計(jì)算機(jī)行業(yè)2025A&2026Q1業(yè)績拐點(diǎn)確立，哪些細(xì)分板塊實(shí)現(xiàn)營收與利潤雙升？

計(jì)算機(jī)行業(yè)2025年及2026年一季度業(yè)績呈現(xiàn)顯著復(fù)蘇態(tài)勢，利潤端自2019年以來首次實(shí)現(xiàn)正增長，確立行業(yè)拐點(diǎn)。從細(xì)分板塊來看，景氣度回升并非全線均勻，而是呈現(xiàn)出明顯的結(jié)構(gòu)性分化。 2025年業(yè)績實(shí)現(xiàn)營收與凈利潤“雙升”的板塊主要包括SAAS、智能駕駛、金融科技、AI算力、AI應(yīng)用、網(wǎng)絡(luò)安全和能源IT。具體而言： 1. SAAS板塊：金山辦公、合合信息收入增量較大，用友網(wǎng)絡(luò)大幅減虧貢獻(xiàn)利潤增量。 2. 智能駕駛板塊：德賽西威、經(jīng)緯恒潤、道通科技、中科創(chuàng)達(dá)帶動營收增長；利潤端，道通科技、銳明技術(shù)利潤同比高增，千方科技、四維圖新、經(jīng)緯恒潤大幅度減虧或者轉(zhuǎn)正。 3. 金融科技板塊：受益于資本市場回暖，市場交投活躍，下游需求有所回暖，帶動業(yè)績高增，同花順、神州信息、先進(jìn)數(shù)通貢獻(xiàn)主要業(yè)績增量。 4. AI算力板塊：受益于AI賽道高景氣，智能算力需求高增，服務(wù)器、算力芯片、算力租賃等板塊均明顯受益，浪潮信息、中科曙光、云天勵飛收入高增；利潤端，淳中科技利潤大幅增長，首都在線、常山北明顯著減虧或轉(zhuǎn)正。 5. AI應(yīng)用板塊：佳都科技收入高增，海康威視、大華股份貢獻(xiàn)主要利潤增量。 6. 網(wǎng)絡(luò)安全板塊：亞信安全收入翻倍，三六零顯著扭虧。 7. 能源IT板塊：國網(wǎng)信通收入高增，朗新集團(tuán)顯著扭虧。 進(jìn)入2026年一季度，業(yè)績雙升板塊進(jìn)一步聚焦于SAAS、AI應(yīng)用、網(wǎng)絡(luò)安全、數(shù)據(jù)要素、IOT和信創(chuàng)。其中SAAS、AI應(yīng)用、網(wǎng)絡(luò)安全延續(xù)了2025年的增長趨勢。SAAS板塊收入端由金山辦公、福昕軟件、合合信息貢獻(xiàn)主要增量；AI應(yīng)用板塊海康威視、大華股份延續(xù)增長；網(wǎng)絡(luò)安全板塊深信服收入大幅增長且利潤端顯著減虧。 此外，從市值維度看，大市值公司（100億以上）在2025年和2026年一季度均表現(xiàn)出更強(qiáng)的業(yè)績韌性，營收、凈利潤增速均顯著高于中小市值公司，顯示出頭部企業(yè)在抗風(fēng)險(xiǎn)能力和資源獲取上的優(yōu)勢。整體來看，AI算力、AI應(yīng)用、SAAS及金融科技是當(dāng)前計(jì)算機(jī)行業(yè)內(nèi)景氣度回升的主要驅(qū)動力。