數據中心需求如何重塑海外商業暖通企業的增長邏輯？

2026年二季度，數據中心需求已成為海外商業暖通企業增長的核心驅動力，顯著改變了行業的競爭格局與增長邏輯。與傳統住宅家電受房地產周期和高利率抑制不同，商業暖通受益于人工智能算力基礎設施建設的加速，呈現出獨立的高景氣度。

具體來看，Carrier在二季度的商業暖通訂單增長約65%，其中數據中心訂單增長超過300%，公司在手訂單超過80億美元，同比增加約40%?；诖?，Carrier將2026年全年數據中心銷售額預期由此前的約15億美元上調至約20億美元，并預計全球商業業務銷售額同比增長約15%—20%。Johnson Controls同樣受益明顯，其解決方案及服務業務訂單同比有機增長27%，其中系統業務訂單增長40%，美洲地區訂單增長37%，主要由數據中心需求推動，期末在手訂單達到210億美元，同比有機增長32%。Trane Technologies的商業暖通訂單同比增長50%，其中應用型設備訂單增長130%，期末在手訂單達到121億美元，同比大幅增加70%。

這種增長不僅體現在訂單端，也直接推動了企業上調全年業績指引。Carrier、Johnson Controls及Trane Technologies均因強勁的訂單儲備和數據中心需求的持續性而上調了全年收入或利潤預期。這表明數據中心對暖通設備的需求并非短期波動，而是具有較長周期的確定性增量。

相比之下，傳統住宅家電業務面臨北美市場需求疲軟、消費者向低價帶遷移以及關稅和原材料成本上升的多重壓力。伊萊克斯和惠而浦等企業不得不依賴提價和成本削減來維持利潤率，銷量增長乏力。因此，商業暖通板塊憑借其ToB屬性、高技術壁壘以及與數字經濟基礎設施的深度綁定，成功規避了住宅周期的下行風險，成為家電行業中少數具備高確定性和高增長潛力的細分賽道。這一趨勢也促使LG電子、三星等傳統家電巨頭加速布局AI數據中心冷卻業務，試圖在這一新興市場中分得一杯羹。