然氣基礎設施 GIE 的數據，2022 年 9 月 15 日，歐盟天然氣存儲率達到 84.97%，然而根據 McWilliams 預測，100%儲氣率僅能滿足歐洲冬季長達兩個多月的高峰需求，剩 余的需求需要通過進口來滿足。若未來對俄能源禁令嚴格執行或者加大執行力度 以及俄方反制措施加劇，則可能導致海外動力煤以及天然氣價格持續上漲。