半導(dǎo)體材料漲價背景下，國內(nèi)電子級氫氟酸企業(yè)面臨哪些機(jī)遇與挑戰(zhàn)？

國內(nèi)電子級氫氟酸企業(yè)正面臨歷史性發(fā)展機(jī)遇，但高端突破與成本傳導(dǎo)仍是核心挑戰(zhàn)。

機(jī)遇層面：一是價格上漲打開盈利空間。根據(jù)多氟多投資者關(guān)系活動記錄，目前電子級氫氟酸市場價格已上漲20%-30%，且漲價預(yù)期持續(xù)升溫。二是下游需求旺盛拉動高端產(chǎn)品需求，存儲芯片需求旺盛尤其是G5級產(chǎn)品供需偏緊，推動行業(yè)景氣度上行。三是韓國供應(yīng)鏈重構(gòu)帶來出口機(jī)會，韓國SoulBrain、ENF Technology與Foosung等企業(yè)自5月起已開始為進(jìn)口自中國的無水氟化氫支付大幅上漲的采購價格，原材料成本壓力將持續(xù)向下游傳導(dǎo)。四是國產(chǎn)替代政策紅利持續(xù)釋放，半導(dǎo)體前沿信息顯示通用品類濕電子化學(xué)品國產(chǎn)化率已達(dá)50%-80%，高端G5級國產(chǎn)化率25%-30%，提升空間巨大。

挑戰(zhàn)層面：一是高端技術(shù)壁壘尚未完全突破。全球電子級氫氟酸主要生產(chǎn)企業(yè)集中在半導(dǎo)體用高端產(chǎn)品領(lǐng)域，截至2024年底我國能達(dá)到G5級標(biāo)準(zhǔn)的廠商較少，產(chǎn)品質(zhì)量和純度與進(jìn)口產(chǎn)品相比仍有一定差距。濱化股份2025年年報指出，國內(nèi)新增產(chǎn)能多集中于低端，導(dǎo)致結(jié)構(gòu)性過剩、價格承壓，高端產(chǎn)品仍依賴進(jìn)口。二是漲價傳導(dǎo)存在滯后性。電子級氫氟酸主要綁定半導(dǎo)體大客戶，普遍簽訂6-12個月長期訂單，漲價傳導(dǎo)存在滯后性，海外采購需求異動雖使國內(nèi)漲價預(yù)期快速發(fā)酵，但實(shí)際盈利改善需要時間。三是韓國本土化競爭加劇。韓國BGF Ecomaterials投資1,500億韓元建設(shè)年產(chǎn)5萬噸無水氟化氫生產(chǎn)裝置，預(yù)計2026年四季度量產(chǎn)，長期將削弱我國無水氟化氫出口優(yōu)勢。

企業(yè)布局進(jìn)展：多氟多現(xiàn)有半導(dǎo)體級氫氟酸產(chǎn)能4萬噸，將根據(jù)市場需求逐步釋放新增產(chǎn)能；中巨芯是國內(nèi)少數(shù)能夠穩(wěn)定批量供應(yīng)12英寸1Xnm制程集成電路制造用電子級氫氟酸的企業(yè)，產(chǎn)品等級達(dá)SEMI G5級，已獲得中芯國際、華虹集團(tuán)、臺積電、SK海力士等多家知名半導(dǎo)體企業(yè)認(rèn)可；濱化股份設(shè)計年產(chǎn)能6,000噸，產(chǎn)品規(guī)格已超越G5級國際標(biāo)準(zhǔn)，2025年滿產(chǎn)滿銷。國內(nèi)企業(yè)需在產(chǎn)能擴(kuò)張的同時，加快高端產(chǎn)品認(rèn)證進(jìn)度，縮短與海外龍頭在先進(jìn)制程應(yīng)用上的差距。